미국-이란 전쟁 시작 이후 금값 부진... 여전히 안전자산인가

금(XAUUSD)은 미국-이란 전쟁 발발 이후 10% 이상 하락하며 안전자산으로서의 지위를 믿고 보유했던 투자자들을 실망시켰다.

이후 유가 급등이 인플레이션 상승 위험을 높이면서 금리 인하 가능성이 급락했다. 금은 일반적으로 낮은 금리에서 수혜를 입는데, 미국 국채와 같은 이자 수익 자산 대비 금 보유의 기회비용이 줄어들기 때문이다. 모건스탠리의 금속 및 광업 원자재 전략가인 에이미 고워는 "이는 금의 안전자산 지위를 무색하게 만들었으며 지정학적 리스크와 인플레이션 리스크 모두에 대한 헤지 수단으로서의 효과를 감소시켰다"고 말했다.

금리 민감성에도 불구하고 금의 안전자산 지위는 유지

금은 여전히 안전자산이다. 동시에 이 귀금속은 통화정책 기대에 극도로 민감하다.

모건스탠리는 금이 올해 하반기 중 온스당 5,200달러에 도달할 것으로 전망하며, 이는 현재 수준 대비 9%의 상승 여력을 의미한다. 이 회사는 또한 2027년 1월과 3월에 금리 인하가 있을 것으로 예상하며, 이는 금 가격을 더욱 끌어올릴 수 있다.