세레브라스 주가, IPO 후 첫 실적 발표 이후 급락... 애널리스트들의 반응은

세레브라스 (CBRS) 주가가 5월 기업공개(IPO) 이후 첫 분기 실적 발표 후 14% 이상 급락했다. 회사의 가이던스가 마진 하락을 시사하면서 주가가 하락했다. 맞춤형 AI 칩 제조업체이자 AI 클라우드 서비스 제공업체인 세레브라스는 반도체 대기업 엔비디아 (NVDA)의 잠재적 경쟁자 중 하나로 주목받고 있다.

세레브라스 1분기 실적 및 가이던스 주요 내용

세레브라스는 2026 회계연도 1분기 매출이 전년 동기 대비 94% 증가한 1억 9,340만 달러를 기록하며 시장 예상치 1억 8,100만 달러를 상회했다고 발표했다. 회사의 하드웨어 매출은 59% 증가한 1억 1,060만 달러를 기록했으며, 클라우드 및 기타 서비스 매출은 178% 급증한 8,280만 달러를 기록했다. 회사의 주당 손실은 2026 회계연도 1분기 0.22달러로 전년 동기 0.46달러에서 축소됐다.

향후 전망과 관련해 세레브라스는 2분기 핵심 매출이 전년 동기 대비 88% 증가한 1억 9,400만 달러를 기록할 것으로 예상했으며, 이는 시장 컨센서스 1억 7,800만 달러를 상회하는 수치다. 그러나 2분기 핵심 매출총이익률 가이던스가 36%에서 38% 범위로 제시되면서 1분기 46.5%에서 하락할 것으로 전망된다. 회사는 2026 회계연도 전체 매출이 8억 5,500만 달러에서 8억 6,500만 달러 범위가 될 것으로 예상하며, 이는 중간값 기준 69% 성장을 반영한다. 회사는 2026 회계연도 핵심 매출총이익률이 38%에서 41% 범위가 될 것으로 전망했다.

세레브라스의 2026 회계연도 나머지 기간 수익성은 AI 스타트업 오픈AI와의 200억 달러 규모 계약을 확대하면서 압박을 받을 것으로 예상된다. 실적 발표 컨퍼런스콜에서 회사는 오픈AI의 클라우드 수요가 새로운 서버를 온라인으로 전환할 수 있는 속도보다 빠르게 증가하고 있다고 밝혔다. 이에 따라 세레브라스는 다른 고객에게 판매한 제품 일부를 임대해 오픈AI에 재판매할 예정이며, 이는 마진에 부담을 줄 것으로 보인다.

세레브라스 1분기 실적에 대한 증권가 반응

1분기 실적 발표 후 미즈호증권의 애널리스트 비제이 라케시는 세레브라스 주식에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가 300달러를 제시하며 추정치를 상향 조정했다. 그는 "CBRS를 빠른 추론 분야의 선두주자로 계속 보고 있다"고 밝혔다. 이 5성급 애널리스트는 주요 비(非)오픈AI 클라우드 고객들 사이에서 AI 추론 수요가 증가함에 따라 하드웨어 사업의 가격 책정에서 최대 50%의 상승 여력이 있다고 본다. 라케시는 또한 빠른 추론이 오픈AI 및 기타 대형 제공업체를 포함한 AI 코딩 플랫폼에서 새로운 기회를 창출할 것으로 예상했다.

이 애널리스트는 또한 회사가 자체 하드웨어 일부를 재임대하면서 2026 회계연도 동안 매출총이익률이 일시적으로 30% 초반대로 하락할 수 있지만, 2027 회계연도에는 회사의 장기 마진 목표인 60%를 향해 개선될 것으로 전망했다.

한편 바클레이즈의 애널리스트 토마스 오말리는 세레브라스 주식에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가 280달러를 제시하며 "하드웨어가 예상을 상회했고 클라우드 서비스가 가격 인상으로 연간 전망을 끌어올렸다"고 밝혔다.

CBRS 주식은 매수, 보유, 매도인가?

현재 세레브라스는 10명의 애널리스트 전원이 매수 의견을 제시하며 강력 매수 등급을 받고 있다. 평균 CBRS 주가 목표가 294달러는 약 30%의 상승 여력을 시사한다.

이러한 투자의견 및 목표주가는 더 많은 애널리스트들이 실적 보고서에 반응함에 따라 수정될 수 있다.