퍼스트 웨스턴 파이낸셜, 안정적인 실적 모멘텀 시사

퍼스트 웨스턴 파이낸셜(MYFW)이 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

퍼스트 웨스턴 파이낸셜의 최근 실적 발표 컨퍼런스콜은 경영진이 급격한 수익성 개선, 건전한 마진, 대출·예금·수수료 사업 전반의 광범위한 성장을 강조하며 상당히 낙관적인 분위기를 띠었다. 경영진은 일부 일회성 및 계절적 역풍을 인정했지만, 효율성 개선, 자산 건전성 강화, 규율 있는 대차대조표 관리라는 배경 속에서 관리 가능한 수준으로 평가했다.

강력한 수익성과 주당순이익 성장

퍼스트 웨스턴은 2026년 1분기 순이익 620만 달러, 희석 주당순이익 0.63달러를 기록했으며, 이는 전 분기 대비 약 85% 급증한 수치다. 경영진은 이번이 3분기 연속 주당순이익 개선이라는 점을 강조하며, 수익성 반등이 일회성 회복이 아닌 보다 지속 가능한 흐름으로 자리 잡고 있음을 시사했다.

대차대조표 성장과 대출 실행

투자 보유 대출은 분기 대비 4,100만 달러 증가했으며, 이는 해당 기간 1억 1,600만 달러의 신규 대출 실행에 힘입은 것이다. 경영진은 전년 동기 대비 약 11%의 대출 성장을 언급하며, 은행이 신용 리스크에 대한 신중한 접근을 유지하면서도 자본을 성공적으로 배치하고 있음을 시사했다.

예금 증가와 유동성 개선

예금 역시 의미 있게 확대됐으며, 경영진은 분기 대비 9,500만 달러 증가, 전년 동기 대비 11~13% 범위의 성장을 언급했다. 그 결과 대출예금비율은 96.5%에서 95% 미만으로 하락했으며, 이는 은행에 약간의 유동성 여력과 향후 대출 성장 자금 조달의 유연성을 제공한다.

순이자이익과 마진 확대

순이자이익은 전 분기 대비 1.5%, 전년 동기 대비 거의 19.7% 증가했으며, 이는 대출 성장과 보다 수익성 높은 자산 구성을 모두 반영한 것이다. 순이자마진은 2.81%로 개선돼 전 분기 대비 10bp 상승했지만, 경영진은 거시경제 불확실성과 자금 조달 경쟁을 고려할 때 향후 개선 속도가 둔화될 수 있다고 경고했다.

모기지 및 수수료 수익 모멘텀

비이자이익은 모기지 뱅킹 활동이 증가하면서 분기 대비 약 60만 달러 상승했다. 모기지 매각 차익은 4분기 80만 달러에서 1분기 150만 달러로 거의 두 배 증가했으며, 2차 시장 락인 물량은 약 1억 8,000만 달러에 달해 이전 기간 대비 약 4,000만 달러 증가했다.

엄격한 비용 관리와 영업 레버리지

비이자비용은 전 분기 대비 110만 달러 감소했으며, 이는 부분적으로 4분기 비용을 부풀렸던 특정 비경상 항목의 부재에 기인한다. 은행의 효율성 비율은 6분기 연속 개선돼 약 1년 전 79%에서 70% 초반대로 하락했으며, 이는 수익이 비용을 앞지르면서 영업 레버리지가 증가하고 있음을 보여준다.

자산 건전성 개선

자산 건전성 추세도 또 다른 긍정적 요인이었으며, 경영진은 분기 중 대출 상각이 전혀 없었고 무수익 대출 및 부실 자산이 감소했다고 보고했다. 은행은 또한 마지막 OREO 부동산을 매각했으며 일부 대손충당금을 환입할 수 있었고, 충당금 커버리지는 총 대출의 77bp를 유지했다.

자산관리 및 신탁 성장과 운용자산 추세

자산관리 및 신탁 사업은 꾸준한 진전을 보였으며, 운용자산은 주로 4,200만 달러의 순신규 계좌 및 기여금에 힘입어 분기 대비 4,300만 달러 증가했다. 운용자산은 전년 동기 대비 약 1% 증가했으며, 신탁 및 투자 관리 수수료는 향후 성장 가속화를 목표로 한 팀 재편에 힘입어 5.3% 상승했다.

