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중국 오일필드 서비스 H주 (HK:2883)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
중국 오일필드 서비스 H주는 최근 실적 발표에서 낙관적인 분위기를 조성하며, 명확한 재무 및 지역적 역풍에도 불구하고 강력한 영업 모멘텀을 강조했다. 경영진은 견고한 이익 성장, 개선된 마진, 여러 시장에서의 신규 계약을 강조하는 한편, 상당한 외환 손실, 유지보수 가동 중단, 중동 지역 혼란이 단기 실적을 제약할 수 있다고 지적했다.
2026년 1분기 영업이익은 15억3000만 위안으로 전년 동기 대비 22% 증가하며 연초 견고한 출발을 보여줬다. 국내외 사업 모두 약 20%의 이익 성장을 기록해 개선이 특정 시장이나 부문에 의존하지 않고 광범위하게 이뤄졌음을 시사한다.
유정 서비스는 두드러진 성과를 보였으며, 매출은 60억7000만 위안으로 전년 대비 5% 증가했고 순이익은 18% 상승한 11억1000만 위안을 기록했다. 부문 마진은 18.2%로 전년 대비 2%포인트 개선됐으며, 국내 유정 서비스 마진은 20%를 넘어서며 가격 책정 및 비용 통제 강화를 나타냈다.
시추 서비스는 전년 동기 대비 매출, 영업 마진, 영업이익 모두 개선됐으며, 국내외 장비 가동률이 향상됐다. 회사는 또한 특정 자산에서 더 유리한 일일 요율의 혜택을 받아 활동 수준이 증가하면서 영업 레버리지가 추가됐다.
반잠수식 플랫폼은 주목할 만한 기여를 했으며, 특히 브라질 남부 해외 자산의 가동 일수 증가가 매출을 견인했다. 국내 반잠수식 플랫폼은 높은 일일 요율과 함께 거의 100%의 가동률을 달성하며 전체 시추 플랫폼 수익 증대에서 이들 장비의 역할을 강화했다.
경영진은 회사의 글로벌 입지를 강화하는 주요 계약 수주를 강조했으며, 여기에는 중동의 장기 고가치 시멘팅 계약과 이라크의 EPC 및 시추 턴키 계약이 포함된다. 카자흐스탄의 새로운 협력 프레임워크는 시험정 및 중앙아시아 추가 기회의 문을 열어 장기적인 지역 다각화를 지원한다.
물리탐사 및 선박 서비스 운영은 1분기 안정적인 실적을 제공하며, 다른 부문이 시장 변동을 헤쳐나가는 동안 꾸준한 매출 기반을 제공했다. 이러한 일관성은 보다 주기적인 시추 관련 활동의 균형을 맞추는 데 도움이 되며 투자자들에게 반복 수익에 대한 가시성을 제공한다.
회사는 기술 혁신, 효율적 비용 관리, 국내외 이중 순환 모델에 대한 전략적 집중을 재확인했다. 국내 생산 증가를 목표로 하면서 해외로 확장함으로써 경영진은 국내외 시장 모두에서 성장을 포착하고 특정 지역에 대한 의존도를 줄이는 것을 목표로 한다.
영업 이익에도 불구하고 외환 변동이 크게 부담을 줬으며, 1분기 환율 손실은 약 3억300만 위안으로 전년 대비 2억800만 위안 증가했다. 경영진은 외환 노출이 여전히 위험 요인이며 위안화 강세가 추가 손실로 이어져 보고 실적을 복잡하게 만들 수 있다고 경고했다.
잭업 플랫폼 가동률은 1분기 정기 수리 및 유지보수 일수의 급격한 증가로 하락하며 가용 가동 일수를 제한했다. 회사는 연중 더 많은 유지보수를 예상하고 있으며, 이는 일부 시장에서 강화된 일일 요율이 영향을 상쇄하는 데 도움이 되더라도 가동률에 압박을 가할 수 있다.
중동 분쟁의 영향은 3월 중순에서 말에 나타나기 시작했으며, 이라크의 육상 시추 장비가 생산량 감소를 보였고 일부 계약업체가 운영을 중단했다. 이러한 혼란은 해당 지역에 단기 변동성을 도입하며, 회사의 광범위한 지역 분산 및 계약 구성의 중요성을 강조한다.
경영진은 현물 유가가 110~120달러 이상으로 급등한 후 80달러대로 하락하고, WTI가 브렌트유를 잠시 상회하는 등 이례적인 움직임이 있는 환경에서 계획을 세우는 어려움을 강조했다. 이러한 변동성은 일일 요율 협상 및 연간 전망을 복잡하게 만들고 고객의 자본 지출 결정에 불확실성을 더한다.
회사는 시장 상황이 진화함에 따라 유연성을 유지해야 한다는 점을 들어 정확한 자본 지출 가이던스 제공을 자제했다. 또한 기능 통화 변경 가능성을 포함한 외환 환산 및 거래 문제를 언급했으며, 이는 재무 계획 및 투자자 가시성에 또 다른 복잡성을 더한다.
가이던스는 신중하고 시장 대응적으로 유지됐으며, 경영진은 확정적인 연간 일일 요율이나 물량 목표 대신 주요 고객과의 지속적인 대화를 통해 그들의 계획이 변화함에 따라 자원 배분을 조정하는 것을 강조했다. 그들은 강력한 1분기 영업 실적, 유정 서비스 마진 상승, 반잠수식 플랫폼 가동률 증가, 계약 잔고 증가와 함께 외환 위험 억제 노력 및 지난 5개년 계획 기간 동안 달성한 매출 증가를 기반으로 구축하려는 야망을 변동성 증가에도 불구하고 지속적인 성장을 기대할 이유로 제시했다.
중국 오일필드 서비스 H주의 최근 실적 발표는 거시 및 재무적 역풍에 직면하면서도 영업적으로 잘 실행하고 있는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들에게 주요 시사점은 한편으로는 견고한 이익 및 마진 확대, 글로벌 계약 강화, 규율 있는 전략이 있고, 다른 한편으로는 외환 손실, 유지보수 가동 중단, 지역적 불확실성으로 상쇄되어 신중하게 낙관적이지만 위험이 없지 않은 상황이라는 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.