실바코 그룹, TCAD와 IP 급증으로 흑자 전환 신호

실바코 그룹(Silvaco Group, Inc., SVCO)이 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

실바코 그룹의 최근 실적 발표 컨퍼런스콜은 전반적으로 낙관적인 분위기를 보였다. 경영진은 강력한 전년 대비 성장, 마진 확대, 수익성 달성을 향한 명확한 진전을 강조했다. 경영진은 GAAP 기준 손실 지속, EDA 부문 부진, 상대적으로 제한적인 현금 여력을 인정했지만, TCAD 및 FTCO 제품에 대한 수요 증가와 IP 사업의 급격한 성장을 강조했다.

강력한 매출 성장

실바코는 1분기 수주액 1,720만 달러, 매출 1,780만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 각각 26% 증가했고, 이는 기존 가이던스를 상회하는 수치다. 경영진은 이러한 실적이 내부 예상치와 시장 컨센서스를 모두 초과했다고 강조하며, 여전히 불안정한 반도체 소프트웨어 시장에서 보기 드문 성장 사례로 회사를 자리매김했다.

수익성 개선 및 매출총이익률 상승

매출총이익률이 두드러진 성과를 보였다. GAAP 기준 매출총이익률은 86.4%, 비GAAP 기준 매출총이익률은 87.9%를 기록하며 전년 대비 약 8%포인트 확대됐다. 비GAAP 기준 영업손실은 약 50만 달러로 전 분기 대비 절반 수준으로 축소됐으며, 경영진은 빠르면 2분기에 비GAAP 기준 영업이익 흑자 전환에 대한 자신감을 나타냈다.

FTCO 모멘텀 및 고객 확보

회사의 FTCO, 즉 공장 최적화 사업은 지속적으로 모멘텀을 구축하며 2개 분기 연속 AI 기반 제조 고객을 확보했다. 실바코는 또한 기존 FTCO 고객으로부터 신규 기능 주문을 받았으며, 정부, 전력 시장, 장비 제조업체로부터의 강력한 파이프라인 관심을 언급하며 2분기에 또 다른 고객 확보를 예상하고 있다.

TCAD 부문 강세

TCAD는 성장의 엔진으로 남아 있으며, 수주액은 전년 대비 49% 증가한 1,050만 달러, 매출은 22% 증가한 960만 달러를 기록했다. 경영진은 TCAD 내에 보고되는 FTCO 관련 수요가 이 부문 강세의 주요 원인이라고 설명하며, 이 플랫폼이 회사의 성장 스토리에서 핵심이 되고 있다고 주장했다.

반도체 IP 성장 및 파이프라인 확대

실바코의 반도체 IP 사업은 이번 분기 가장 급격한 성장을 보였다. 매출은 전년 대비 270% 증가한 400만 달러, 수주액은 2배 이상 증가한 300만 달러를 기록했다. 회사는 IP 파이프라인이 지난 1년간 약 2배 증가했다고 밝혔으며, 분기별 변동성에도 불구하고 이 부문이 향후 가장 빠르게 성장하는 부문이 될 것으로 전망했다.

비용 절감 및 현금 개선

2,000만 달러 규모의 비용 절감 캠페인이 대부분 완료되어 GAAP 기준 영업비용은 전 분기 대비 4.5% 감소한 2,100만 달러, 비GAAP 기준 영업비용은 3.6% 감소한 1,610만 달러를 기록했다. 제한 없는 현금은 전 분기 대비 약 10% 증가한 1,090만 달러를 기록했으며, 조정 영업현금소진액은 170만 달러로 감소해 3분기까지 영업현금흐름 흑자 전환이라는 경영진의 목표를 뒷받침하고 있다.

신중한 자본 및 유동성 조치

유동성 강화를 위해 실바코는 2분기 중 마감 예정인 1,000만 달러 규모의 회전신용한도에 대한 비구속적 조건부 계약서에 서명했다. 경영진은 이를 필수가 아닌 선택사항으로 규정하며 개선되는 현금 추세를 지적했지만, 회사가 수익성 전환을 완료하는 동안 추가적인 유연성이 성장 투자를 지원할 것이라고 강조했다.

EDA 부문 부진

포트폴리오의 모든 부문이 호조를 보인 것은 아니다. EDA 수주액은 380만 달러, 매출은 410만 달러로 감소했다. 경영진은 EDA가 소수의 핵심 제품에 재집중되는 동안 단기적으로 보합세 또는 하락세를 유지할 가능성이 높다고 경고하며, 빠른 반등보다는 느리고 점진적인 회복을 전망했다.

IP 타이밍 기반 변동성

강력한 전년 대비 성장에도 불구하고 IP 부문은 전 분기 대비 부진을 보였다. 수주액은 41% 감소, 매출은 21% 감소했다. 경영진은 이를 타이밍 문제와 고객 설계의 1분기 지연 탓으로 돌렸으며, 장기 추세는 점점 더 우호적으로 보이지만 IP 실적은 변동성이 클 것으로 경고했다.

GAAP 기준 손실 및 제한적인 현금 여력

실바코는 여전히 GAAP 기준 순손실 590만 달러, GAAP 기준 영업손실 570만 달러를 기록하며 완전한 GAAP 기준 수익성 달성은 여전히 진행 중임을 보여줬다. 회사의 1,090만 달러 현금 잔고와 소송 및 퇴직금을 포함한 1,100만 달러의 GAAP 기준 영업현금 사용액은 성장 계획을 유지하기 위한 비용 통제와 향후 신용한도의 중요성을 강조한다.

잔여 수주잔고 및 제한적인 단기 매출 전망

잔여 이행 의무, 즉 수주잔고는 약 4,660만 달러로 4분기 수준보다 소폭 낮았다. 2분기 매출 가이던스는 전 분기 대비 보합세인 1,800만 달러(±10%)를 제시하며, 경영진이 투자, 비용 조치, 신규 사업의 점진적 확대 사이에서 균형을 맞추는 통합 분기를 예상하고 있음을 시사한다.

초기 단계 및 변동성 큰 FTCO 도입

FTCO가 전략적 핵심으로 부상하고 있지만, 경영진은 도입이 여전히 초기 단계이며 계약 체결이 분기별로 불규칙할 수 있다고 경고했다. 그들은 유망한 파이프라인과 산업 및 정부 고객의 증가하는 관심을 고려할 때, 투자자들이 단기 변동성보다는 다년간의 도입 곡선에 더 집중해야 한다고 주장했다.

긍정적인 향후 가이던스

2분기 전망과 관련해 실바코는 수주액 약 1,900만 달러, 매출 약 1,800만 달러(각각 ±10%)를 제시했으며, 비GAAP 기준 매출총이익률 약 88%, 비GAAP 기준 영업비용 약 1,550만 달러를 전망했다. 경영진은 이러한 조합이 비GAAP 기준 영업이익 흑자를 달성할 것으로 예상하며, 2분기 중 1,000만 달러 회전신용한도 마감과 최소 1개의 FTCO 고객 추가를 전망하고, 3분기까지 영업현금흐름 흑자 목표를 재확인했다.

실바코의 실적 발표 컨퍼런스콜은 강력한 성장과 마진 확대를 지속적인 손실 및 부문별 불균형과 균형을 맞추며 전환기에 있는 회사의 모습을 보여줬다. 투자자들에게 핵심 시사점은 가속화되는 TCAD 및 IP 모멘텀, 초기 단계지만 유망한 FTCO 견인력, 신뢰할 수 있는 비용 규율에 집중되며, 이 모든 것이 지속 가능한 수익성이 이제 가시권에 있다는 경영진의 주장을 뒷받침한다.