스페이스X 주가 랠리 지속... 유명 투자자 "서두르지 말라" 경고

스페이스X ((NASDAQ:SPCX))는 역사적인 상장 첫날을 맞이한 투자자들에게 빠르게 보답하고 있다. 상장 첫날 19% 급등한 데 이어 오늘 또다시 8% 상승하며 상장 후 이틀간 누적 상승률이 30%에 육박했다. 이러한 상승세로 회사의 시가총액은 이미 2조 달러를 훌쩍 넘어섰고, 시장에서 가장 가치 있는 기업 중 하나로 자리매김했다.

이러한 열기는 어느 정도 이해할 만하다. 위성 통신부터 상업용 우주 발사에 이르기까지 세계에서 가장 빠르게 성장하는 기술 시장에서 스페이스X가 보여주는 선도적 위치 때문만은 아니다. 상장 전에도 회사는 알파벳과 대규모 AI 컴퓨팅 계약을 발표했으며, 이는 월 10억 달러에 가까운 매출을 창출할 수 있는 규모다.

그리고 물론 일론 머스크라는 요인이 있다. 머스크만큼 투자자들의 관심을 끄는 경영인은 드물다. 카테고리를 정의하는 기업들을 구축해온 그의 실적은 개인 투자자와 기관 투자자 모두에게 충성스러운 추종자들을 만들어냈다. 시장은 머스크가 이끄는 벤처에 프리미엄 밸류에이션을 부여하는 것을 반복적으로 보여왔으며, 그의 또 다른 상장 기업인 테슬라는 수년간 많은 비평가들이 전통적인 밸류에이션 지표로는 정당화하기 어렵다고 주장했던 수준에서 거래되어 왔다.

그렇다면 지금이 투자자들이 스페이스X 랠리에 합류할 때일까? 아시안 인베스터라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자에 따르면 그렇지 않다.

"현재 가격은 신규 투자자들의 단기 총수익 잠재력을 과대평가하고 있을 가능성이 높기 때문에 상장 후 하락 추세를 예상한다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 아시안 인베스터는 말한다.

이것이 투자자가 스페이스X의 장기 전망을 부정적으로 본다는 의미는 아니다. 그는 회사의 총 가용 시장이 (회사에 따르면) 28조 5천억 달러에 달할 수 있다고 지적한다.

단기적으로 스페이스X는 클라우드 컴퓨팅에 대한 "끊임없는 수요"로부터 혜택을 받을 것으로 보인다. 아시안 인베스터는 회사가 최소 몇 년간 순손실을 보고할 것으로 예상하지만, AI 구축이 계속됨에 따라 스페이스X가 "상당한 EBITDA 증가"를 누릴 것으로 예측한다.

그럼에도 불구하고 투자자는 회사의 현재 밸류에이션에 확신을 갖지 못하고 있다. 현재 2027 회계연도 주가매출비율 32.7배는 수많은 위험한 사업 벤처에서 "완전히 완벽한 실행"을 반영한다. 그는 우주에 AI 데이터센터를 구축하는 것은 아무리 좋게 말해도 검증되지 않은 사업이라고 지적한다.

투자자는 SPCX 매수에 관심이 있지만, 현재 가격에서는 아니다. 예를 들어 주가가 123달러로 떨어진다면 포지션 개시를 고려할 것이다. 그러나 그때까지는 투자자는 관망하는 것에 만족한다.

"매도 압력이 나타날 가능성이 가장 높다고 생각하며, 스페이스X 주식을 '보유'(즉, 중립)로만 평가한다"고 투자자는 결론짓는다. (아시안 인베스터의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가는 아직 새로 상장한 회사에 대해 완전히 의견을 제시하지 않았다. 그럼에도 불구하고 2건의 매수와 1건의 매도 의견으로 스페이스X는 컨센서스 '적극 매수' 등급을 받고 있다. 그러나 12개월 평균 목표주가 160달러는 현재 수준에서 약 8% 하락 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조)

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