마이크론의 공급 부족... 5성급 애널리스트의 1,600달러 전망 이끌어

TD 코웬의 애널리스트 크리시 산카르는 마이크론 테크놀로지 (MU)에 대해 매수 의견을 유지하며 목표주가 1,600달러를 제시했다. 이 5성급 애널리스트는 물리적 제약으로 인해 회사의 공급이 여전히 타이트한 반면 수요는 계속 증가하고 있다고 밝혔다. CEO 산제이 메로트라 및 CFO 마크 머피와의 면담 후 산카르는 마이크론의 장기 공급 계약이 전략의 핵심이라고 말했다. 이러한 계약은 마이크론이 비트 점유율을 안정적으로 유지하고 시간이 지남에 따라 생산량을 점진적으로 고부가가치 제품으로 전환하는 데 도움이 된다.

주목할 점은 산카르가 팁랭크스가 추적하는 12,300명 이상의 애널리스트 중 12위를 차지하고 있다는 것이다. 그는 MU 주식에 대해 89%의 성공률을 기록하고 있으며, 1년 기간 동안 평균 205.57%의 수익률을 달성했다.

수요가 여전히 공급을 초과

마이크론은 투자자들에게 메모리 공급이 2027년 이후에도 타이트할 것이라고 밝혔다. 수요가 너무 강해서 장기 공급 계약을 맺은 고객들조차 원하는 물량을 모두 확보하지 못하고 있다. 산카르는 장기적으로 마이크론 매출의 거의 50%가 하이퍼스케일러, 기업, 자동차 제조업체를 포괄하는 장기 공급 계약으로 충당될 것으로 예상한다.

회사는 장기 공급 계약을 통해 고객에게 안정적인 공급과 가격 상한선을 제공하는 동시에, 비계약 물량에 대한 높은 가격 책정을 통해 상승 여력을 유지하는 것을 목표로 한다. 애널리스트의 조사에 따르면 DDR 가격은 3분기에 15% 이상 상승했다. 그는 또한 4분기와 2027년 초까지 중간 한 자릿수 가격 상승이 지속될 것으로 예상하며, 이는 이전의 가격 동결 모델보다 나은 수준이다.

산카르는 이것이 2027년 주당순이익 160달러라는 증권가 전망치에 대한 상승 여력을 뒷받침한다고 말했다.

타이트한 HBM 공급과 다년 계약이 가격 강세 유지

AI 수요가 급증하고 공급이 타이트한 상황에서 고대역폭 메모리 가격이 2027년까지 두 배 이상 오를 것으로 예상된다고 디지타임스가 보도했다. 차세대 HBM4는 기가비트당 4~5달러 이상으로 뛸 것으로 예상되며, 이는 2026년 말 약 2달러에서 상승한 수준이다. 이러한 급등은 긴 생산 주기와 낮은 초기 수율에 기인한다. 또한 HBM은 DDR5보다 약 3배 많은 웨이퍼 용량을 사용하기 때문에 생산량이 제한된다.

삼성 (SSNLF), SK하이닉스 (SKHY), 마이크론과 같은 주요 공급업체들은 주요 AI 고객들과의 다년 계약을 통해 대부분의 미래 HBM 물량을 확보하고 있다. AI 하드웨어가 2027년까지 여전히 공급 부족 상태에 있기 때문에 메모리 제조업체들은 높은 가격을 계속 유지할 수 있을 것으로 보인다.

마이크론은 매수하기 좋은 주식인가

월가는 지난 3개월간 매수 29건과 보유 1건을 기록하며 마이크론 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. MU 주식의 평균 목표주가는 1,563.93달러로 53.25%의 상승 여력을 시사한다.