변동성 강타 시에도 투자 유지하기

변동성이 큰 시장에서 대부분의 투자자들이 직면하는 선택은 양쪽 모두 매력적이지 않다.

현금으로 이동하면 단기적인 불안감은 줄어들 수 있지만, 시장 하락 후 종종 뒤따르는 회복세를 놓칠 위험이 있다. 반면 완전히 투자 상태를 유지하면 시장 상승에 참여할 수 있지만, 시장이 하락할 때 전체 손실을 경험해야 한다.

이러한 과제는 단순히 이론적인 것이 아니다. 투자자 행동에서 일관되게 나타나며, 종종 측정 가능한 비용을 수반한다.

시장 이탈의 대가

펀드 수익률과 투자자들이 실제로 얻는 수익률 간의 차이를 측정하는 모닝스타의 2025년 마인드 더 갭 연구에 따르면, 2024년 12월 31일 종료 기준 10년 동안 미국 뮤추얼펀드와 ETF에 투자된 평균 달러는 펀드 자체 수익률보다 연간 약 1.2%포인트 낮은 수익을 올렸다.¹

보고서는 핵심 원인으로 투자자 행동을 지목했다. 모닝스타는 "펀드 수익률의 변동성이 클수록, 펀드 유형의 차이를 통제하더라도 투자자들이 포착하는 펀드의 총수익률은 낮아진다"고 밝혔다.

이러한 패턴은 해마다 나타나며, 2024년은 특히 두드러진 사례였다.

DALBAR의 투자자 행동 정량 분석에 따르면, 평균 주식 투자자는 2024년 약 16.54%의 수익을 올린 반면 S&P 500 지수는 25.02%를 기록해 약 848bp의 격차를 보였다.²

왜 이런 괴리가 발생했을까?

2024년 각 분기마다 투자자들은 주식형 펀드에서 자금을 인출했으며, 가장 큰 인출은 시장이 크게 상승하기 직전에 발생했다. 즉, 변동성을 피하기 위해 현금으로 이동한 투자자들이 이후 반등을 놓친 것이다.

정의된 결과란 무엇인가?

정의된 결과 ETF는 특정 결과 기간 동안 위험과 보상에 대한 명확한 경계를 설정하도록 설계되었다. 각 펀드는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY) 또는 인베스코 QQQ 트러스트(QQQ)와 같은 기초 자산을 추적하며, 정의된 결과 기간 동안 익스포저에 두 가지 구조적 특징을 적용한다.

첫 번째는 하방 버퍼로, 펀드가 손실을 경험하기 전에 시장이 하락할 수 있는 금액이다. 두 번째는 상방 캡으로, 결과 기간 동안 펀드가 포착할 수 있는 시장 상승폭을 제한한다.

이 두 경계 내에서 펀드는 수수료나 비용을 제외하고 기초 자산에 대한 1대1 익스포저를 제공하고자 한다. 예를 들어, 결과 기간 동안 지수가 6% 상승하고 캡이 12%로 설정된 경우, 펀드는 6% 상승에 완전히 참여한다. 지수가 8% 하락하고 버퍼가 10%인 경우, 펀드 투자자들은 해당 하락에서 손실을 경험하지 않는다.

투자자들이 주목하는 이유

행동 데이터가 과제를 부각시키는 동안, 정의된 결과 ETF 카테고리의 성장은 많은 자문가들이 이를 해결할 방법을 찾고 있음을 시사한다.

세룰리 어소시에이츠의 조사에 따르면, 미국 정의된 결과 ETF 카테고리는 2030년까지 약 3,340억 달러의 운용자산에 도달할 것으로 예상된다. 이는 같은 기간 전체 ETF 산업의 약 15%와 비교해 연간 약 29%에서 35%의 성장률이다.³

블랙록은 별도 전망에서 이 카테고리가 2030년까지 6,500억 달러에 달할 수 있다고 추정했다.⁴ 이러한 전망을 이끄는 것은 무엇일까? 세룰리 보고서에 따르면 자문가들의 채택이다.

