RBC 캐피털, 마이크론 목표주가 1,200달러로 상향...6월 24일 실적 발표 앞두고 AI 수요 주목

마이크론 테크놀로지(MU) 주식이 6월 24일 실적 발표를 앞두고 애널리스트들의 낙관론이 강화되면서 상승세를 보이고 있다. 강세론자 중 RBC 캐피털의 5성급 애널리스트 스리니 파주리는 목표주가를 525달러에서 1,200달러로 상향 조정했다. AI 수요와 공급 부족으로 뒷받침되는 강력한 메모리 사이클이 밸류에이션을 끌어올릴 것이라는 판단에서다. 월요일 장초반 거래에서 MU 주가는 8% 상승했다.

참고로 마이크론 테크놀로지는 SSD와 스마트폰 같은 기기의 장기 저장용 NAND 칩과 컴퓨터 및 데이터센터의 고속 작업 메모리로 사용되는 DRAM 칩을 생산한다. 월가는 마이크론이 2026회계연도 3분기에 주당순이익 20.22달러를 기록할 것으로 전망하고 있으며, 이는 전년 동기 1.91달러 대비 900% 이상 급증한 수치다. 매출도 전년 대비 250% 이상 증가한 350억 1,000만 달러를 기록할 것으로 예상된다.

RBC, AI 수요 증가로 메모리 사이클 강화 전망

파주리는 메모리 칩 업체의 가격 추세 강화와 수요 기대치 상승을 반영해 추정치를 상향 조정했다. 그는 하이퍼스케일러들의 AI 주도 지출이 2027년까지 자본 지출을 높은 수준으로 유지할 가능성이 크다고 지적했다. 이는 강력한 메모리 수요를 뒷받침하고 시장 전반에 걸쳐 공급 부족을 지속시킬 것으로 보인다. 동시에 AI 추론과 에이전틱 AI로의 전환이 메모리 사용량에 장기적인 상승 동력을 더하고 있다.

그는 또한 현재 DRAM 상승 사이클이 12분기째 지속되고 있으며, 이는 2014년과 2018년의 과거 사이클에서 나타난 8~9분기와 비교된다고 언급했다. 앞으로 이 사이클은 5~6분기 더 지속될 수 있다고 그는 전망했다. 한편 생산 능력 제약과 HBM 제조로의 전환으로 인해 공급 증가는 2027년 후반까지 약세를 유지할 것으로 예상된다고 덧붙였다.

RBC, 3분기 실적 앞두고 추정치 상향

이러한 전망을 바탕으로 RBC는 새로운 목표주가를 1,200달러로 설정했으며, 이는 2027년 예상 수익의 약 10배에 해당하는 밸류에이션이다. 회사는 사이클이 얼마나 오래 지속될 수 있는지와 주식을 어떻게 평가할지에 대한 논쟁이 있음을 인정하면서도, 더 높은 밸류에이션이 정당화된다고 판단했다.

또한 파주리는 실적 추정치를 57.10달러에서 60.88달러로 상향 조정했으며, 2027회계연도 추정치는 80.85달러에서 112.29달러로 높였다. 회사는 또한 HBM이 현재 마이크론 DRAM 매출의 10~15%를 차지하고 있으며, HBM4 생산 확대와 가격 재조정에 따라 2027년에 더욱 성장할 것으로 예상된다고 언급했다.

전반적으로 RBC는 고대역폭 메모리 수요 증가가 더 강력한 마진을 뒷받침하고 더 높은 장기 밸류에이션을 정당화할 것으로 기대하고 있다.

MU 주식의 목표주가는?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 28건의 매수와 3건의 보유 의견을 제시하며 마이크론 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 평균 MU 주가 목표는 주당 1,017.86달러로 4.5%의 하락 여력을 시사한다.