`앞으로 올 것을 과소평가하지 마라`... 마이크론 주식, 최고 애널리스트로부터 또 다른 호재 받아

다음 주 수요일(6월 24일) 장 마감 후, 모든 시선은 마이크론(NASDAQ:MU)에 쏠릴 것이다. 이날 메모리 반도체 대기업은 회계연도 3분기(5월 분기) 실적과 4분기 전망을 발표할 예정이며, 모든 지표는 강력한 실적을 가리키고 있다.

그러나 월가 상위 1% 애널리스트인 스티펠의 브라이언 친은 증권가가 여전히 실적을 과소평가하고 있다고 본다.

예상되는 실적 발표를 앞두고 이 5성급 애널리스트는 추정치를 "컨센서스를 크게 상회하는" 수준으로 상향 조정했다. 친은 현재 매출과 조정 주당순이익을 각각 430억 달러/26.00달러로 전망하는데, 이는 이전 340억 달러/19.50달러에서 상향된 것이며 컨센서스 추정치인 351억 달러/20.25달러를 웃도는 수치다. 마이크론의 가이던스는 매출 335억 달러(±7.5억 달러), 조정 주당순이익 19.15달러(±0.40달러)로 설정되어 있으며, 이는 매출 327.5억 달러에서 342.5억 달러, 조정 주당순이익 18.75달러에서 19.55달러 범위를 의미한다.

친은 3분기 추정치 상향 조정이 AI 주도 수요의 또 다른 대폭적인 상승에 기인한다고 말한다. 애널리스트는 이제 마이크론의 초기 전망에서 제시된 것과 비교해 기가바이트당 DRAM 평균판매가격(HBM 제외)이 약 2배 높을 것으로 가정한다.

또한 친의 회계연도 4분기(8월) 매출 및 조정 주당순이익 추정치도 상향 조정되었다. 그는 현재 매출 514억 달러, 조정 주당순이익 32.00달러를 전망하는데, 이는 이전 393억 달러와 23.00달러에서 상향된 것이며 컨센서스 예상치인 419억 달러와 24.50달러를 상회한다.

서버용 기가바이트당 2.50달러 이상, 소비자 PC 및 모바일용 기가바이트당 1.50달러 이상으로 설정된 현재 계약을 감안할 때, 친의 업데이트된 4분기 추정치는 이제 약 20%의 분기 대비 매출 성장을 반영하는데, 그는 이를 7월과 8월 계약 가격이 상승할 경우 보수적인 가정이라고 본다.

별도로 친은 최근의 큰 변화가 에이전틱 AI 추론의 부상과 향후 인프라 확장에서 CPU 부착률의 중요성 증가라고 본다. 이는 그가 이미 공급 유지에 어려움을 겪을 것으로 예상했던 메모리 공급 기반에 추가적인 부담을 줄 뿐만 아니라, 내년 이후 AI 서버 CPU 메인 메모리의 서비스 가능 시장을 크게 확대한다. 실제로 친은 "공급 부족이 악화될 가능성도 있다"고 말한다.

단기적으로 그는 이것이 마이크론의 연간 및 2027년 HBM4 가격 협상에서 더 큰 레버리지를 제공할 것으로 본다. 실질적으로 더 높은 HBM 평균판매가격이나 마진 프로필 없이는, 친은 상대적으로 낮은 총마진을 고려할 때 추가 HBM 공급을 약속하는 것을 정당화하기 어렵다고 본다. 특히 더 큰 다이 크기와 낮은 수율을 가진 HBM이 전체 비트 성장과 생산량에 상당한 부담으로 작용한다는 점을 감안하면 더욱 그렇다. 친은 "전반적으로 우리는 이제 2027년까지 마진과 가격의 지속 가능성과 지속성에 대해 더욱 낙관적"이라고 요약했다.

이에 따라 친은 (MU) 주식에 대한 매수 등급을 재확인하고 목표주가를 550달러에서 1,500달러로 상향 조정했는데, 이는 향후 수개월간 주가가 44% 상승할 것을 시사한다. (친의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전체적으로 이 주식은 26개의 매수와 2개의 보유 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 평균 목표주가가 1,154.07달러인 점을 고려하면 12개월 수익률은 11%로 예상된다. (마이크론 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.