도이체방크, ETF 투자자들의 신뢰 상실로 2026년 금 전망치 대폭 하향 조정

도이체방크가 금 ETF 투자자들과 중국의 금 수요가 금리 및 정치적 불확실성으로 타격을 받으면서 금 가격 전망을 대폭 하향 조정한 최신 주요 은행이 되었다.

빛을 잃는 금

이 독일 은행은 이제 3분기 금 가격을 온스당 4,300달러로 전망하는데, 이는 이전 전망보다 5분의 1 이상 낮아진 것이며, 연말 3개월 동안은 4,800달러로 17% 하향 조정했다.

지난주 골드만삭스는 연말 금 전망치를 온스당 500달러 낮춰 4,900달러로 조정했다.

두 전망 모두 현재 현물 금 가격보다 훨씬 높지만, 지난 12개월 동안 금을 사상 최고치인 약 5,600달러까지 끌어올리며 금 ETF를 부양했던 금 랠리가 최근 몇 주 동안 상당한 빛을 잃었음을 보여주는 지표다. 이는 2월 미국과 이스라엘의 이란 공격 개시로 인플레이션이 촉발되고 향후 금리 방향에 대한 불확실성이 높아진 데 따른 것이다.

금 투자자들은 정치적·경제적 격변기에 안전자산 추구자로 알려져 있음에도 불구하고 금리가 낮은 것을 선호한다.

미국과 이란 간의 잠정적 평화 협정은 이미 유가 하락으로 이어졌지만, 적대행위 중단이 지속될지에 대해서는 여전히 엄청난 불확실성이 남아 있다.

금리 우려

실제로 골드만삭스는 연방준비제도가 올해 남은 기간 동안 금리를 인하하지 않을 것으로 예상한다. 도이체방크의 리서치 애널리스트 마이클 슈에도 비슷한 우려를 갖고 있다.

슈에는 "연준의 재평가가 탄탄한 미국 거시경제 지표와 함께 금 가격을 낮추는 주요 역할을 했다"고 말했다. 그는 은행의 4분기 목표치가 연준이 금리를 계속 동결할 것이라는 전망에 기반하고 있지만, 만약 3~4차례 인상이 있다면 금은 약 3,800달러까지 하락할 수도 있다고 덧붙였다.

금 기반 상장지수펀드의 지속적인 매도는 금에 대한 통상적인 지지가 "현저히 부재"함을 보여준다고 그는 썼다. 실제로 SPDR Gold Shares ETF (GLD)는 지난 3개월 동안 4% 하락했으며 VanEck GoldMiners ETF (GDX)는 1% 하락했다.

한편 중국에서는 슈에가 덧붙이길, 금의 역내 할인가가 Comex 가격 대비 낮다는 것은 수입이 시장을 지지하지 못할 것임을 시사한다. 그러나 그는 "여전히 강력한 한 가지 기둥은 중앙은행 수요이며, 우리는 이것이 당분간 계속될 것으로 예상한다"고 말했다.

지금 매수하기 좋은 금 ETF는 무엇인가

우리는 TipRanks ETF 비교 도구를 사용하여 지금 매수하기 좋은 금 ETF를 정리했다. 아래에서 볼 수 있듯이 SPDR Gold MiniShares trust (GLDM)가 24.8%로 가장 높은 1년 수익률을 기록했다.