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럭스익스피리언스 B.V. (LUXE)가 3분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
럭스익스피리언스 B.V.는 최근 실적 발표에서 전환기에 있는 사업이 성과를 내기 시작했다는 그림을 제시했다. 경영진은 그룹 차원의 흑자 전환, 마이테레사의 견조한 성장과 마진 확대, 그리고 비용 및 현금 관리 강화를 강조했다. NET-A-PORTER/MR PORTER와 YOOX의 의도적인 매출 감소, 지속되는 현금 소진 등의 과제가 남아 있지만, 모멘텀이 주주들에게 유리한 방향으로 전환되고 있다는 자신감 있는 어조를 보였다.
그룹은 2026 회계연도 3분기에 조정 EBITDA 마진 0.9%를 기록하며 전년 동기 적자에서 벗어나 2분기 연속 흑자를 달성했다. 경영진은 이제 연간 조정 EBITDA가 대략 손익분기점에 도달할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 3분기 마진 -3.2%와 비교해 급격한 수익성 개선을 보여준다.
지정학적 혼란에도 불구하고 3분기 총 거래액은 불변 환율 기준 0.3% 증가했고, 그룹 순매출은 같은 기준으로 전년 대비 보합을 유지했다. 보고된 순매출은 5.2% 감소했지만, 경영진은 이 감소가 근본적인 수요보다는 거의 전적으로 환율 변동에 기인한다고 강조했다.
마이테레사는 성장 엔진으로 남아 있으며, 3분기 순매출은 불변 환율 기준 9.9% 증가한 2억 5,600만 유로를 기록했고, 9개월 누계로는 12.0% 증가했다. 미국이 특히 두드러졌으며, 순매출이 불변 환율 기준 33.8% 증가해 현재 마이테레사 전체 매출의 25.8%를 차지하고 있다.
마이테레사의 수익성은 크게 개선되어 3분기 총 마진이 240bp 확대된 47.1%를 기록했다. 조정 EBITDA 마진은 160bp 상승한 5.5%를 기록하며, 조정 EBITDA는 전년 대비 50% 증가한 1,410만 유로, 9개월 누계로는 56.6% 증가한 4,450만 유로를 달성했다.
플랫폼은 고가치 쇼핑객과의 관계를 지속적으로 심화시켰으며, 최상위 고객층이 전년 대비 18.6% 증가한 반면 이들의 평균 지출은 대체로 안정적이었다. 최근 12개월간 평균 주문 금액은 3분기에 12.5% 증가한 847유로로 사상 최고치를 기록하며, 부유한 고객을 유치하는 브랜드의 강점을 부각시켰다.
NET-A-PORTER와 MR PORTER에서 경영진은 프로모션을 축소하는 "양보다 질" 전략을 추진했으며, 이로 인해 3분기 순매출이 불변 환율 기준 5.1% 감소했다. 그러나 이러한 규율은 총 마진을 700bp 상승시켜 48.5%를 기록했고, 평균 주문 금액을 865유로로 끌어올렸으며, 조정 EBITDA 마진을 -0.5%로 손익분기점에 근접시켰다.
고객 만족도 지표가 급격히 개선되어 순추천지수가 1분기 62.3%에서 3분기 68.1%로 상승했으며, 전년 대비 890bp 증가했다. 영국을 제외한 유럽이 특히 회복력을 보이며 4.3%의 매출 성장을 달성했고, 이는 브랜드의 재포지셔닝이 핵심 시장에서 반향을 일으키고 있음을 시사한다.
YOOX는 제품 구성과 운영을 개선하면서 3분기 총 이익 마진이 620bp 증가한 37.5%를 기록하며 턴어라운드를 지속했다. 판매관리비는 전년 대비 1,030만 유로, 즉 26.4% 감소했으며, 조정 EBITDA 마진은 -17.3%에서 -5.5%로 개선되었고 재고는 11% 감소했다.
그룹 전체적으로 판매관리비는 3분기에 전년 대비 12% 감소했으며, 비용 비율은 1분기 대비 360bp 개선된 18.3%를 기록했다. 9개월 누계 영업 현금 흐름은 -1억 1,790만 유로로 가이던스를 편안하게 상회했으며, 현금 및 유동 투자는 4억 3,610만 유로, 총 가용 자금은 6억 1,280만 유로로 회사는 사실상 무부채 상태를 유지하고 있다.
경영진은 4월 말 아웃넷 자산 매각을 완료했으며, 이는 YOOX 오프프라이스 사업에 대한 집중도를 높이고 포트폴리오를 단순화할 것이라고 밝혔다. 회사는 순매출 40억 유로 달성, 조정 EBITDA 마진 7~9% 달성, 전환 완료 후 연간 10~15% 성장 회복이라는 중기 목표를 재확인했다.
