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스냅 (SNAP)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
스냅의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기를 띠었다. 경영진은 사용자 증가 재개, 두 자릿수 매출 성장, 수익성 대폭 개선을 강조했다. 북미 대형 광고주들의 부진한 수요와 지정학적 불확실성이라는 역풍을 인정하면서도, 현금 창출력 강화와 마진 개선을 턴어라운드가 자리잡고 있다는 증거로 제시했다.
글로벌 일일 활성 사용자는 4억8300만 명, 월간 활성 사용자는 9억5600만 명으로 각각 전년 대비 5% 증가하며 1분기 명확한 성장 재개를 기록했다. 경영진은 이를 제품 투자가 호응을 얻고 있다는 중요한 검증으로 평가하며, 더 많은 참여 사용자층이 향후 수익화와 광고주 수요를 뒷받침한다고 주장했다.
총매출은 전년 대비 12% 증가한 15억3000만 달러를 기록하며, 디지털 광고 부진기를 지나 두 자릿수 성장으로 복귀했다. 광고 매출은 3% 증가한 12억4000만 달러, 구독 중심의 기타 매출은 87% 급증한 2억8500만 달러를 기록하며 전통적 광고를 넘어 매출 구성을 다각화하는 데 기여했다.
조정 EBITDA는 2억3300만 달러로 전년 대비 1억2500만 달러 개선되며, 전년 대비 매출 증가분의 75%가 수익으로 전환되는 인상적인 흐름을 보였다. 순손실은 1억4000만 달러에서 8900만 달러로 축소됐다. 이는 스냅이 신제품과 기술에 계속 투자하면서도 비용 통제를 강화하고 수익화를 개선한 결과다.
조정 총마진은 분기 중 3%포인트 확대된 57%를 기록하며 스냅 사업 전반의 단위 경제성 개선을 보여줬다. 영업현금흐름은 3억2700만 달러, 잉여현금흐름은 2억8600만 달러에 달했으며, 후행 12개월 잉여현금흐름은 6억900만 달러로 성장 자금 조달과 자본 환원에 더 많은 여력을 확보했다.
메모리 저장, 스냅챗+, 렌즈+ 등 구독 중심의 기타 매출은 전년 대비 87% 급증한 2억8500만 달러를 기록하며 주요 성장 엔진이 됐다. 경영진은 이러한 서비스들이 사용자당 평균 매출을 끌어올리고 마진 확대를 지원한다고 강조했다. 구독 수익은 일반적으로 광고 매출보다 높은 수익성을 보이기 때문이다.
스냅은 성과형 광고에서 강력한 견인력을 보고했다. 다이내믹 제품 광고 매출은 전년 대비 30% 이상, 목표 기반 앱 입찰 매출은 27% 증가했다. 앱 구매 매출은 87% 급증했고, 픽셀 구매 전환율은 달러당 23% 이상 개선됐다. 현재 광고 지출의 거의 70%가 AI 기반 자동화를 통해 집행되며 광고주들의 효율성을 높이고 있다.
채팅 내 스폰서드 스냅이 초기 모멘텀을 얻고 있다. 미국 채팅 일일 사용자의 거의 75%가 광고를 보고 있으며, 클릭률은 226% 개선됐고 7일 전환량은 59% 증가했다. 위치 기반 광고 단위인 프로모티드 플레이스는 초기 캠페인에서 2000만 건 이상의 추가 방문을 창출하며, 이러한 새로운 인벤토리 형식의 의미 있는 성장 여력을 시사했다.
크리에이터 콘텐츠 참여도는 견고했다. 스포트라이트 공유 및 재게시는 글로벌 62%, 미국 124% 증가했고, 게시자는 미국 70% 이상, 전 세계 60% 이상 증가했으며 시청 시간은 11% 늘었다. 증강현실은 핵심 차별화 요소로 남아 있다. 스냅챗 사용자의 75% 이상이 매일 AR을 사용하고, 렌즈는 하루 약 90억 회 사용되며, 1분기 렌즈 제출은 두 배 이상 증가했다.
