비언트 테크놀로지 실적 발표... CTV 기반 급성장 신호

비안트 테크놀로지(DSP)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

비안트 테크놀로지의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 가속화되는 성장세, 강력한 현금 창출력, 커넥티드TV 및 데이터 제품의 채택 증가를 강조했다. 동시에 단기적인 운영비 투자, 초기 단계 제품, 주요 디지털 광고 플랫폼과의 경쟁 압력에 대해서도 언급했다.

강력한 매출 성장

비안트는 2026년 1분기 매출 8,850만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 25% 증가했고, 자체 가이던스 상단을 약 3% 상회했다. 경영진은 이번 실적 상회가 프로그래매틱 광고 시장의 성장세가 둔화되는 가운데 플랫폼이 점유율을 확대하고 있다는 증거라고 설명했다.

수익성 개선 및 마진 확대

조정 EBITDA는 전년 동기 대비 81% 증가한 980만 달러를 기록하며 가이던스를 약 3% 상회했다. TAC 제외 기여이익 대비 조정 EBITDA 마진은 19%로 상승하며 약 700bp 확대됐고, 이는 운영 레버리지 개선을 시사한다.

견고한 TAC 제외 기여이익 성장

TAC 제외 기여이익은 5,030만 달러로 전년 대비 18% 증가하며 가이던스 중간값을 상회했다. 회사는 이 지표가 약 13% 성장하는 미국 프로그래매틱 시장보다 빠르게 성장할 것으로 예상하며, 지속적인 점유율 확대를 시사했다.

강력한 현금 창출 및 주주환원

최근 12개월 영업현금흐름은 38% 증가한 6,000만 달러를 기록했고, 잉여현금흐름은 59% 급증한 4,150만 달러를 달성했다. 1분기에만 영업현금흐름이 166%, 잉여현금흐름이 88% 증가하며 비안트는 1억 8,570만 달러의 현금을 보유하게 됐다. 부채는 없고 운전자본도 탄탄하며, 지난해 이후 6,000만 달러 이상을 주주에게 환원했다.

CTV 선도 및 채택 확대

커넥티드TV는 전체 플랫폼 지출의 절반 이상을 차지하며 비안트 역사상 가장 높은 비중을 기록했다. CTV TAC 제외 기여이익은 3년 연속 40% 이상 성장했으며, 경영진은 이것이 전체 CTV 산업 성장률의 약 3배라고 밝혔다.

자체 데이터 기반 확대

회사의 IRIS ID는 현재 입찰 가능한 CTV 인벤토리의 거의 50%에 도달했으며, 올해 후반에는 75%를 넘어설 것으로 예상된다. 가구 ID는 프로그래매틱 입찰 요청의 약 80%, CTV 요청의 96%에 내장돼 있으며, 약 95%의 가구 주소가 매핑됐다. 비안트는 이것이 경쟁사보다 4배 이상 높은 커버리지라고 주장한다.

전략적 인수... TVision 거래 완료

비안트는 5월 1일 TVision 인수를 완료하며 실내 존재 여부, 공동 시청, 인구통계, 시선 추적 신호 등 주목도 기반 측정 기능을 추가했다. 경영진은 이러한 인사이트를 실시간 사전 입찰 신호로 활용해 입찰을 정교화하고 광고주를 위한 주목도 조정 가격 책정을 지원할 계획이다.

제품 혁신 및 Outcomes 출시

회사는 1월 Outcomes 제품을 출시하며 성과 중심 광고주를 겨냥한 완전 자율 AI 솔루션으로 포지셔닝했다. 초기 결과에 따르면 일부 마케터들이 검색 및 소셜 미디어 예산을 Outcomes를 통해 CTV로 전환하고 있으며, 경영진은 시간이 지나면서 수백만 명의 잠재 광고주를 확보할 수 있는 긴 성장 여력이 있다고 본다.

