오늘 주식 선물이 하락하는 이유... 골드만삭스가 전망하는 다음 시나리오

미국 증시 선물이 하락세를 보이고 있다. S&P 500 선물은 0.65%, 나스닥 선물은 0.8% 내렸다. 유가 상승과 지속되는 지정학적 긴장이 장 시작 전 투자 심리를 짓눌렀다. 서부텍사스산원유(WTI)는 2.13% 오르며 배럴당 107달러를 넘어섰고, 브렌트유는 1.7% 추가 상승하며 111달러를 돌파해 최근 에너지 시장 전반의 상승세를 이어갔다.

투자자들은 이란-미국 갈등 관련 전개 상황에 주목하고 있다. 도널드 트럼프 대통령은 일요일 양국 간 협상이 진행 중임에도 불구하고 "시계가 째깍거리고 있다"며 합의가 이뤄지지 않으면 "아무것도 남지 않을 것"이라고 경고했다.

지난주 예상보다 높게 나온 인플레이션 지표는 연방준비제도가 조만간 금리를 인하할 수 있다는 기대를 더욱 약화시켰고, 주식과 채권 시장 전반에 추가 압력을 가했다.

이런 배경 속에서 골드만삭스의 이코노미스트 도미닉 윌슨은 시장이 4월 초 이후 랠리를 거친 뒤 더 복잡한 국면에 진입하고 있다고 본다. 윌슨은 투자자들이 심각한 지정학적 위기에 대한 우려를 넘어서면서 여러 자산군에 걸쳐 위험 프리미엄을 압축하기 시작함에 따라 "안도의 위험"이 더욱 가시화되고 있다고 썼다. 윌슨에 따르면, 이러한 변화는 유가와 채권 수익률이 높은 수준임에도 불구하고 미국 주식, 신흥시장, 원자재 연계 통화, AI 관련 자산의 강력한 회복을 이끌었다.

그러나 윌슨은 반등 이후 "위험의 분포가 더 균형 잡혔다"고 경고하며, 투자자들이 이란과 관련된 또 다른 확전 가능성이나 호르무즈 해협의 장기 차질 가능성을 과소평가할 수 있다고 주장했다. 그는 그러한 시나리오가 유가와 금리를 더욱 끌어올리는 동시에 경제 성장 전망에 부담을 줄 수 있다고 본다.

또한 시장이 AI와 급증하는 하이퍼스케일러 지출에 대해 여전히 열광하고 있지만, 윌슨은 투자자들이 결국 상승하는 주가와 높은 국채 수익률의 조합에 덜 편안함을 느낄 수 있다고 본다. 윌슨은 AI 인프라 수요로 혜택을 받는 반도체 및 메모리 공급업체들에서 강한 모멘텀이 지속되고 있다고 보지만, 기대치가 너무 공격적으로 계속 상승하면 시장이 결국 "밸류에이션 부담"을 쌓을 수 있다고 경고했다.

동시에 윌슨은 시장이 반드시 임박한 붕괴에 접근하고 있다고 보지는 않는다. 대신 그는 투자자들이 회복력 있는 경제 성장, 높은 인플레이션 압력, 지정학적 불확실성, 그리고 인공지능 인프라로 유입되는 막대한 자본 흐름을 계속 균형 잡으면서 "변동성이 추가 주가 상승과 함께 증가할 것"으로 예상한다.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 이코노미스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.