"자문가들은 시장 변동성 기간 동안 고객들이 투자 상태를 유지하도록 돕는 정의된 결과 ETF의 행동적 이점을 일관되게 강조한다"고 보고서는 밝혔다.⁴

이는 모닝스타가 지적한 과제와 일치한다. 변동성이 투자자들이 보유한 펀드보다 저조한 성과를 내는 주요 원인 중 하나라면, 시장 변동을 더 쉽게 탐색할 수 있도록 설계된 구조가 투자자들이 불확실성 기간 동안 투자 상태를 유지하는 데 도움이 될 수 있다.

알리안츠IM의 버퍼드 ETF 선택지

투자자들이 변동성을 관리하도록 돕는 것을 목표로 하는 정의된 결과 카테고리의 일부인 알리안츠IM 버퍼드 ETF는 네 가지 보호 수준(5%, 10%, 15%, 20%)과 캡까지의 상방 익스포저, 그리고 여러 결과 기간 길이를 제공하여 투자자들이 자신의 목표와 위험 허용도에 맞는 접근 방식을 선택할 수 있도록 한다.

각 펀드는 네 가지 주요 주식 벤치마크 중 하나에 대한 익스포저를 추구한다... SPDR S&P 500 ETF 트러스트 (SPY)를 통한 S&P 500, 인베스코 QQQ 트러스트 (QQQ)를 통한 나스닥-100, 아이셰어즈 러셀 2000 ETF (IWM)를 통한 러셀 2000, 또는 아이셰어즈 MSCI EAFE ETF (EFA)를 통한 MSCI EAFE.

• 12개월 시리즈... 연간 리셋과 함께 10% 또는 20% 하방 버퍼를 추구하는 ETF


• 6개월 시리즈... 반기 리셋과 함께 10% 버퍼를 추구하는 ETF


• 분기 시리즈... 3개월 리셋과 함께 네 가지 주식 지수 익스포저(S&P 500, 나스닥-100, 러셀 2000, MSCI EAFE)에 걸쳐 5% 또는 15% 버퍼를 추구하는 ETF

더 빈번한 리셋을 선호하는 투자자들을 위해, 분기 시리즈 내에서 다양한 지수를 추적하는 펀드에는 SPY에 대해 15% 버퍼를 추구하는 알리안츠IM 미국 주식 버퍼15 ETF (QBSF), QQQ에 대해 5% 버퍼를 추구하는 알리안츠IM 그로스-100 버퍼5 ETF (QBQV), 그리고 IWM에 대해 5% 버퍼를 추구하는 알리안츠IM 미국 소형주 버퍼5 ETF (QBKV)가 있다. 이들 펀드는 함께 미국 대형주, 성장주, 소형주 시장 부문과 연계된 분기별 리셋 익스포저를 제공한다.

알리안츠IM 버퍼드 ETF에 대한 자세한 정보는 AllianzIMetfs.com을 방문하라.

¹ 출처: 모닝스타, "투자자들이 더 많이 거래할수록 평균 달러 수익은 감소했다", 2025년 8월 13일.

² 출처: DALBAR, 투자자 행동 정량 분석 2025, 2025년 3월 31일 기준.

³ 출처: 세룰리 어소시에이츠, "정의된 결과 ETF 산업, 2030년까지 자산 4배 증가 가능", 2025년 11월.

⁴ 출처: 블랙록, "결과 ETF... 변화하는 세계를 위한 강력한 도구", 2025년 3월 27일.

공시사항

이 기사는 알리안츠IM과의 파트너십으로 제작된 스폰서 콘텐츠다. 정보 제공 및 교육 목적으로만 작성되었으며 투자 조언, 권고 또는 증권 매수나 매도 권유를 구성하지 않는다. 투자자는 투자 결정을 내리기 전에 자신의 재무 상황, 위험 허용도 및 투자 목표를 고려해야 한다.