대규모 파이프라인 및 신규 주요 고객

경영진은 비안트 역사상 가장 큰 RFP 파이프라인을 강조하며, 오픈 웹 대안을 찾는 대형 마케터들의 수요를 지적했다. 몰슨 쿠어스와 WHOOP 같은 신규 주요 고객이 1분기에 서비스를 시작했고 지출을 늘리고 있어, 2분기 매출, TAC 제외 기여이익, 조정 EBITDA가 사상 최고치를 기록할 것이라는 가이던스를 뒷받침한다.

비용 및 운영비 증가 계획

1분기 비GAAP 운영비는 전년 동기 대비 9% 증가한 4,050만 달러를 기록하며 전분기 대비 2% 증가했다. 2분기에는 비GAAP 운영비를 4,550만~4,650만 달러로 가이던스했으며, 중간값 기준 약 24% 증가해 의도적인 투자 확대와 일시적인 마진 확대 둔화를 시사한다.

Outcomes의 초기 단계 채택

경영진은 Outcomes가 유망한 초기 성과와 사례 연구에도 불구하고 여전히 초기 단계에 있다고 강조했다. 제품은 여전히 작은 기반에서 운영되고 있으며, 리더십은 전체 회사 성장에 실질적인 영향을 미치기 전에 더 광범위한 채택이 필요하다고 언급했다.

TVision의 단기 영향 미공개

TVision이 2분기 일부 기간 동안 기여할 것이지만, 비안트는 예상 매출이나 이익 기여도를 구체적으로 밝히지 않았다. 이러한 결정은 전략적 적합성이 반복적으로 강조됐음에도 불구하고 인수의 즉각적인 재무 영향에 대한 단기 불확실성을 남긴다.

RFP 전환 시기 리스크

회사의 RFP 파이프라인은 크지만, 이러한 기회 중 다수는 다단계이며 2027년까지 지출로 전환되지 않을 수 있다. 경영진은 이러한 거래 중 여러 건의 예산이 2027년 초에 유입되기 시작할 가능성이 높아 일부 상승 여력이 단기를 넘어설 것이라고 경고했다.

폐쇄형 플랫폼의 경쟁 압력

비안트는 아마존과 구글을 주요 경쟁사로 설명하며 주요 폐쇄형 플랫폼 내 자체 귀속 관행을 비판했다. 경영진은 최종 선정 라운드에서 아마존을 자주 보지 못한다고 말했지만, 이러한 거대 기업들이 디지털 광고에서 구조적 역풍으로 남아 있다는 점을 인정했다.

광고주 유연성으로 인한 잠재적 변동성

회사는 광고주들이 디지털 캠페인을 일시 중지하거나 신속하게 재배치할 수 있어 지출에 단기 변동을 초래할 수 있다고 언급했다. 경영진은 이를 주요 리스크로 축소했지만, 그러한 유연성이 분기별 실적에 또 다른 변동성 요인을 추가한다는 점을 인정했다.

전망 가이던스 및 장기 목표

2026년 2분기에 비안트는 매출 9,850만~1억 150만 달러, TAC 제외 기여이익 5,850만~6,050만 달러, 조정 EBITDA 1,300만~1,400만 달러를 가이던스했다. 이는 EBITDA가 약 20% 성장하고 TAC 제외 기여이익 대비 약 23% 마진을 의미한다. 경영진은 TAC 제외 기여이익이 미국 프로그래매틱 시장을 계속 앞지르고 2026년 내내 가속화될 것으로 예상하며, 연간 매출 성장률 20% 이상, 완만한 연간 마진 확대, 조정 EBITDA 마진 40% 이상을 향한 다년간의 경로를 목표로 한다.

비안트의 실적 발표는 CTV 및 데이터 기반 광고에서 모멘텀을 얻고 있는 회사의 모습을 그렸으며, 견고한 매출 성장, 마진 상승, 강력한 현금 창출로 이러한 서사를 뒷받침했다. 투자자들은 Outcomes와 TVision이 얼마나 빠르게 확대되는지, 그리고 비안트가 더 많은 투자와 디지털 거대 기업들의 지속적인 경쟁 속에서 사상 최대 RFP 파이프라인을 얼마나 효과적으로 매출로 전환하는지 지켜볼 것이다.