마이크론과 샌디스크... 미즈호, AI 메모리 강세 대열 합류하며 목표주가 상향 배경은

메모리 반도체 종목들이 월가로부터 또 한 번 큰 신뢰를 얻었다. 어제 바클레이스가 이 섹터에 대해 더욱 낙관적인 전망을 내놓은 데 이어, 미즈호의 최고 애널리스트 비제이 라케시가 이제 마이크론 (MU)과 샌디스크 (SNDK) 모두에 대해 목표주가를 상향 조정했다. AI 주도 메모리 호황이 예상보다 더 오래 지속될 수 있다는 주장이다.

이 애널리스트는 마이크론에 대한 아웃퍼폼 등급을 유지하면서 목표주가를 800달러에서 1,150달러로 올렸다. 라케시는 또한 샌디스크에 대해서도 아웃퍼폼 등급을 유지하고 목표가를 1,625달러에서 1,825달러로 상향했다.

이유는 무엇일까? AI 수요가 메모리 시장을 계속 압박하고 있으며, 미즈호는 이러한 추세가 2027년까지 지속될 수 있다고 본다.

라케시, 마이크론의 강력한 상승 여력 여전히 전망

마이크론의 경우, 애널리스트는 첨단 AI 서버의 가장 중요한 부품 중 하나가 된 HBM, 즉 고대역폭 메모리에서 주요 상승 여력이 나올 것으로 본다. 라케시는 공급이 수요를 따라잡기 어려워지면서 HBM 가격이 2027년까지 70%에서 100% 추가 상승할 수 있다고 예상한다.

그리고 또 다른 파도가 올 수도 있다.

미즈호는 "에이전틱 AI"가 2027년부터 추가 성장 동력이 될 수 있으며, DRAM과 낸드 공급에 더 많은 압박을 가할 것으로 본다. 동시에 이 회사는 2027년까지 주요 생산능력 확장이 예상되지 않아 시장이 타이트하게 유지될 것이라고 지적했다.

애널리스트에 따르면, 일부 비AI 고객들조차 여전히 30%에서 50%의 공급 부족 상태에 있다. 이러한 구조는 가격 결정력을 메모리 제조업체들의 손에 확고히 유지시킬 수 있다.

월가에서 MU 주식은 지난 3개월간 27건의 매수와 3건의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 716.30달러인 마이크론 평균 목표주가는 22.85%의 하락 위험을 시사한다.

미즈호, 샌디스크 주식 추가 상승 여력 있다고 판단

샌디스크도 비슷한 추세를 보이고 있다. 미즈호는 낸드 공급 부족이 2027년까지 지속되어 더 강한 마진과 실적 성장을 뒷받침할 것으로 예상한다. 애널리스트는 또한 HBF 및 CMX 랙 배치와 관련된 수요 증가를 회사의 또 다른 순풍으로 지적했다.

그 결과, 미즈호는 샌디스크의 매출과 실적에 대한 장기 전망을 상향 조정했으며, 이제 향후 2개 회계연도 동안 월가 추정치를 상회하는 실적을 기대하고 있다. 그는 이제 2027 회계연도 매출 453억 달러와 주당순이익 184.95달러를 예상하는데, 이는 이전 추정치인 423억 달러와 172.54달러에서 상향된 것이다. 미즈호는 또한 2028 회계연도 전망을 매출 481억 달러, 주당순이익 196.85달러로 상향했다.

애널리스트들이 메모리 주식에 대해 더욱 낙관적으로 변하는 또 다른 이유는 장기 고객 계약의 증가다. 미즈호는 이러한 계약이 2028년까지 연장될 수 있으며 데이터센터를 넘어 PC, 스마트폰, 소비자 기기로 확산될 수 있다고 지적했다. 이는 메모리 회사들에게 미래 수요에 대한 더 나은 가시성을 제공하는 동시에 고객들이 타이트한 시장에서 공급을 확보하는 데 도움이 될 것이다.

수년간의 급격한 변동 끝에, 일부 애널리스트들은 AI가 마침내 메모리 시장을 더 안정적으로 만들 수 있다고 믿는다.

월가에서 SNDK 주식은 지난 3개월간 14건의 매수와 2건의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 1,598.13달러인 마이크론 평균 목표주가는 주가가 완전히 평가되었음을 시사한다.