번스타인 애널리스트, 엔비디아와 브로드컴 "터무니없이 저렴" 평가... AMD 등급 상향, 퀄컴은 신중

번스타인의 스테이시 라스곤 애널리스트는 최근 분기별 업데이트에서 반도체 섹터를 검토하며 AI를 업계의 "유일한 게임"이라고 표현했다.

그는 일부 영역에서 밸류에이션과 투자자 포지셔닝이 과도하게 늘어났다는 점을 인정하면서도 엔비디아(NVDA)와 브로드컴(AVGO)에 대한 강세 의견을 유지했으며, 두 종목 모두 장기 성장 기회 대비 "터무니없이 저렴하다"고 평가했다. 동시에 그는 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD)를 상향 조정했지만 퀄컴(QCOM)에 대해서는 신중한 입장을 유지했다.

그의 강세 입장은 AI 붐이 시작된 이후 약 155% 급등한 반도체 주식의 급격한 랠리에도 불구하고 나온 것이다. 라스곤은 강력한 실적 성장과 확대되는 AI 수요가 엔비디아와 브로드컴의 밸류에이션을 계속 정당화한다고 주장한다.

라스곤이 여전히 엔비디아와 브로드컴을 선호하는 이유

라스곤에 따르면 엔비디아와 브로드컴은 진행 중인 AI 지출 물결의 가장 큰 수혜자로 남아 있다. 강력한 주식시장 성과에도 불구하고 그는 두 회사 모두 향후 AI 인프라 지출의 상당 부분을 차지할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿는다.

엔비디아는 AI 가속기 분야의 선두주자로 남아 있으며, GPU에 대한 수요가 여전히 공급을 초과하고 있다. 이 회사는 AI 역량을 구축하는 하이퍼스케일러와 기업들의 대규모 데이터센터 투자로 혜택을 받았다.

브로드컴 역시 네트워킹 제품과 맞춤형 AI 칩(ASIC)을 통해 주요 AI 인프라 수혜주로 부상했다. 최근 실적 가이던스 이후 주가가 일부 변동성을 보였지만, 라스곤은 장기적인 AI 기회가 여전히 유효하다고 믿는다.

라스곤은 최근 AMD를 상향 조정했는데, 이는 AI 기회에 대한 신뢰가 커졌기 때문이다. 그는 AMD의 인스팅트 AI 칩이 주요 클라우드 제공업체들 사이에서 입지를 넓히고 있으며, 데이터센터 사업이 빠르게 성장하고 있다고 믿는다. 엔비디아가 여전히 시장 선두주자이지만, 라스곤은 AMD를 AI 하드웨어 공급업체를 다각화하려는 하이퍼스케일러들에게 신뢰할 수 있는 대안으로 본다.

한편 그는 핵심 스마트폰 사업의 지속적인 압박으로 인해 퀄컴에 대해서는 신중한 입장을 유지하고 있다. 라스곤은 퀄컴이 자동차, PC, AI 관련 시장으로 확장하고 있다고 언급했다. 그러나 그는 이러한 신규 시장이 느린 모바일 성장을 상쇄하는 데 시간이 걸릴 수 있으며 엔비디아와 브로드컴에서 보이는 AI 주도 모멘텀과는 맞먹기 어려울 것이라고 믿는다.

증권가가 선호하는 반도체 주식은?

우리는 팁랭크스 주식 비교 도구를 사용하여 이들 반도체 주식 중 증권가가 가장 선호하는 종목을 파악했다.

현재 엔비디아, 브로드컴, AMD는 "적극 매수" 컨센서스 등급을 받고 있으며, 퀄컴은 "보유" 등급을 받고 있다. 월가의 컨센서스는 대체로 라스곤의 전망과 일치하며, 증권가는 엔비디아, 브로드컴, AMD에 대해 강세를 유지하는 반면 퀄컴에 대해서는 보다 신중한 입장을 취하고 있다.