미즈호 톱 애널리스트, 구글 클라우드 상승 전망에 알파벳 목표주가 상향

기술 대기업 알파벳(GOOGL) 주식이 연초 대비 27% 상승했다. 구글 클라우드 사업의 강세, 검색 부문의 인공지능(AI) 통합, 그리고 동사의 TPU(텐서 처리 장치) AI 칩 채택 확대가 주가 상승을 견인했다. 미즈호의 최고 애널리스트 로이드 월름슬리는 GOOGL 주식의 추가 상승 여력을 전망하며 목표주가를 기존 420달러에서 460달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 월름슬리는 "시장 컨센서스가 향후 2년간 구글 클라우드의 매출 및 영업이익 잠재력을 여전히 크게 과소평가하고 있다고 판단한다"고 밝혔다.

미즈호 애널리스트, 구글 클라우드 전망에 낙관적

월름슬리가 최신 클라우드 백로그 데이터와 미즈호 공급망 팀의 하드웨어 판매 추정치를 분석한 결과, 클라우드 부문의 매출 및 영업이익 전망이 증권가 추정치를 크게 상회하는 것으로 나타났다. 그는 2026년 1분기 구글 클라우드 백로그가 전분기 대비 90% 급증해 약 4,620억 달러에 달했으며, 2027년까지 TPU 판매를 통해 약 610억 달러의 매출이 실현될 것으로 추정된다고 강조했다.

분석 결과와 탄탄한 백로그를 바탕으로 월름슬리는 구글 클라우드의 매출 성장률이 2026년 70%, 2027년 59%에 달할 것으로 전망했다. 이는 증권가 예상치인 각각 58%, 47%를 상회하는 수준이다. 동사가 칩 판매의 매출 인식 방법이나 마진 구조를 공개하지는 않았지만, 이 5성급 애널리스트는 하드웨어 판매가 최소한 기존 클라우드 컴퓨팅 임대 사업과 비슷한 수준의 마진을 창출할 수 있을 것으로 판단했다.

전반적으로 월름슬리는 구글 클라우드 부문의 2026년 및 2027년 매출 및 영업이익 추정치를 상향 조정했으며, 주당순이익(EPS) 추정치를 2026년 14.31달러, 2027년 15.12달러로 제시했다. 이는 컨센서스 추정치인 13.50달러, 14.43달러를 웃도는 수준이다. 애널리스트는 수정된 목표주가가 2027년 GAAP EPS 약 15달러에 주가수익비율(PER) 30배를 적용한 것이라고 덧붙였다. 그는 이 PER 배수가 알파벳의 최근 3년 범위를 상회하는 것으로, 알파벳이 "AI 패자에서 AI 승자로 전환했으며 프리미엄을 받을 자격이 있다"는 자신의 견해를 반영한 것이라고 강조했다.

흥미롭게도 월름슬리는 팁랭크스가 추적하는 12,200명 이상의 애널리스트 중 169위를 기록하고 있다. 그는 63%의 적중률과 1년 기준 평균 24.9%의 수익률을 보이고 있다.

GOOGL 주식, 매수·매도·보유 중 어느 쪽인가

월가는 매수 28건, 보유 5건을 기록하며 알파벳 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. GOOGL 주식의 평균 목표주가는 426.44달러로 7.5%의 상승 여력을 시사한다.