미국-이란 평화 협정의 불안정성, 에너지 차트가 시사점 제공

이 전쟁이 끝났다는 말을 반복해서 들어왔지만, 중동 평화에 관한 한 항상 복잡한 문제들이 발생하는 것 같다.

이번에는 다를 수 있다. 트럼프 대통령, 밴스 부통령, 그리고 이란 의회 의장 갈리바프가 평화 협정의 기본 틀에 서명했다.

이 협정에 대한 잠재적 반응을 평가하기는 어렵다. 이스라엘, 헤즈볼라, 레바논, 후티 반군, 또는 이란 내 여러 파벌로부터 예상치 못한 혼란이나 지연이 발생할 수 있다.

차트가 말해주는 것

잠재적 혼란에도 불구하고, 차트는 이 분쟁의 종식이 가까워지고 있으며 에너지 가격이 더욱 하락할 것이라는 명확한 신호를 보내고 있다.

월요일, 서부 텍사스산 원유(CM:CL)는 두 달 만에 최저 수준을 기록했고 세 달 만에 최저 가격으로 마감했다. 큰 둥근 천장형 패턴이 형성되었으며(노란색 음영), 이는 원유 가격의 최소 저항선이 하락 방향임을 나타낸다.

이 차트를 기반으로 WTI 원유는 67달러로 회귀할 가능성이 있으며, 더 낮아질 수도 있다.

에픽 퓨리 효과

WTI 원유는 3월 2일(A 지점)에 발생한 갭을 메우기 위해 67달러까지 하락해야 한다. 그날은 미국이 에픽 퓨리 작전을 개시하여 이란 전역의 수천 개 목표물을 타격한 날이었다.

둥근 천장형 패턴의 크기는 더 큰 하락을 시사하지만, 단기적으로는 그럴 가능성이 낮다고 본다. 그럼에도 67달러로의 하락은 소비자와 기업 모두에게 좋은 소식이 될 것이다.

WTI 원유의 50일 이동평균선(파란색)이 현재 하락하고 있으며, 이는 또 다른 약세 신호다.

RBOB의 확인

산소 혼합용 재조합 블렌드스톡(RBOB)은 자동차 연료로 사용되는 휘발유의 기초가 되는 미완성 석유 제품이다. 월요일, 현물 RBOB는 2.95달러를 기록하며 4월 17일 이후 최저 수준을 기록했다.

WTI 원유와 마찬가지로 RBOB 차트도 천장형 패턴을 형성한 것으로 보인다. 이 경우 패턴은 불완전하고 불균형한 헤드앤숄더 형태를 띠고 있다(노란색 음영).

이 차트를 기반으로 RBOB는 결국 2.25달러까지 하락할 수 있다.

인플레이션 요인

가장 최근 수치에 따르면 소비자 인플레이션(CPI)은 연 4.2% 상승하고 있으며, 생산자 물가는 연 6.5% 상승하고 있다(PPI). 그러나 식품과 에너지 가격을 제외하면 근원 CPI는 2.9% 상승하고 있으며, 근원 PPI는 4.9% 상승하고 있다.

헤드라인 인플레이션보다는 개선되었지만, 근원 수치는 여전히 너무 높다. 에너지 가격의 지속적인 하락은 헤드라인 수치에 큰 영향을 미칠 것이지만, 근원 수치에는 덜 영향을 미칠 것이다.

결론

에너지 가격 하락이 당분간 계속될 것으로 예상한다. 이 때문에 유일한 에너지 관련 매수 포지션인 EOG 리소시스(EOG)를 소폭 손실로 청산한다.

헤드라인 인플레이션 수치는 향후 몇 달 동안 고점에서 하락할 것으로 보이지만, CPI와 PPI 모두 연준의 목표치인 2%를 훨씬 상회하는 수준을 유지할 가능성이 높다. 이는 헤드라인과 근원 수치 모두에 적용된다. 그렇게 되면 연준은 인플레이션 대응에서 다시 한번 뒤처졌다는 것을 깨닫게 될 것이다.

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