2나노미터 독점... 애플, 2026년 칩 전쟁의 승자 될까

기술 대기업 애플(AAPL)이 흥미로운 AI 관련 기업 중 하나로 부상하고 있다. 아이폰 슈퍼사이클이 시작되기도 전에 2026년 칩 전쟁의 승부가 결정될 수 있기 때문이다. 실제로 애플은 TSMC(TSM)의 초기 2nm 칩 생산 능력 중 절반 이상을 확보한 것으로 알려졌다. 많은 투자자들이 소프트웨어, 시리, 그리고 애플의 AI 수익화에 주목하고 있지만, 진짜 우위는 공급망 훨씬 앞단에 있을 수 있다. 가장 앞선 실리콘에 대한 우선 접근권을 확보함으로써 애플은 경쟁사들과의 격차를 더욱 벌릴 수 있으며, 현재의 칩 부족 상황에서 공급망 지배력이 더욱 중요해질 전망이다.

애플의 2nm 우위가 아이폰 슈퍼사이클을 견인할 수 있다

애플의 2nm 우위는 아이폰 슈퍼사이클을 견인할 수 있는데, 더 나은 칩이 실제 사용자 경험을 눈에 띄게 개선할 수 있기 때문이다. TSMC 2nm 칩 기술로의 전환은 전력 효율성에서 큰 개선을 가져올 것으로 예상되며, 이는 제품이 더 나은 배터리 수명, 더 빠른 성능, 그리고 더 진보된 온디바이스 AI 기능을 제공하는 데 도움이 될 수 있다. 이는 중요한데, 소비자들은 보통 기업이 단순히 "AI"라고 말한다고 해서 업그레이드하지 않기 때문이다. 그들은 휴대폰이 더 빠르게 느껴지고, 더 오래 지속되며, 구형 기기가 할 수 없는 일을 할 수 있을 때 업그레이드한다.

이 지점에서 애플의 전략은 다른 많은 AI 기업들과 다르게 보이기 시작한다. 클라우드 AI나 독립형 챗봇에만 의존하는 대신, 애플은 자사 하드웨어를 활용하여 이미 통제하고 있는 생태계를 통해 애플 AI를 수익화할 수 있다. 사용자들이 더 강력한 AI 기능을 위해 새 아이폰을 구매한다면, 애플은 먼저 기기 판매로 이익을 얻는다.

그런 다음 시간이 지나면서 동일한 사용자들이 앱스토어, 아이클라우드, 구독, 결제 및 기타 서비스를 통해 고마진 수익을 창출할 수 있다. 이는 중요한데, 애플의 서비스 부문 총마진이 76.7%로 보고되었으며, 이는 사용자들이 생태계에 고착되면 얼마나 수익성이 높아질 수 있는지를 보여주기 때문이다.

삼성과 퀄컴은 남은 공급량을 놓고 경쟁해야 할 수 있다

게다가 TSMC의 최고 2nm 실리콘에 대한 우선 접근권을 확보함으로써, 삼성(SSNLF)과 퀄컴(QCOM) 같은 기업들은 남은 공급량을 놓고 경쟁해야 할 수 있다. 이는 의심할 여지 없이 애플 대 삼성 시장 점유율 경쟁에 영향을 미칠 것이며, 특히 경쟁사들이 칩 제약에 직면하는 동안 아이폰 수요가 개선된다면 더욱 그러하다. 그 결과, 5성급 애널리스트 댄 아이브스가 이끄는 웨드부시의 애널리스트들은 최근 AAPL 목표주가를 월가 최고치인 400달러로 상향 조정했는데, 이는 아이폰에 대한 불가피한 수요와 2nm 기술에서의 선도적 우위 덕분이다. 실제로 아이브스는 수요가 예상을 10~15% 초과할 것으로 믿고 있다.

애플은 지금 매수인가 매도인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 AAPL 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있으며, 이는 아래 그래픽에 표시된 바와 같이 지난 3개월 동안 17건의 매수, 10건의 보유, 1건의 매도 의견에 기반한 것이다. 또한 주당 평균 AAPL 목표주가 314.78달러는 7.7%의 상승 여력을 시사한다.