골드만삭스, eVTOL 주식 중 ACHR은 보유, JOBY는 매도 권고

조비 에비에이션 (NYSE:JOBY)과 아처 에비에이션 (NYSE:ACHR)은 eVTOL 산업이 상용화 현실에 가까워지면서 월가에서 가장 투기적인 운송 테마 중 하나에서 사업을 전개하고 있다. 이 분야는 주류 비즈니스가 되기 전에 여전히 가파른 재무 및 규제 장애물에 직면해 있지만, 최근 진전 상황은 플라잉 택시 경쟁이 시제품 전시와 초기 홍보 캠페인을 넘어서고 있음을 시사한다. FAA 지원 파일럿 프로그램, 인증 이정표, 제조 진척도, 유동성 강도가 이제 대규모 운영에 도달하는 데 어려움을 겪을 수 있는 기업과 잠재적 승자를 구분하는 가장 큰 요인이 되고 있다.

조비는 도심 여객 운송을 위해 설계된 전기 수직 이착륙 항공기 개발업체로 캘리포니아에 본사를 두고 있다. 이 회사는 자체 에어택시 네트워크를 운영하는 동시에 여러 시장의 파트너사에 항공기를 공급할 계획이다. 최근 분기 동안 조비는 JFK 공항과 맨해튼 헬리포트 간 뉴욕시 최초의 지점 간 eVTOL 비행을 완료했고, 형식검사승인 테스트를 위한 첫 FAA 적합 항공기를 비행했으며, SR3 FAA 감사 프로세스를 완료했다. 또한 이 회사는 분기 말 현금 및 단기 투자로 25억 달러를 보유하여 인증 및 상용화 노력이 계속되는 동안 경영진에게 상당한 재무적 유연성을 제공했다.

아처는 미드나잇 항공기를 통해 유사한 기회를 추구하고 있지만, 이 회사는 파트너십과 단기 배치 계획에 크게 의존해 왔다. 경영진은 2028년 로스앤젤레스 올림픽에 앞서 eVTOL 통합 파일럿 프로그램을 통해 올해 미국 운영이 시작될 것으로 예상한다고 밝혔다. 아처는 또한 조종사 시험 비행을 계속하고 로스앤젤레스 호손 공항에서 운영을 확대하면서 FAA의 4단계 형식인증 프로세스 중 3단계를 완료한 최초의 eVTOL 기업이 되었다고 발표했다. 재무 실적은 여전히 어려운 상황이며, 이는 이 산업을 면밀히 추적하는 사람이라면 누구도 놀라지 않을 것이다. 1분기 매출은 160만 달러에 불과했고, 순손실은 2억 1,770만 달러, 조정 EBITDA는 마이너스 1억 7,250만 달러를 기록했다. 그럼에도 불구하고 아처는 분기 말 18억 달러의 유동성을 확보했다.

현재 어느 회사가 더 나은 위험-수익 프로필을 제공하는지 결정하려는 투자자들에게, 골드만삭스의 노아 포포낙 애널리스트는 현재 아처보다 조비를 훨씬 더 부정적으로 평가하고 있으며, JOBY에 매도 등급과 함께 9달러의 목표주가를 부여했는데, 이는 현재 수준에서 약 13% 하락 여력을 시사한다.

아처는 골드만삭스로부터 훨씬 덜 부정적인 평가를 받고 있으며, 포포낙은 ACHR에 보유(중립) 등급과 9달러의 목표주가를 부여했는데, 이는 표시된 주가에서 약 49% 상승 여력을 시사한다.

월가의 광범위한 전망도 현 단계에서 아처에 더 우호적으로 기울어져 있다. JOBY는 현재 매수 2건, 보유 4건, 매도 3건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 애널리스트 목표주가는 11.79달러로 현재 수준에서 약 14% 상승 여력을 시사한다. 한편 ACHR은 매수 5건, 보유 2건, 매도 0건으로 뒷받침되는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 애널리스트 목표주가는 현재 12.33달러로 표시된 주가 6.05달러에서 약 104% 상승 여력을 시사한다.