스냅은 분기 말 현금 및 유가증권 약 28억 달러를 보유하며 시장 변동성과 구조조정을 헤쳐나갈 견고한 유동성 완충재를 확보했다. 회사는 또한 1분기 자사주 3억5000만 달러를 매입했으며 승인된 금액 중 약 4억 달러가 남아 있어 장기 전망에 대한 자신감을 나타냈다.
회복 조짐에도 불구하고 북미 대형 광고주들은 광고 매출에 부담으로 작용했다. 경영진은 반등이 여전히 초기 단계이며 고르지 않다고 경고했다. 스냅은 개선된 측정 도구와 선불 약정의 전년 대비 약 10% 증가를 언급했지만, 이 집단은 여전히 신중하여 광고 매출 가속화 속도를 제한하고 있다.
총 1000회 노출당 유효 비용은 전년 대비 약 12% 하락했다. 스폰서드 스냅의 급속한 성장과 스포트라이트 콘텐츠 소비 증가가 저가 인벤토리로의 믹스 변화를 주도했기 때문이다. 경영진은 이러한 단기 가격 역풍을 인정하면서도, 새로운 지면에 대한 수요 구축이 결국 더 건강한 eCPM을 뒷받침할 것이라고 주장했다.
중동의 지정학적 갈등이 광고 수요에 부담을 줬다. 스냅은 3월에만 2000만~2500만 달러의 매출 영향을 추정했다. 경영진은 상황이 지속될 경우 전체 분기 효과가 실적에 반영되면서 2분기에 부담이 더 두드러질 것이라고 경고하며, 투자자들에게 또 다른 불확실성 요인을 제시했다.
회사는 세전 구조조정 비용 9500만~1억3000만 달러를 예고했으며, 대부분의 영향이 2분기에 발생해 단기 순이익에 부담을 줄 것이라고 밝혔다. 그럼에도 경영진은 구조조정을 2026년 하반기까지 연간 비용 기반을 5억 달러 이상 절감하고 장기 마진 목표를 달성하기 위한 핵심 단계로 규정했다.
조정 매출원가는 전년 대비 4% 증가한 6억6200만 달러를 기록했다. 여기에는 커뮤니티 확장과 대규모 AI 투자를 반영한 인프라 비용 7% 증가분 4억100만 달러가 포함됐다. 조정 영업비용은 2% 증가했으며 인건비는 7% 늘었다. 이는 스냅이 절감을 추구하면서도 여전히 인플레이션과 기술 주도 비용 압력에 직면하고 있음을 보여준다.
경영진은 연령 확인, 데이터 사용, 개인정보 보호, 광고 관행에 관한 규칙 변화가 규정 준수 비용을 높이고 잠재적으로 사용자 성장과 참여도에 영향을 미칠 수 있다고 언급했다. 주식 기반 보상 및 관련 급여 비용은 1분기 2억6300만 달러였으며, 순이자 비용은 이전 고수익 채권 발행으로 인해 약 2400만 달러 증가하며 지속적인 희석과 자금 조달 부담을 강조했다.
2분기에 대해 스냅은 매출을 15억2000만~15억5000만 달러로 제시했다. 이는 새로운 AI 검색 파트너십의 기여가 없고 중동 운영 환경이 최근 몇 달과 유사하다는 가정 하에 나온 것이다. 조정 EBITDA는 1억7500만~2억 달러로 1분기 수준을 하회할 것으로 예상했다. 회사는 인프라 비용의 전년 대비 소폭 증가, 구조조정 비용 9500만~1억3000만 달러를 예상하며, 마진 목표 달성을 위해 3분기부터 더 큰 영업비용 및 보상 감축이 이뤄질 것으로 전망했다.
스냅의 실적 발표는 성장 모멘텀을 되찾고 있지만 여전히 광고주 신중함과 거시 리스크와 씨름하고 있는 플랫폼의 모습을 그렸다. 사용자 지표 상승, 구독 확대, 광고 도구 개선으로 회사는 더 강력한 재무 기반을 구축하고 있지만, 투자자들은 비용 절감과 새로운 광고 지면이 향후 분기에 가격 압력과 지정학적 불확실성을 상쇄할 수 있을지 면밀히 지켜볼 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.