인텔, 중요한 승리 가능성에도 주가 하락

칩 제조업체 인텔(INTC)이 인공지능(AI) 경쟁에서 뒤처지며 오랜 시간 따라잡기에 급급했다는 사실은 잘 알려져 있다. 하지만 AI가 학습에서 추론으로 전환되면서 인텔의 전망이 훨씬 밝아지고 있다. 그러나 주주들은 오늘 그러한 낙관론을 공유하지 않았다. 실제로 주주들은 목요일 오후 거래에서 인텔 주가를 3% 이상 하락시켰다.

한때 인텔에 악재였던 것이 이제는 최상의 호재로 전환되었다. 원래 AI 학습은 그래픽 처리 장치(GPU)를 사용했는데, 이는 인텔이 크게 다루지 않던 프로세서였다. 하지만 이제 AI 시스템은 학습에서 벗어나 추론 작업으로 이동하고 있다. 추론 작업은 중앙 처리 장치(CPU)에 훨씬 더 의존하며, 이는 인텔에게 기회를 의미한다.

AI에서의 CPU 수요가 게임 콘솔, 일반 컴퓨터, 데이터 센터 등 그 외 모든 곳에서의 CPU 수요와 합쳐지면, 이는 인텔에게 엄청난 잠재적 승리로 이어진다. 이는 다시 일부에서 인텔 주가의 엄청난 상승이 실제로 지속 가능한 랠리라고 판단하게 만들고 있다. 이것이 일시적인 이상 현상이라는 생각은 자세히 살펴볼수록 가능성이 낮아진다.

그에 따른 단점

인텔 프로세서에 대한 강력한 수요는 애로우 레이크 리프레시 라인의 출시에서 실제로 확인할 수 있다. 이 프로세서의 출시가 다른 곳에서 가격 인하를 촉발할 것으로 예상되었다. 이유 없는 것도 아니었는데, 애로우 레이크 리프레시는 보급형 프로세서를 강화하기 위한 것이었기 때문이다.

하지만 인텔이 불량 프로세서조차 프리미엄 가격에 판매하는 상황에서, 애로우 레이크 리프레시의 코어 울트라 5 225가 177달러에 판매되는 것은 현재 고객이 얻을 수 있는 거의 유일한 할인이다. 좋은 소식은 이 프로세서가 매우 효율적이며 단일 스레드 애플리케이션에서 뛰어난 성능을 발휘한다는 것이다. 하지만 멀티 스레드 애플리케이션에서는 성능이 떨어져 인텔이 요구하는 가격에 비해 가성비가 떨어진다. 그러나 프로세서 시장의 현 상황을 고려하면, 이러한 높은 가격 책정은 암울하지만 어느 정도 이해가 된다.

인텔은 매수, 보유 또는 매도인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 INTC 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 이는 지난 3개월간 11건의 매수, 23건의 보유, 3건의 매도 의견을 기반으로 한 것으로 아래 그래프에 나타나 있다. 지난 1년간 주가가 438.14% 상승한 후, 평균 INTC 목표주가인 주당 80.16달러는 26.83%의 하락 여력을 시사한다.

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