럭스익스피리언스는 발렌시아가, 구찌, 로에베, 보테가 베네타 등의 브랜드와의 주목할 만한 캠페인 및 독점 제품 라인업과 함께 피비 필로 컬렉션의 플랫폼 론칭을 강조했다. 이는 가장 중요한 고객들을 위한 수많은 오프라인 경험 및 팝업 스토어로 보완되어 브랜드 관계를 심화하고 고객 충성도를 강화하도록 설계되었다.
그룹은 구글의 버텍스 플랫폼과의 파트너십을 통해 생성형 AI 활용을 확대하여 콘텐츠를 개인화하고, 검색 및 상품 진열을 개선하며, 제품 설명 및 이미지를 간소화하고 있다. 경영진은 또한 AI가 진행 중인 플랫폼 재구축을 위한 소프트웨어 개발을 가속화하고 있으며, 이를 미래 확장성과 효율성의 핵심 요소로 보고 있다고 강조했다.
3월 중동 분쟁 발발은 특히 아라비아 반도 전역에서 고객 심리와 물류에 부담을 주어 단기적인 거래 감소를 초래했으나, 4월과 5월에 완화되기 시작했다. 환율 변동도 보고된 실적에 타격을 주었으며, 유로 대비 미국 달러 강세가 불변 환율 기준 안정적인 결과에도 불구하고 보고된 순매출 5.2% 감소에 기여했다.
그룹은 NET-A-PORTER와 MR PORTER의 순매출이 3분기에 불변 환율 기준 5.1% 감소했고 9개월 누계로는 1.6% 감소했다고 인정했으며, 이는 프로모션을 의도적으로 축소하면서 마진 재건을 위해 단기 매출 압박을 감수한 결과라고 밝혔다. 한편 YOOX는 더 수익성 높은 지역을 우선시하고 해외 고비용 시장의 우선순위를 낮추면서 3분기 순매출이 7.4%, 9개월 누계로는 8.9% 감소했다.
진전에도 불구하고 YOOX와 NET-A-PORTER는 각각 조정 EBITDA 마진 -5.5%와 -0.5%로 여전히 적자를 기록하고 있어 아직 해야 할 일이 많음을 보여준다. 9개월 누계 영업 현금 흐름은 여전히 마이너스이며, 회사는 전환 기간 동안 총 3억 5,000만~4억 5,000만 유로의 현금 유출을 예상하고 있으며, 마이테레사는 관세 변경으로 인해 미국에서 더 높은 배송 및 결제 비용에 직면하고 있다.
NET-A-PORTER와 MR PORTER는 마이테레사의 12.2%에 비해 23.4%의 높은 판매관리비 비율을 보이고 있어 구조적 절감의 상당한 잠재력을 시사한다. 경영진은 이 1,000bp 이상의 격차를 미래 수익성을 위한 주요 레버로 제시했지만, 비용 절감 이니셔티브의 지속적인 실행이 필요할 것이라고 밝혔다.
경영진은 매출이 시장 기대치를 약간 하회했으며, 더 나은 마진을 위해 프로모션을 희생하는 전략이 단기적으로 일부 투자자들을 불안하게 할 수 있다고 인정했다. 그러나 더 건강한 성장, 개선된 단위 경제성, 지속 가능한 수익성에 집중하는 것이 장기적인 주주 가치를 창출하는 최선의 방법이라고 주장했다.
2026 회계연도에 대해 럭스익스피리언스는 보고된 GMV 약 26억 유로, 순매출 약 25억 유로를 예상하며, 그룹 조정 EBITDA는 손익분기점 또는 그 근처, 연간 영업 현금 소진은 9개월 누계 수준 이하이자 이전 상한선을 크게 밑돌 것으로 전망했다. 경영진은 전환이 완전히 자금 조달되었으며, 약 2년 내 영업 현금 손익분기점 도달을 목표로 하고 있으며, 중기적으로 순매출 40억 유로, 조정 EBITDA 마진 7~9%, 두 자릿수 연간 성장 회복을 목표로 하고 있다고 재확인했다. 마이테레사는 높은 한 자릿수 성장, NET-A-PORTER와 MR PORTER는 감소폭 축소, YOOX는 12~15개월 내 흑자 전환을 목표로 하고 있다.
럭스익스피리언스의 실적 발표는 단기 매출 변동성을 더 강한 마진, 더 나은 고객 품질, 더 건강한 대차대조표와 꾸준히 교환하고 있는 회사를 제시했다. 마이테레사가 명확한 우수 성과자로 자리잡고, 비용 및 현금 관리가 개선되며, 완전히 자금 조달된 전환이 앞에 있는 상황에서, 투자자들은 그룹이 모든 브랜드를 수익성으로 전환하고 지속 가능한 고품질 성장을 재점화하는 동안 인내심을 가져달라는 요청을 받고 있다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.