"지배력"이 핵심... 파라마운트 스카이댄스, 스트리밍과 케이블 계획 공개

"지배력." 이것이 엔터테인먼트 거대 기업 파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 워너 브라더스 디스커버리(WBD)와의 합병을 완료한 후 추진하려는 마스터 플랜으로 보인다. 물론 앞으로 닥칠 규제 폭풍을 통과할 수 있다는 전제 하에서다. 새로운 보도에 따르면 파라마운트는 스트리밍 시장뿐만 아니라 기존 케이블 시장까지 지배할 계획을 갖고 있다. 하지만 이러한 야심찬 계획은 투자자들에게 큰 호응을 얻지 못했고, 월요일 장 마감 직전 파라마운트 주가는 2% 이상 하락했다.

한 보도는 이번 거래가 성사되어 파라마운트+와 HBO 맥스가 결합할 경우, 통합 법인이 논스크립트 텔레비전 분야에서 지배적인 위치를 차지할 것이라고 전했다. 여기에는 서바이버부터 더 데일리 쇼에 이르는 리얼리티 쇼가 포함된다. 보도에 따르면 만약 합병이 2026년 1분기에 이미 이루어졌다면, 통합 법인은 논스크립트 콘텐츠 수요에서 25.1%의 점유율을 기록했을 것이라고 한다.

다음으로 높은 경쟁사인 훌루/디즈니(DIS)는 22.3%의 점유율에 그쳤을 것이며, 이는 파라마운트 맥스 또는 최종적으로 어떤 이름으로 불리든 이 분야에서 승리할 수 있는 실질적인 잠재력을 보여준다. TLC 콘텐츠, 디스커버리/인베스티게이션 디스커버리 자료, 그리고 TBS의 임프랙티컬 조커스 같은 인기 있는 독특한 프로그램들이 결합되면서, 논스크립트 콘텐츠 분야에서 놀라운 강자가 탄생하게 된다.

빈 공간을 지배하다

더욱이 파라마운트는 그 자체로 소규모 케이블 신디케이트를 대표할 준비가 되어 있다. 파라마운트와 워너의 결합은 사실상 50개 이상의 케이블 채널을 하나의 우산 아래 모으는 효과를 낳는다.

파라마운트는 이미 니켈로디언 라인업을 시작으로 MTV 계열, BET 미디어 그룹, 그리고 프리미엄 채널들을 보유한 방대한 포트폴리오를 갖추고 있다. 한편 워너는 디스커버리와 그 파생 채널들, 그리고 애니멀 플래닛부터 카툰 네트워크에 이르는 채널들을 보유하고 있다. 파라마운트가 케이블 사업자에 대해 갖는 협상력은 막강할 것이며, 파라마운트와의 송출 계약을 중단하는 것은 사실상 대부분의 케이블 사업자 서비스를 무력화시키는 것과 같다. 하지만 스트리밍의 부상으로 충분한 대안이 확보되면서 이것이 일부가 생각하는 만큼 큰 문제가 되지 않을 수도 있다.

파라마운트 주식은 지금 매수하기 좋은가?

월가 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 1건, 보유 5건, 매도 4건의 의견을 제시하며 PSKY 주식에 대해 보통 매도 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 7.2% 하락한 후, 주당 평균 PSKY 목표주가 11.38달러는 5.03%의 상승 여력을 시사한다.

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