마이크론 주식, `끝이 다가온다`고 최고 투자자 경고

금요일 마이크론(NASDAQ:MU)이 주간 거래를 소폭 하락으로 마감하는 보기 드문 모습을 보였다. 이는 역대급 상승세를 이어온 이 메모리 제조업체로서는 매우 이례적인 일이었다.

AI 주도의 끊임없는 수요가 동사의 재무 실적을 매우 수익성 높은 영역으로 끌어올렸다. 마이크론의 주가는 이에 부응하며 지난 12개월간 700% 이상 상승했다.

강세론자들이 승리의 환호를 즐기는 동안, 약세론자들은 이러한 상승세에 유효기간이 있다고 우려한다. 이들 비관론자 중 다수는 역사와 메모리 사업의 순환적 특성을 지적한다.

마이크론의 눈부신 상승을 인정하면서도, 최고 투자자 윌 에비펑은 너무 안심할 계획이 없다.

"투자자들은 이러한 상황이 영원히 지속될 것으로 기대해서는 안 된다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 5성급 투자자인 그가 경고했다.

에비펑은 메모리 사업의 상품과 같은 특성이 호황과 불황의 순환에 취약하게 만든다고 주장한다. 뜨거운 수요가 생산 능력에 대한 막대한 투자를 촉발하고 있으며, 이는 결국 굶주린 시장을 충족시킬 만큼 확대될 것이다.

그는 이러한 시나리오가 전개된 최근 역사의 사례들을 지적하며, 1990년대 윈도우 PC 붐과 2010년대 스마트폰의 부상을 언급했다. 마이크론은 지난해 제조 및 연구개발에 약 2000억 달러를 투자할 계획을 발표한 바 있다.

"불행히도 투자자들에게는 마이크론과 경쟁사들이 미래에 유사한 공급 과잉을 위한 무대를 마련하고 있는 것으로 보인다"고 에비펑이 덧붙였다.

투자자는 또한 AI 부문이 거품 영역에 있을 가능성을 언급하며, 데이터센터 지출이 단순히 지속 가능하지 않다고 우려한다. 그는 심지어 인터넷 관련 기업에 대한 투자가 많은 이들이 예상했던 것보다 훨씬 더 오래 걸려 수익을 내기 시작한 닷컴 버블과 또 다른 역사적 유사점을 제시한다.

에비펑은 마이크론의 선행 주가수익비율이 약 8배로 S&P 500 평균인 약 22배보다 낮다는 점을 들어, 궁극적인 하락의 그림자가 마이크론의 밸류에이션에 드리워져 있을 수 있다고 시사한다. 투자자는 이것이 좋은 신호라고 생각하는데, 투자자들이 메모리 둔화 위험을 가격에 반영하고 있다는 사실을 반영할 수 있기 때문이다.

"마이크론 테크놀로지의 주식이 조만간 폭락할 것 같지는 않지만, 수배의 성장을 이룬 시절은 아마도 끝나가고 있을 것"이라고 에비펑이 결론지었다. (에비펑의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 마이크론에 대해 여전히 완전히 낙관적이다. 27건의 매수와 3건의 보유 의견으로 마이크론은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 차트 최상위 실적은 컨센서스 목표주가인 657.41달러마저 뛰어넘었으며, 이는 약 12%의 잠재적 하락 여력을 시사한다. (마이크론 주가 전망 참조)

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