마이크로소프트 vs 브로드컴... 한 AI 주식은 매수, 다른 하나는 아니다, 톱 투자자 평가

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)와 브로드컴(NASDAQ:AVGO)은 시장에서 가장 큰 AI 관련 기업 중 두 곳이지만, 서로 다른 분야에서 사업을 영위하고 있다. 마이크로소프트는 애저를 통해 AI 소프트웨어와 클라우드 서비스 분야의 선두주자이며, 브로드컴은 데이터센터에서 사용되는 AI 네트워킹과 맞춤형 칩에 대한 수요 증가로 수혜를 입고 있다. 두 기업 모두 AI 도입이 계속 확대됨에 따라 이익을 얻을 것으로 보인다.

그러나 현재 가격 수준에서 두 종목 모두 매수할 만한가? 팁랭크스에서 상위 2% 투자자로 평가받는 최고 투자자 줄리안 린에 따르면 그렇지 않다.

연초 대비 19.5% 하락한 마이크로소프트의 경우를 평가하면서, MSFT는 "이상하게도 AI 랠리에서 제외되었다"고 밝혔다. 이는 회사의 "비대한 소프트웨어 사업" 때문이며, AI 스타트업이 소프트웨어 기업을 구식으로 만들 것이라는 우려로 소프트웨어 기업들이 외면받고 있기 때문이다.

이는 애저 내에서의 "놀라운 성장"과 올해 상장할 수 있는 오픈AI에 대한 회사의 상당한 지분 보유에도 불구하고 발생했다. 최신 세대 모델들은 또한 이 거대 기술 기업이 "여전히 AI 경쟁에서 매우 활발하게 활동하고 있음"을 시사하는 것으로 보인다.

하이퍼스케일러 동종 기업들과 마찬가지로, MSFT는 자본 지출을 늘렸으며, 이러한 추세는 투자자들을 불안하게 만들었지만, 린은 애저가 규모에 맞춰 창출하는 강력한 성장 때문에 "완전히 정당화된다"고 본다. 경영진은 2026년 약 1,900억 달러의 자본 지출을 예상했지만, 린은 에이전틱 AI에 대한 인식이 계속 확산됨에 따라 투자자들이 궁극적으로 더 높은 자본 지출 수준에 더 편안해질 것으로 믿고 있다.

주식이 다가오는 회계연도 실적 추정치의 약 22배에 거래되고 있는 가운데, 린은 또한 "모든 AI 주식이 거품 같은 밸류에이션으로 거래되는 것은 아니다"라고 지적한다.

"MSFT는 매출과 순이익 모두에서 강력한 실적을 내고 있지만, 소프트웨어 사업을 둘러싼 투자자들의 우려로 인해 매력적인 밸류에이션으로 거래되고 있다"고 이 5성급 투자자는 요약했다. "그러나 나는 회사가 대형 기존 업체로서 광범위한 고객 기반에 '충분히 좋은' AI 소프트웨어를 판매할 수 있다는 점에서 혜택을 받을 것으로 기대한다."

따라서 린은 MSFT 주식을 적극 매수로 평가한다. (린의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

반면 브로드컴은 그다지 매력적이지 않다. 매출이 전년 대비 48% 증가하고 잉여현금흐름이 강세를 유지하고 있음에도 불구하고, AVGO는 주요 고객인 구글이 칩 공급업체 기반을 확대함에 따라 밸류에이션 역풍에 직면할 수 있다.

회사는 2026 회계연도에 560억 달러의 AI 반도체 매출과 2027년에 1,000억 달러 이상을 예상하지만, 고객 집중도에 대한 우려는 실질적인 문제다.

이에 대해 자세히 설명하면서, 린에게 최근 실적 발표에서 가장 중요한 시사점은 경영진이 주요 고객인 구글에 대해 "다양한 공급원이 있을 것으로 완전히 예상한다"는 발언이었다. "구글이 장기적으로 다른 공급업체를 선호하여 AVGO에서 멀어질 수 있다는 새로운 우려로 인해, AVGO의 밸류에이션이 상당한 압박에 직면할 것으로 예상한다"고 린은 말했다.

이러한 우려를 고려하여, 린은 AVGO 주식에 보유(즉, 중립) 등급을 부여한다.

월가의 견해를 보면, 두 주식 모두 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. MSFT는 35건의 매수와 2건의 보유로 등급을 받았으며, 평균 목표주가 557.64달러는 향후 12개월 동안 약 43%의 상승 여력을 시사한다. AVGO의 컨센서스 등급은 24건의 매수와 3건의 보유를 기반으로 하며, 평균 목표주가 513.43달러는 33%의 상승 가능성을 시사한다. (MSFT 주가 전망 또는 AVGO 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.