마이크론 주식, 최고 애널리스트 티모시 아르쿠리로부터 월가 최고가 목표주가 제시받아... 그 이유는

마이크론(NASDAQ:MU)의 놀라운 상승세가 단축된 거래 주간이 시작되면서 계속될 것으로 보인다. 월가에서 가장 저명한 애널리스트 중 한 명이 목표주가를 월가 최고치로 상향 조정한 후 주가가 장전 거래에서 급등하고 있다.

그 주인공은 수천 명의 월가 전문가 중 2위에 랭크된 UBS의 티모시 아쿠리다. 매수 의견을 재확인하면서 아쿠리는 목표주가를 535달러에서 1,625달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 12개월 동안 주가가 116% 더 상승할 것임을 시사한다. (아쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

업계 대부분에서 장기 공급 계약(LTA)이 체결된 가운데, 아쿠리는 2027~2029 회계연도 추정치를 다시 한번 상향 조정했으며 해당 기간 동안 주당순이익(EPS)이 100달러를 편안하게 상회할 것으로 계속 예상하고 있다. 마이크론은 같은 기간 동안 4,000억 달러 이상의 잉여현금흐름을 창출할 것으로 전망된다. 이 5성급 애널리스트는 "시장이 이 주식에 보다 '정상적인' 밸류에이션 배수를 적용하기 시작할 것이며, AI가 전체 메모리 산업에 가져온 구조적 변화에 대한 세부 사항이 더 많이 드러나면서 마이크론의 밸류에이션이 계속 상향 조정될 것"이라고 말했다.

아쿠리의 메모리 부문 장기 공급 계약에 대한 공급망 분석에 따르면, 업계 전체 DDR 물량의 최대 30%가 곧 현재 수준보다 약간 낮은 가격으로 고정될 것으로 보인다. 이러한 계약을 통해 마이크론은 일부 단기 매출을 더 큰 수요 가시성과 "보다 안정적인 수익 프로필"로 교환할 수 있을 것이다. 그 결과 아쿠리는 2027/28/29 회계연도 EPS 추정치를 이전의 133달러/122달러/77달러에서 155달러/167달러/117달러로 상향 조정했으며, 투자자들이 일반적으로 "지속성과 가시성"에 프리미엄을 부여한다는 점을 고려할 때 마이크론의 EPS가 2029 회계연도까지 100달러 이상을 유지할 것으로 보고 있다. 이는 "더 넓은 반도체 밸류에이션 배수로의 전환을 뒷받침해야 하는 지속적이고 구조적인 변화의 증거"라고 평가했다.

아쿠리는 이제 DRAM 시장이 최소한 2028 회계연도 2분기(이전 전망은 2027 회계연도 4분기)까지 공급 부족 상태를 유지할 것으로 예상하며, NAND 공급 부족은 2027 회계연도 4분기(이전 전망은 2027 회계연도 3분기)까지 지속될 것으로 전망한다. 이전 모델 대비 추가 상승 여력은 더 높은 HBM 평균판매가격(ASP, $/GB) 가정에서 비롯되는데, 애널리스트가 4월 초에 강조한 바와 같이 마이크론, SK하이닉스, 삼성이 2027 회계연도까지 HBM에 대한 가격 프리미엄을 재확립하는 것을 목표로 하고 있다. 그 결과 그는 이제 마이크론 HBM ASP가 이전의 35%에서 약 50% 전년 대비 상승할 것으로 가정하는 반면, 마이크론 HBM 비트 출하량 가정은 2026 회계연도 77억8,000만 Gb, 2027 회계연도 120억5,000만 Gb로 변경하지 않았다.

2026 회계연도 3분기까지 그의 업계 모델은 장기 공급 계약의 영향도 반영하고 있으며, 이는 주로 DDR(전분기 대비 약 8% 상승)과 NAND(전분기 대비 약 9% 상승)의 계약 가격 강세로 나타난다. 이는 평균 50% 이상의 상승을 기록한 3분기 연속 증가 이후 순차적 가격 상승이 한 자릿수 초반 범위로 완화될 것임을 시사한다.

이것이 UBS의 견해이지만, 월가의 나머지 애널리스트들은 마이크론에 대해 어떻게 생각하고 있을까? 26명의 다른 애널리스트들이 아쿠리와 함께 강세 진영에 합류했으며, 3명의 보유 의견이 추가로 있지만 강력 매수 컨센서스 등급을 훼손하지는 못한다. 그러나 평균 목표주가 657.41달러는 현재 주가보다 12% 낮은 수준이다. 이러한 불일치를 감안할 때 조만간 추가적인 목표주가 상향 조정이나 등급 하향 조정을 주시해야 한다. (마이크론 주가 전망 보기)

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