마이크론 주가 오늘 상승... 뱅크오브아메리카, 추가 상승 여력 전망

AI 호재로 큰 폭의 상승세를 보인 후, 마이크론(NASDAQ:MU) 주가는 화요일 거래에서 마침내 숨고르기에 들어갔지만, 이는 상승세 재개 전 잠깐의 휴식에 불과했던 것으로 보인다.

지난 1년간 자주 그래왔듯이, MU 주가는 수요일 다시 상승세를 보이고 있으며, 이번 상승은 월가 상위 1% 애널리스트인 뱅크오브아메리카의 비벡 아리야가 발표한 반도체 산업 관련 최신 보고서와 맞물려 있다.

아리야는 2030년 AI 데이터센터 시장 규모 전망치를 기존 약 1.4조 달러에서 약 1.7조 달러로 상향 조정하면서, AI 메모리에 대한 낙관적 입장을 유지했다. 이 5성급 애널리스트는 "최근 메모리 관련 주식들의 상승에도 불구하고, AI에 힘입어 메모리 수요가 공급을 계속 초과할 것으로 예상하며, 메모리 가격은 대체로 유지될 것이고(수급 충족률이 110%를 넘지 않을 것으로 예상), 마이크론의 실적은 2028년까지 상대적으로 안정적일 것"이라고 밝혔다.

아리야는 역사적으로 컴퓨팅 파워가 주요 병목 현상이었던 것과 달리, 메모리 용량과 대역폭이 AI 추론 작업에서 점점 더 핵심적인 제약 요인으로 부상하고 있다고 지적한다. 특히 아리야는 AI 모델의 컨텍스트 윈도우가 모델 압축이 보완할 수 있는 속도보다 훨씬 빠르게 확장되고 있다고 강조한다. 그는 "다시 말해, 추론 과정에서 사용되는 메모리 양을 압축하거나 증류하는 다양한 소프트웨어/하드웨어 능력보다 메모리에 대한 실질적 수요가 더 빠르게 증가하고 있다"고 설명했다.

더욱이 자본, 패키징, 전력 관련 제약으로 인해 아리야는 메모리 공급 탄력성이 이제 "구조적으로 낮아졌다"고 보고 있으며, 이는 공급이 예전처럼 쉽게 또는 빠르게 증가할 수 없다는 것을 의미한다. 그 결과, 그는 "중기적으로 메모리 업체(수요)가 장비 업체(공급)를 능가할 것"으로 예상한다.

이에 따라 아리야는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 500달러에서 950달러로 상향 조정했는데, 이는 중기 가격 전망이 크게 개선되었음을 반영한다. 새로운 목표가는 향후 몇 개월간 주가가 18% 더 상승할 것임을 시사한다. (아리야의 실적 기록 보기)

주목할 점은, 아리야의 업데이트된 밸류에이션은 부문별 합산 방식을 기반으로 하며, 마이크론의 보다 지속 가능한 AI 및 HBM 사업에 주당 약 240달러를 배정했는데, 이는 AI 컴퓨팅 동종 업체들과 일치하는 2027년 주가수익비율 27배를 적용한 것이다. 한편 전통적인 경기순환적 DRAM 및 NAND 사업은 이전 업황 상승기와 일치하는 2027년 주가순자산비율 3.1배를 기준으로 주당 약 710달러로 평가했다.

증권가에서는 26명의 다른 애널리스트들도 마이크론의 전망에 긍정적이며, 3명의 보유 의견이 있지만 강력 매수 컨센서스 등급을 훼손하지는 못한다. 그러나 엄청난 상승폭(지난 1년간 691% 상승)을 감안하면, 평균 목표주가 608.33달러는 현재 주가보다 24% 낮은 수준이다. 이러한 괴리를 고려할 때, 조만간 추가적인 목표주가 상향 조정이나 등급 하향 조정을 주시할 필요가 있다. (MU 주가 전망 보기)

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