비언트 테크놀로지, 사상 최대 실적과 CTV 급증에 힘입어 상승세

비안트 테크놀로지(DSP)가 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

비안트 테크놀로지는 최근 실적 발표에서 낙관적인 전망을 제시했다. 분기 및 연간 기준 사상 최대 실적, 마진 확대, 무차입 재무구조를 강조했다. 경영진은 커넥티드TV, 확장된 신원 확인 솔루션, 신규 아웃컴즈 AI 엔진의 가속화된 성장세를 부각했으나, 단기적인 계절적 요인과 경쟁 압력도 인정했다.

가이던스 상회한 4분기 실적

비안트는 4분기 매출 1억1,010만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 22%, 전분기 대비 29% 증가했다. TAC 차감 기여도는 19% 증가한 6,460만 달러, 조정 EBITDA는 45% 급증한 2,470만 달러로 가이던스 상단을 상회하며 강력한 영업 레버리지를 입증했다.

마진 확대 동반한 연간 성장

2025년 매출은 19% 증가한 3억4,420만 달러, TAC 차감 기여도는 18% 증가한 2억870만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 29% 증가한 5,740만 달러로 조정 EBITDA 마진이 약 250bp 개선되어 약 28%에 달했으며, 비GAAP 순이익은 19% 증가한 4,110만 달러를 기록했다.

현금 창출력과 무차입 재무구조

회사는 연말 기준 현금 및 현금성 자산 1억9,120만 달러, 무차입, 순운전자본 2억1,920만 달러를 보유했다. 영업현금흐름은 3,310만 달러로 두 배 이상 증가했고, 잉여현금흐름은 132% 급증한 2,820만 달러를 기록했다. 비안트는 2024년 5월 이후 자사주 매입을 통해 5,960만 달러를 주주에게 환원했다.

CTV 지출 비중 절반 근접

커넥티드TV는 핵심 성장 동력으로 4분기 전체 광고주 지출의 46%로 사상 최고치를 기록했다. CTV TAC 차감 기여도는 2년 연속 40% 이상 성장했으며, 연간 CTV 지출의 거의 절반이 비안트의 다이렉트 액세스 프리미엄 퍼블리셔 프로그램을 통해 집행됐다.

하우스홀드 ID로 주소 기반 타겟팅 확대

비안트의 하우스홀드 ID는 계속 확장되어 현재 프로그래매틱 입찰 요청의 80% 이상, CTV 요청의 90% 이상에 적용되고 있다. 회사는 미국 가구 주소의 95%를 ID 그래프에 매핑하여 1억1,500만 가구 이상을 커버하며, 경쟁사 대비 약 4배의 커버리지를 확보했다고 밝혔다.

IRIS ID가 CTV 데이터 우위 강화

IRIS.TV 인수 이후 CTV 입찰 스트림에서 IRIS ID의 존재감은 약 5배 증가하여 CTV 요청의 거의 절반에 달했다. 광고주들이 성과 향상을 위해 IRIS 기반 인벤토리에 더 높은 입찰가를 제시하면서 IRIS 활용 관련 매출은 4분기 전분기 대비 90% 증가했다.

아웃컴즈 AI가 성과 예산 겨냥

비안트는 래티스 브레인 기반의 자율 AI 의사결정 제품인 아웃컴즈를 출시하며, 주로 월드 가든으로 유입되는 성과 예산을 겨냥했다. 이미 20개 이상의 고객이 아웃컴즈를 테스트했으며, 단순 도달률이 아닌 측정 가능한 비즈니스 성과를 기준으로 더 직접적으로 경쟁할 수 있는 위치를 확보했다.

사례 연구에서 비용 대폭 절감 입증

초기 아웃컴즈 사례 연구는 눈에 띄는 성과를 보여줬다. 맥켄지-차일즈는 전환당 비용을 58% 절감하고 인간 대조군 대비 매출을 약 180% 증가시켰다. 유매스 글로벌, 캠프그라운즈 오브 아메리카, 타이어 디스카운터스, 유코라, 알츠하이머 협회 등 다른 고객들도 약 43%에서 95%에 이르는 성과 비용 절감을 달성했다.

