브로드컴 주가 13% 이상 급락...2분기 실적 호조에도 투자자들 불안 가중

브로드컴(AVGO) 주가가 목요일 시간외 거래에서 13% 이상 급락했다. 이 반도체 업체가 시장 예상을 웃도는 실적과 매출을 발표했음에도 불구하고 나타난 현상이다. 회사가 매출 전망을 상향 조정했지만, 투자자들은 AI 매출 전망과 이익률 가이던스가 더 큰 성장 가속화를 시사하지 못한 점에 실망한 것으로 보인다. 소프트웨어 매출 둔화, 마진 하락, 재고 수준 증가에 대한 우려도 주가 하락 압력으로 작용했다.

브로드컴은 2분기 조정 주당순이익이 2.44달러를 기록했다고 발표했다. 이는 애널리스트 예상치인 2.40달러를 상회하는 수치다. 매출은 전년 동기 대비 48% 증가한 221억9000만 달러로 사상 최고치를 경신했으며, 시장 예상치인 221억3000만 달러도 웃돌았다.

AI 사업 지속적 성장세

브로드컴의 AI 사업은 이번 분기에도 가장 큰 성장 동력으로 작용했다.

AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 143% 급증한 108억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 회사의 자체 전망치도 초과했다. 이러한 성장은 AI 데이터센터에 사용되는 맞춤형 AI 가속기와 네트워킹 제품에 대한 강력한 수요에 힘입은 것이다.

회사는 또한 이번 분기 매출, 영업이익, 잉여현금흐름 모두 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다.

투자자들이 매도한 이유는

가장 큰 우려는 브로드컴의 전망이었다. 회사가 3분기 매출을 약 294억 달러로 전망해 월가 예상치인 284억7000만 달러를 상회했지만, 투자자들은 AI 매출 가이던스에 더 주목했다. 브로드컴은 3분기 AI 반도체 매출이 160억 달러를 초과할 것으로 예상했는데, 이는 전년 동기 대비 200% 이상의 성장률을 나타낸다.

이는 통상적으로 강력한 전망으로 간주될 수 있다. 그러나 수개월간 AI 지출과 브로드컴의 급속한 성장에 대한 기대감이 고조된 상황에서, 일부 투자자들은 회사의 AI 전망이 더욱 큰 폭으로 상향 조정되기를 기대했던 것으로 보인다.

투자자들은 또한 경영진이 2027 회계연도까지 AI 반도체 매출 1000억 달러 이상 달성이라는 장기 목표를 상향 조정하지 않고 유지한 점에도 실망했다. 수익성도 우려 요인이었다. 브로드컴은 3분기 조정 EBITDA 마진을 68%로 전망했는데, 이는 애널리스트 예상치인 약 70%를 밑도는 수준이다.

가이던스 외에도 투자자들은 이번 분기 실적에서 몇 가지 약점을 발견했다. 인프라 소프트웨어 매출은 전년 동기 대비 9% 증가한 71억8000만 달러를 기록했지만 일부 월가 예상치에는 미치지 못했다. 매출총이익률도 전년 동기 79.4%에서 77.1%로 하락했는데, 이는 마진이 낮은 AI 칩이 매출에서 차지하는 비중이 커졌기 때문이다.

이러한 요인들이 종합적으로 작용하면서 브로드컴의 어닝 서프라이즈와 사상 최고 AI 매출 성장세를 무색하게 만들었다.

AVGO 주식 매수 의견은

월가 애널리스트들은 AVGO 주식에 대해 강력 매수 의견을 제시하고 있다. 최근 3개월간 25건의 매수, 3건의 보유, 0건의 매도 의견이 나왔다. 또한 AVGO의 평균 목표주가는 주당 490.64달러로, 현재 주가가 적정 가치 수준에서 거래되고 있음을 시사한다.