웨드부시의 아이브스, 오라클 목표주가 하향... 증가하는 부채에 월가 실망

웨드부시의 댄 아이브스 애널리스트는 오라클 (ORCL)의 목표주가를 275달러에서 240달러로 하향 조정했다. 회사의 부채 조달 계획을 이유로 들었다. 수정된 목표가는 현재 수준 대비 19.3%의 상승 여력을 시사한다. 아이브스는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,294명의 애널리스트 중 460위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 54%이며 평균 수익률은 15.40%다.

주요 내용

오라클은 회계연도 4분기에 예상을 웃도는 실적을 발표하며 매출과 주당순이익 모두 추정치를 상회했다. 이 소프트웨어 대기업은 2027 회계연도에 대한 강력한 가이던스를 제시했으며, 잔여 이행 의무(RPO)는 예상을 크게 웃돌았다.

이러한 강력한 실적에도 불구하고, 오라클이 AI 인프라 구축 자금 마련을 위해 400억 달러를 주식과 부채로 조달할 계획이라고 발표한 후 주가는 시간외 거래에서 10% 이상 하락했다.

부채 우려가 투심 짓눌러

오라클의 RPO는 6,380억 달러로 크게 증가했으며, 이는 전년 동기 대비 363% 증가한 수치다. 아이브스는 이러한 급증을 클라우드 서비스, AI 훈련 및 추론 워크로드에 대한 수요 증가 때문이라고 설명했다.

회사는 2027 회계연도에 부채와 주식을 혼합해 약 400억 달러를 조달할 계획이며, 여기에는 200억 달러 규모의 수시 공모 주식 발행이 포함된다. 회사는 대규모 AI 인프라를 신속하게 구축하는 것이 최우선 과제이기 때문에 2026년에는 추가 부채를 발행하지 않을 것으로 예상한다.

아이브스는 오라클이 앞으로 다가올 대규모 AI 기회를 포착하기 위해 올바른 조치를 취하고 있다고 강조했다. 기록적인 수주 잔고는 향후 매출에 대한 강력한 가시성을 제공하며, 이는 공격적인 용량 확장을 뒷받침한다. 또한 대규모 AI 계약에서 선불 및 고객 제공 하드웨어는 단기 자금 조달 필요성을 줄이는 데 도움이 된다. 따라서 확장 규모에 비해 2027 회계연도에 조달해야 하는 자본 규모를 제한할 수 있다.

그럼에도 불구하고 아이브스는 오라클 주식의 목표주가를 하향 조정했다. 그는 부채 증가가 시장에서 긍정적으로 받아들여지지 않으며, 강력한 미래 수주(RPO)와 AI 데이터센터 확장에 필요한 막대한 자본 사이에 단기적인 상충 관계를 만든다고 지적했다.

오라클 주식 매수 적기인가

팁랭크스에서 오라클 주식은 24개의 매수와 5개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 오라클 목표주가 271.75달러는 현재 수준 대비 35%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 오라클 주가는 3.9% 상승했다.