효율성 개선으로 운영비 증가 억제

운영 측면에서 비안트는 생산성을 지속 향상시켜 직원당 후행 12개월 TAC 차감 기여도가 8% 이상 증가하며 10분기 연속 개선세를 이어갔다. 비GAAP 운영비는 소폭 증가했으나, 인수 효과를 제외한 유기적 지출은 전년 대비 약 5% 증가에 그쳤다.

정치 광고 기저효과가 성장률 둔화

작년 정치 광고 급증의 기저효과가 4분기 보고 성장률에 부담으로 작용하며 매출에서 약 600bp, TAC 차감 기여도에서 500bp를 감소시켰다. 경영진은 이 역풍을 조정하면 4분기 매출이 약 28%, TAC 차감 기여도가 약 24% 성장했을 것이라며 더 강력한 기저 모멘텀을 강조했다.

고객 이탈과 관세가 2025년 실적에 영향

실적은 기업 합병 후 플랫폼을 떠난 대형 고객의 영향도 흡수했으며, 경영진은 이를 일회성 이전으로 규정했다. 관세 관련 압력도 추가 부담으로 작용하여 보고된 2025년 실적이 핵심 사업 궤적의 강점을 과소평가했다는 설명이다.

계절적 1분기와 집중도 리스크

비안트는 1분기가 역사적으로 가장 약한 분기이며, 가이던스가 몰슨 쿠어스, 후프 같은 신규 대형 계정의 초기 기여도를 최소한으로 반영했다고 투자자들에게 상기시켰다. 전망은 분기 후반 램프업과 하반기 정치 광고 및 고객 지출 증가에 의존한다.

인수가 비용 증가시키지만 해자 구축

4분기 비GAAP 운영비는 전년 대비 7%, 전분기 대비 8% 증가했으며 IRIS.TV와 로커 인수의 영향을 받았다. 인수 관련 비용이 단기 마진을 압박하지만, 경영진은 이러한 자산이 비안트의 데이터 및 CTV 우위를 심화시키고 시너지가 실현되면 수익에 기여할 것이라고 주장했다.

경쟁 및 AI 플랫폼 불확실성

경영진은 구글, 아마존, 더 트레이드 데스크를 포함한 대형 광고 플랫폼의 치열한 경쟁과 제3자 AI 파트너십을 둘러싼 역학 변화를 인정했다. 비안트는 신원 확인 그래프와 퍼블리셔 통합이 방어 가능한 해자를 제공한다고 믿지만, 경쟁사의 움직임과 파트너 전략 변화는 여전히 주요 리스크로 남아있다.

정치 광고 지출이 하반기 성장 견인

향후 전망에서 비안트는 2026년 하반기 정치 광고주들의 의미 있는 상승을 예상하며, 특히 예산이 CTV로 이동하면서 그 효과가 클 것으로 보인다. 선거 주도 부양은 성장을 증폭시킬 수 있지만, 연간 목표 달성을 위해 선거 주기에 일부 의존하게 만든다.

아웃컴즈 도입은 여전히 실행 과제

유망한 파일럿에도 불구하고 아웃컴즈는 여전히 초기 단계이며 현재 매출 기여도는 제한적이다. 광범위한 확산은 에이전시 통합 심화와 자율 최적화 도구에 대한 광고주의 신뢰에 달려 있어, 제품 도입과 실행이 비안트의 장기 성장 스토리의 핵심이 될 것이다.

가이던스는 1분기 사상 최대 실적과 2026년 가속화 시사

2026년 1분기 가이던스로 비안트는 매출 8,300만~8,600만 달러, TAC 차감 기여도 4,900만~5,100만 달러를 제시하며 중간값 기준 전년 동기 대비 각각 약 20%, 17% 성장을 시사했다. 조정 EBITDA는 850만~950만 달러로 예상되며 마진은 500bp 이상 개선될 전망이다. 경영진은 매출과 기여도가 운영비를 상회하며 2026년 내내 순차적 가속화를 예상한다.

비안트의 실적 발표는 CTV와 신원 확인 분야에서 규모를 확대하는 동시에 수익성과 현금 창출을 꾸준히 확대하는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들은 이제 아웃컴즈가 설득력 있는 사례 연구에서 광범위한 도입으로 이어질 수 있는지, 그리고 실행력, 정치 광고 순풍, 경쟁 역학이 2026년 계획된 가속화를 뒷받침할 수 있는지 주목할 것이다.