AI 기업들이 사모펀드로 눈을 돌리는 이유

전 세계 인공지능(AI) 기업들이 기술만으로는 해결할 수 없는 문제, 즉 기업 도입을 해결하기 위해 점점 더 사모펀드(PE)로 눈을 돌리고 있다. 비기술 기업들이 인재 확보에서 실리콘밸리와 경쟁할 수 없기 때문에 기업 차원의 AI 도입이 정체되고 있다. 오프라인 기업 입장에서는 후한 연봉과 쾌적한 사무실, 끝없는 복지 혜택을 제공하는 구글 (GOOG)에 입사할 수 있는 개발자를 채용하는 것은 사실상 불가능하다. 같은 이유로 대규모 언어 모델(LLM) 제공업체들도 이러한 기업들에서 자사 기술의 실질적인 도입을 이끌어내는 데 어려움을 겪고 있다.

소비자들은 빠른 속도로 LLM을 받아들였고 개발자들은 점점 더 많은 토큰을 소비하고 있지만, 생산성을 극적으로 향상시킨다는 AI의 약속이 실현되기를 바라면서도 그 방법을 모르는 기업과 법인은 극소수에 불과하다.

AI 도입의 병목 현상

AI 도입의 병목 현상 중 상당수는 기업 인재, 데이터, 변화 관리 등 운영상의 문제다. 따라서 기업의 AI 도입은 더 이상 모델 품질에 의해 제한되지 않는다. 인재, 구현, 거버넌스, 조직 변화에 의해 제한되고 있다.

이러한 장애물을 인식한 오픈AI는 대형 펀드들로 구성된 컨소시엄으로부터 40억 달러의 초기 투자를 받아 디플로이코를 출범시켰으며, 인내심 있는 자본을 확보하기 위해 PE 후원자들에게 5년간 연 17.5%의 수익률을 보장했다. 동시에 앤트로픽은 여러 대형 바이아웃 펀드 및 AI 서비스 기업과 경쟁 합작 투자를 결성했으며, 이미 운영 선봉장 역할을 할 2년 된 스타트업으로 기업에 통합 서비스를 제공하는 프랙셔널 AI 인수를 발표했다.

진정한 실리콘밸리 스토리

이것을 진정한 실리콘밸리 스토리로 이해하려면 궁극의 역발상 투자자들을 살펴봐야 한다. 이 배치 모델은 사실 새로운 것이 아니다. 오픈AI와 앤트로픽이 이 전략을 채택하기 훨씬 전에, 현대 실리콘밸리 규범에 대한 유명한 역발상 투자자인 피터 틸과 알렉스 카프가 설립한 데이터 분석 기업 팔란티어 테크놀로지스 (PLTR)가 이를 먼저 입증했다. 주류 기술 기업들이 국방 부문을 적극적으로 기피하는 동안, 팔란티어는 끈질기게 이 산업에 자리를 잡았다. 카프는 이러한 세계관에 대해 기술 공화국이라는 책을 썼다. 읽을 만한 훌륭한 책이다.

국방과 같이 경직되고 관료적인 산업에 복잡한 기술을 배치하려면 엔지니어를 최전선에 직접 배치해야 했다. 이러한 운영 현실이 순수한 필요성에서 전진 배치 엔지니어 모델을 탄생시켰다. 소프트웨어를 원거리에서 판매하는 대신, 엘리트 엔지니어로 구성된 소규모 팀이 고객의 환경으로 파견되어 현장에서 구축하고 통합했다.

오늘날로 빠르게 돌아와 보면, 오픈AI와 앤트로픽 같은 실리콘밸리 거물들이 아웃사이더들의 전략을 채택하고 있다. 사모펀드 바이아웃 펀드와 제휴하여 포트폴리오 기업 내에 엔지니어링 인재를 배치함으로써, 그들은 샌프란시스코 기술 현장의 뿌리로 돌아가 비정통적인 동맹을 통해 파격적인 사고를 수용하고 있다.

실질적인 산업 영향 창출

실질적인 산업 영향을 창출하는 것이 궁극적인 목표이며, 이를 달성하는 메커니즘은 놀라울 정도로 간단하다. 엘리트 엔지니어링 팀이 레거시 비즈니스 내에 직접 배치되면, 초점은 이론적 역량에서 운영 현실로 이동한다. 공급망 최적화, 백오피스 워크플로 자동화, 디지털 혁명에 느리게 적응했거나 단순히 뒤처진 부문에서의 예측 스케줄링 배치 등이다. 이들은 바로 바이아웃 펀드가 소유한 기업들이며, 이것이 합작 투자의 근거를 설명한다.

최근 레너드 그린 앤 파트너스가 31억 달러 가치로 비상장화를 완료한 미스터 카 워시 (MCW)를 예로 들어보자. 레너드 그린은 앤트로픽의 새로운 배치 합작 투자의 투자자다. 미스터 카 워시는 CRM을 최적화하고 여러 지점의 효율성을 높이기 위해 스탠퍼드 졸업생을 유치할 가능성이 낮았다. 그러나 프랙셔널 AI를 통한 전진 배치 엔지니어를 활용하면 정확히 그것을 달성할 수 있다. 레너드 그린은 회사 내에 엘리트 엔지니어 팀을 배치하고, 성장을 가속화하며, 마진을 확대한 다음 상당한 프리미엄으로 매각한다. 돈으로 살 수 있는 최고의 엔지니어링 인재로 업그레이드된 기존 바이아웃 전략이다.

K자형 또는 V자형 회복

경제가 K자형 회복을 경험할지 V자형 회복을 경험할지는 전적으로 기술이 전통 산업에 얼마나 효과적으로 침투하느냐에 달려 있다. 지난 몇 년 동안 우리는 자산 경량 기술 거물들은 급등한 반면 레거시 오프라인 기업들은 곡선의 바닥에서 정체된 뚜렷한 K자형 경제 회복을 목격했다. 생산성 향상이 실리콘밸리에 갇혀 있었기 때문에 급격하고 광범위한 V자형 회복은 여전히 달성하기 어려웠다.

그러나 이러한 새로운 합작 투자가 약속을 이행한다면, 우리는 마침내 그 궤적이 바뀌는 것을 볼 수 있을 것이다. 엘리트 AI 인재를 현금 흐름이 있는 레거시 기업에 직접 배치함으로써, 이러한 파트너십은 "K"의 전체 하단 절반을 끌어올릴 잠재력을 가지고 있다. 분열된 경제 환경을 진정한 포용적 V자형 회복으로 전환하는 것이다.

벤처와 바이아웃 간의 격차 해소

이러한 변화의 메커니즘은 완전히 다른 두 금융 세계를 연결하는 데 달려 있다. 나는 벤처 펀드와 바이아웃 펀드 모두와 일하는데, 그들은 완전히 다른 모델로 운영된다. 벤처 캐피털은 전통적으로 "빠르게 움직이고 파괴하라"는 분위기로 확장성을 추구한다. 바이아웃 펀드는 현금 흐름, 마진, 유형 자산에 의존한다. 이러한 뚜렷한 운영상의 차이에도 불구하고, 가장 진보된 알고리즘을 구축하는 사람들은 실물 경제를 포착하기 위해 뿌리로 내려와야 한다는 결론을 내렸으며, 바이아웃 펀드는 그들에게 완벽한 진입로를 제공하고 있다.