스페이스X 주가 첫날 19% 급등... 오펜하이머가 내다본 향후 전망

스페이스X ((SPCX))는 이미 역사를 만들었다. 일론 머스크가 이끄는 이 회사는 금요일 역대 최대 규모의 기업공개를 완료했으며, 투자자들은 주저 없이 몰려들어 주가를 시장 데뷔 첫날 19% 급등시켰다. 이번 블록버스터급 데뷔로 스페이스X의 기업가치는 2조 달러를 넘어섰고, 머스크의 세계 최초 조 달러 부호 지위를 더욱 공고히 했다.

그러나 주가가 이미 이렇게 강력한 출발을 보인 상황에서, 쉬운 수익 기회는 이미 지나간 것일까?

오펜하이머의 티모시 호란 애널리스트는 그렇지 않다고 보며, 주가가 더 상승할 여지가 여전히 있다고 믿는다.

"우리는 스페이스X가 선도적인 AI 및 연결성 거대 기업을 소유할 기회를 제공하는 동시에, 우주 경제의 선택권도 포착할 수 있다고 본다"고 호란은 말했다.

스페이스X의 생태계는 세 가지 주요 성장 엔진에 걸쳐 있다. 스타링크를 통한 연결성, xAI를 통한 AI, 그리고 핵심 로켓 발사 사업이다. 호란에 따르면, 이 회사의 전략은 깊은 수직 통합을 기반으로 구축되어 있으며, 스타링크 위성, 스타십 부품 및 관련 하드웨어의 80% 이상을 내부에서 제조한다. 애널리스트는 이를 여러 사업 부문에 걸친 중요한 경쟁 해자로 본다.

호란은 xAI가 데이터 및 컴퓨팅 인프라부터 애플리케이션에 이르기까지 모든 것을 아우르는 완전히 수직 통합된 몇 안 되는 AI 개발사 중 하나라고 지적한다. 그 생태계에는 X, Grok, Colossus, Cursor, Terafab, Macrohard가 포함된다.

"우리는 중요하고 독특한 데이터의 소유권, 대규모 언어 모델 역량, 그리고 희소한 컴퓨터 칩과 인프라에 대한 통제력이 주요 비용 및 서비스 우위를 제공하여 구축에 필요한 자본을 조달할 수 있게 할 것으로 본다"고 호란은 말했다.

기술적 장애물이 여전히 상당하다는 점을 인정하면서도, 호란은 스페이스X가 매우 복잡하고 인프라 집약적인 시장에서 반복적으로 실행 능력을 입증해왔다고 주장한다.

애널리스트는 또한 회사의 AI 운영 전반에 걸쳐 가속화되는 성장을 강조한다. 회사가 더 광범위한 AI 생태계에 더욱 깊이 통합할 계획인 Cursor는 6개월 만에 매출이 3배 증가하여 연간 30억 달러 규모로 성장했다. 한편, 회사는 최근 연간 260억 달러 이상의 반복 매출 데이터센터 용량 계약을 확보했다.

호란은 또한 회사의 주요 현금 흐름 엔진으로 남아 있는 스타링크의 지속적인 확장을 지적한다. 더 넓게 보면, 애널리스트는 스페이스X의 제조 규모, 인프라 우위, 인재 접근성이 통신, AI, 우주 서비스 전반에 걸쳐 리더가 될 수 있는 위치에 있다고 본다.

"우리는 이 회사가 연결성, AI, 우주 분야에서 파괴적인 진입자가 되고 궁극적으로 이러한 산업의 리더가 되기 위해 필요한 자본 접근성, 인력, 제조, 데이터 및 기술을 갖춘 유일한 회사라고 본다"고 호란은 덧붙였다.

더 앞을 내다보면, 호란은 상장 기업이 되는 것이 스페이스X의 자본 접근성을 강화할 것이라고 주장하며, 이는 머스크의 장기 AI 전략과 컴퓨팅 인프라, 통신 네트워크, 전략적 인수에 대한 지속적인 투자에 중요하다고 본다.

이러한 배경에서 호란은 SPCX에 대해 아웃퍼폼(매수) 등급과 190달러의 목표주가로 커버리지를 개시했으며, 이는 첫 거래일 종가 대비 약 18%의 상승 여력을 시사한다. (호란의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.