2025년 4분기 OREO 감액 영향

경영진은 투자자들에게 2025년 4분기 비용이 약 130만 달러의 OREO 감액으로 왜곡됐으며, 이는 현재 해결됐다고 상기시켰다. 이 일회성 타격은 이전 비이자비용을 부풀렸고 비교를 흐렸기 때문에, 1분기 수치가 기본 비용 기반과 진행 중인 효율성 이니셔티브를 더 잘 반영한다.

예금 계절성과 경쟁적 예금 금리

2분기를 전망하며, 은행은 세금 납부와 관련된 전형적인 계절적 예금 유출을 예상하고 있으며, 이는 이전 연도에도 나타난 패턴이다. 경영진은 또한 예금 금리가 여전히 매우 경쟁적이며, 분기 말 현물 예금 금리가 약 2.79%로 자금 조달 비용에 영향을 미치고 마진 확대 속도를 제한할 수 있다고 언급했다.

순이자마진 확대 불확실성

최근 마진 개선에도 불구하고, 경영진은 2025년의 강력한 개선 대비 2026년 추가 순이자마진 확대 속도에 대해 신중한 입장을 나타냈다. 은행은 장기적으로 3.15~3.20% 범위의 순이자마진을 목표로 하고 있지만, 거시경제 리스크와 대출 수익률 및 예금 비용 간 균형을 고려할 때 올해 그 수준에 도달하지는 못할 것으로 예상한다.

집중도와 포트폴리오 재조정

컨퍼런스콜에서는 또한 이전 집중 리스크, 특히 자가 사용 상업용 부동산에 대해 다뤘으며, 경영진은 이 부문이 원하는 수준 이상으로 성장했다고 판단했다. 은행은 보다 광범위한 포트폴리오 재조정 노력의 일환으로 이 익스포저를 의도적으로 줄여왔으며, 매력적인 위험 조정 수익률을 유지하면서 리스크 집중도를 낮추는 것을 목표로 하고 있다.

거시경제 및 지정학적 불확실성

경영진은 향후 연방준비제도 정책을 포함한 거시경제 및 지정학적 불확실성을 신용 수요와 자금 조달 시장의 잠재적 변수로 지적했다. 그러나 1분기에 고객 행동의 실질적 변화는 관찰되지 않았다고 강조하며, 광범위한 소음에도 불구하고 고객들이 대체로 안정적으로 유지되고 있음을 시사했다.

보수적인 단기 성장 가이던스

강력한 초반 분기 추세에도 불구하고, 경영진은 단기 확장에 대해 보수적인 입장을 유지하며 두 자릿수 성장을 약속하기보다는 높은 한 자릿수 대차대조표 성장을 가이던스로 제시했다. 이는 유동적인 금리 및 경쟁 환경 속에서 물량 추구보다는 규율 있고 수익성 있는 성장을 선호하는 것을 반영한다.

전망 가이던스와 장기 목표

경영진은 2026년 가이던스를 재확인하며 대출 및 예금 성장이 2025년 수준과 대체로 일치할 것으로 전망했으며, 이는 견고한 대출 파이프라인과 지속적인 예금 유입에 뒷받침된다. 현재 2.81%에서 지속적이지만 보다 완만한 순이자마진 개선, 수수료 수익 증가, 비용 통제를 통한 추가 영업 레버리지, 지속적인 자산 건전성 개선을 예상하며, 이 모든 것이 총자산이익률을 1% 이상으로 끌어올리고 자기자본이익률을 10% 초반대로 밀어올리는 장기 목표를 뒷받침한다.

퍼스트 웨스턴의 실적 발표 컨퍼런스콜은 여전히 불확실한 환경 속에서 규율 있는 리스크 관리를 유지하면서 수익성을 꾸준히 재건하고 있는 은행의 모습을 그렸다. 마진 개선, 수수료 및 자산관리 사업 성장, 깨끗한 신용 지표를 통해 회사는 측정 가능하고 지속 가능한 성장을 위한 위치에 있는 것으로 보이며, 경영진이 향후 마진 확대 속도에 대한 기대를 완화하고 있음에도 불구하고 그러하다.