인용된 성과 데이터는 과거 성과를 나타낸다. 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않는다. 투자 수익률과 원금 가치는 변동하므로 투자자의 주식은 매도 또는 환매 시 원래 비용보다 높거나 낮을 수 있으며, 현재 성과는 인용된 성과보다 낮거나 높을 수 있다. 가장 최근 월말 기준 성과는 877.429.3837로 전화하거나 allianzIMetfs.com을 방문하여 확인할 수 있다. 특히 단기 성과는 펀드의 미래 성과를 나타내는 좋은 지표가 아니며, 수익률만을 기준으로 투자해서는 안 된다.

투자자는 투자하기 전에 투자 목표, 위험, 수수료 및 비용을 신중히 고려해야 한다. 펀드에 대한 이러한 정보와 기타 정보가 포함된 투자설명서 또는 간이투자설명서는 877.429.3837로 전화하거나 www.allianzIMetfs.com을 방문하라. 투자하기 전에 투자설명서 또는 간이투자설명서를 주의 깊게 읽어라.

펀드가 투자 목표를 달성한다는 보장은 없다. 주식을 매수한 시점과 관계없이, 그리고 전체 결과 기간 동안 주식을 보유하더라도 전체 투자금을 잃을 수 있다. 펀드는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있다. 버퍼와 캡의 전체 범위는 명시된 결과 기간 동안 보유한 경우에만 적용되며 보장되지 않는다. 캡은 증가하거나 감소할 수 있으며 결과 기간 종료 후 크게 달라질 수 있다.

S&P 500 지수는 미국 대형주의 광범위한 척도다. 나스닥-100 지수는 최대 규모의 국내외 비금융 기업들의 광범위한 척도다. 러셀 2000 지수는 약 2,000개의 미국 소형주의 성과를 측정한다. MSCI EAFE 지수는 유럽, 오스트랄라시아 및 극동 지역의 대형 및 중형 선진 시장 주식의 광범위한 척도다. 투자자는 지수에 직접 투자할 수 없다.

FLEX 옵션 위험: 펀드는 옵션청산공사(OCC)가 발행하고 결제를 보증하는 FLEX 옵션을 활용한다. 펀드는 OCC가 FLEX 옵션 계약상 의무를 이행할 수 없거나 이행하지 않을 위험을 부담한다.

버퍼 손실 위험: 펀드는 명시된 버퍼 금액까지 손실에 대한 버퍼를 제공하고자 하지만, 버퍼가 효과적일 것이라는 보장은 없으며 주주들은 버퍼를 초과하는 손실을 경험할 수 있다.

캡 상방 수익 위험: 펀드의 기초 자산 상승 참여는 명시된 캡으로 제한된다. 기초 자산의 상승이 캡을 초과하면 펀드는 추가 상승에 참여하지 않는다.

결과 기간 위험: 펀드의 명시된 버퍼와 캡은 전체 결과 기간 동안 주식을 보유한 주주에게만 적용된다. 결과 기간이 시작된 후 주식을 매수하거나 종료 전에 매도하는 투자자는 펀드의 명시된 목표와 실질적으로 다른 결과를 경험할 수 있다.

비분산 위험: 펀드는 비분산형으로 분류되며 자산의 상대적으로 높은 비율을 제한된 수의 발행자에게 투자할 수 있다.

알리안츠 인베스트먼트 매니지먼트(AllianzIM)는 알리안츠 라이프 인슈어런스 컴퍼니 오브 노스 아메리카의 완전 자회사로, 등록 투자자문사이자 알리안츠IM ETF의 자문사다. 알리안츠IM과 알리안츠 라이프 인슈어런스 컴퍼니 오브 노스 아메리카는 계열사다. 포사이드 펀드 서비스가 배포한다. 알리안츠 인베스트먼트 매니지먼트와 알리안츠 라이프 인슈어런스 컴퍼니 오브 노스 아메리카는 포사이드 펀드 서비스와 제휴 관계가 아니다.

2025년 12월 22일부터 알리안츠IM 미국 대형주 ETF는 알리안츠IM 미국 주식 ETF로 명칭이 변경되었다.