인텔 주가에 연이은 두 차례 투자의견 상향... 무엇이 변화를 이끌었나

애널리스트들은 상황에 따라 주식에 대한 의견을 수시로 바꾼다. 반도체 기업 인텔(INTC)도 예외는 아니다. 특히 인텔의 턴어라운드 현실이 가시화되면서 더욱 그렇다. 실제로 한 애널리스트는 최근 애널리스트들에게 드문 행보를 보였다. 바로 두 단계 상향 조정이다. 매도에서 매수로, 또는 그 반대로 등급을 두 단계 조정하는 것은 쉽게 내릴 수 있는 결정이 아니다. 하지만 최근 실제로 이런 일이 벌어졌고, 인텔 투자자들도 이에 동참했다. 인텔 주가는 월요일 오후 거래에서 거의 3% 상승했다.

이례적인 두 단계 상향은 뱅크오브아메리카의 애널리스트 비벡 아리야로부터 나왔다. 그는 팁랭크스에서 5성급 평가를 받고 있다. 아리야는 등급을 비중축소에서 매수로 올렸을 뿐만 아니라, 목표주가도 주당 96달러에서 135달러로 상향 조정했다. 인텔이 지난 4월 아리야의 기존 목표주가를 돌파한 만큼, 어느 정도 조정이 필요했을 것으로 보인다.

이번 조치에는 두 가지 핵심 요인이 작용한 것으로 보인다. 첫째, 광범위한 인공지능(AI) 시장이 그래픽처리장치(GPU)에서 중앙처리장치(CPU)로 방향을 전환하기 시작했다. 인텔은 항상 CPU에 집중해왔기 때문에 초기 상승장에서는 기회를 놓쳤다. 하지만 이제 AI가 CPU로 전환하기 시작하면서, 인텔이 재기할 수 있다는 가능성이 명확해졌다. 둘째, 인텔의 파운드리 사업 야심이 분명히 성과를 내고 있다. 여러 주요 기업들이 인텔의 생산라인을 활용해 위탁 칩 제조업체로서의 역할을 하도록 인텔을 지원하고 있다.

이색적인 지지

이것만으로도 충분히 눈길을 끌지만, CNBC 애널리스트 짐 크레이머도 아마도 가장 이색적인 지지 발언을 내놓았다. 인텔이 대만 반도체(TSM)의 실질적인 대안이 될 수 있다는 것이다. 크레이머는 인텔의 일부 거래, 특히 2028년에 결실을 맺을 알파벳(GOOGL) 거래에 대해 다소 회의적이었지만, 여전히 인텔이 적어도 일부 영역에서는 TSMC와 동등한 수준이라고 믿는 것으로 보인다.

크레이머가 이미 자선 신탁의 일환으로 인텔 지분을 보유하고 있다는 것은 알려진 사실이다. 또한 일부 신규 거래에 대한 그의 회의론도 알려져 있었다. 하지만 인텔이 TSMC의 대체재가 될 수 있다는 생각은 비교적 새로운 것이다. TSMC는 많은 파운드리 사업을 보유하고 있으며, 이전 보도에 따르면 TSMC는 예약이 너무 많아 일부 거래를 적극적으로 거절하고 있었다. 인텔은 그 사업의 일부를 가져올 수 있는 실질적인 기회를 가지고 있었다.

인텔은 매수, 보유 또는 매도인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 11건, 보유 25건, 매도 2건을 부여하여 INTC 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 아래 그래프에 나타난 바와 같다. 지난 1년간 주가가 500.63% 상승한 후, 평균 INTC 목표주가인 주당 91.44달러는 28.37%의 하락 여력을 시사한다.

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