JP모건, 테슬라 투자의견 상향..."이 부분이 과소평가됐다"

테슬라(NASDAQ:TSLA)는 물리적 AI 분야의 선두주자로 자리매김하고 있으며, 새롭고 대부분 검증되지 않은 TAM(총 잠재 시장)으로 진출하고 있다. 그러나 실행력은 채택뿐만 아니라 시장 자체의 규모를 확대하는 데도 매우 중요할 것이다.

JP모건의 라자트 굽타 애널리스트는 이같이 밝히며 테슬라에 대한 투자의견을 비중축소(매도)에서 중립으로 상향 조정했다. 목표주가도 145달러에서 475달러로 상향 조정되어, 향후 몇 달간 주가가 13.5% 상승할 것으로 전망된다. (굽타의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

굽타는 테슬라의 가장 큰 장점이 산업 규모에서 하드웨어와 소프트웨어 전반에 걸친 깊은 수직 통합이며, 이는 여전히 따라잡기 어렵다고 본다. 이러한 구조는 더 빠른 개발 주기와 기술 스택 전반에 걸친 더 나은 조율을 지원한다. 애널리스트는 "이러한 측면은 높은 수준에서는 대체로 알려져 있지만, 그것이 가져다주는 순수한 출발점 우위에 대해서는 여전히 다소 과소평가되고 오해받고 있다고 생각한다"고 말했다.

굽타는 셀 생산 및 차량 제조 시설을 옵티머스 및 기타 휴머노이드의 실증 현장으로 활용하면 핵심 자동차 사업의 매출원가를 절감할 수 있을 뿐만 아니라, 더 중요하게는 "산업 규모에서 제품을 검증"하고 휴머노이드의 광범위한 기업 및 상업적 배치를 위한 단위 비용을 낮출 수 있다고 말한다. 그는 큰 시장 기회에 대해 이야기하고 있으며, 굽타는 2040년까지 미국에서 약 500만 대, 전 세계적으로 약 3,000만 대의 휴머노이드가 있을 것으로 추정한다.

같은 논리가 로보택시에도 적용된다. 약 100억 마일의 방대한 기존 주행 데이터와 현재 도로에서 운행 중인 약 900만 대의 개인 차량 플릿을 보유하고 있어, 추가 도시와 지역으로 자율주행 차량 운영을 확대하면 엣지 케이스 커버리지가 개선되고 카메라 전용 비전 성능이 향상될 것이다. 굽타는 이것이 로보택시 사용과 가격 책정 모두에서 "상당한 네트워크 효과를 창출하는 데 도움이 될 것"이며, 2040년까지 약 3,500만 대의 개인 테슬라 플릿과 약 4,000만 대의 로보택시 전반에 걸쳐 더 광범위한 FSD(완전 자율주행) 채택을 지원할 것으로 예상한다.

동시에, 옵티머스 관련 혜택으로 인한 자동차 매출원가의 약 5% 절감 가능성을 포함한 R&D 효율성 및 제조 생산성의 결과적 이득은 핵심 차량 사업에서 "상당한 가격 경쟁력"을 가능하게 하고 전기차 수요 회복과 슈퍼차저 활용도 증가를 위한 선택권을 창출할 수 있으며, FSD 및 로보택시 채택으로의 추가적인 피드백 루프를 만들 수 있다.

또한, 에너지 저장 사업도 향후 몇 년간 데이터센터 확장 및 전력망 안정성 요구사항과 같은 구조적 수요 동인의 혜택을 받는 반면, 굽타는 테슬라 생태계 전반에 걸친 광범위한 채택이 주거용 태양광 및 저장 장치 채택을 더욱 가속화하여 "사업에 또 다른 피드백 루프를 창출"할 것이라고 생각한다.

시간이 지남에 따라, 기반 인프라는 FSD 및 옵티머스에 대한 소프트웨어 라이선싱, 개인 차량 플릿, 로보택시 플릿 및 옵티머스 유닛의 컴퓨팅을 사용한 분산 추론, 코텍스 컴퓨팅 리소스, 슈퍼차저 네트워크 활용을 통해 "상당한 가치"를 창출할 수도 있다.

이것이 JP모건의 견해이지만, 월가의 나머지는 테슬라에 대해 어떻게 생각하고 있을까? 추가로 12개의 매수와 보유 의견, 그리고 4개의 매도 의견을 바탕으로, 이 주식은 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 404.54달러는 향후 1년간 주가가 3%의 소폭 하락을 보일 것임을 시사한다. (테슬라 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.