억만장자 스티브 코헨이 70% 상승 여력을 가진 금 ETF에 베팅하고 있다

밴에크 골드 마이너스 ETF (GDX)는 올해 순탄한 흐름을 보이지 못했다. 금 가격이 이전 고점에서 후퇴하고 투자자들이 금리, 인플레이션, 경제 성장 전망을 재평가하면서 이 펀드는 2026년 초 이후 약 9% 하락했다. 광산주는 더욱 부진한 성과를 보였는데, 이들의 수익은 기초 원자재 가격 변동에 매우 민감한 반면 운영 비용은 여전히 높은 수준을 유지하고 있기 때문이다. 그 결과 많은 금광 기업들이 현재 최근 고점 대비 크게 낮은 수준에서 거래되고 있다.

최근의 하락세는 억만장자 투자자 스티브 코헨을 막지 못했다. 코헨은 세계에서 가장 성공적인 헤지펀드 회사 중 하나인 포인트72 자산운용의 창립자이자 최고경영자다. 그는 수십 년간의 강력한 투자 성과를 통해 명성을 쌓았으며 월가에서 가장 주목받는 자산운용가 중 한 명으로 남아 있다. 많은 투자자들은 코헨을 메이저리그 야구팀 뉴욕 메츠의 구단주로도 알고 있다.

1분기 동안 코헨의 펀드는 GDX 주식 303,214주를 매입하여 보유 지분을 187% 늘렸다. 이번 매수로 펀드의 총 보유량은 466,137주로 증가했으며 가치는 약 3,500만 달러에 달한다. 이 지분이 포인트72의 방대한 포트폴리오에서 상대적으로 작은 부분을 차지하지만, 공격적인 매수는 코헨이 최근 금광주의 약세가 매력적인 기회를 만들었다고 믿고 있음을 시사한다.

코헨의 견해는 핀하임 리서치라는 가명으로 알려진 투자자의 견해와 일치한다. 이 투자자는 금광 섹터 내에서 매력적인 위험-수익 구조가 형성되고 있다고 본다. 이 투자자는 미국 주식이 높은 밸류에이션에서 거래되고 있으며 통화정책을 둘러싼 불확실성이 자본을 금과 금광주 같은 보다 방어적인 자산으로 이동하도록 유도할 수 있다고 주장한다.

핀하임은 또한 이 섹터를 지지할 수 있는 여러 장기 트렌드를 지적한다. 여기에는 증가하는 탈달러화 노력, 중앙은행의 지속적인 금 매입, 시간이 지남에 따라 더 강한 금 가격을 뒷받침할 수 있는 공급 제약이 포함된다. 이 투자자는 많은 금광 기업들이 매력적인 마진을 창출하면서도 여전히 광범위한 주식시장보다 낮은 밸류에이션에서 거래되고 있다고 주장한다.

단기적으로 변동성이 지속될 수 있음을 인정하면서도, 핀하임은 궁극적으로 이 ETF에 매수 등급을 부여한다. (핀하임 리서치의 실적을 보려면 여기를 클릭)

증권가도 이러한 낙관적 전망을 공유하는 것으로 보인다. ETF의 기초 보유 종목에 대한 애널리스트 등급을 기준으로 GDX는 현재 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 포트폴리오 내에 포함된 51개 애널리스트 등급 중 43개가 매수, 8개가 보유이며 매도 등급은 없다. ETF 보유 종목에 대한 평균 12개월 목표주가는 127.33달러로 최근 수준 대비 약 70%의 상승 여력을 시사한다. (GDX ETF 전망 참조)

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