UBS, AMD 주가 목표가를 업계 최고치로 상향... 그 이유는

최신 AI 인프라, 특히 에이전틱 AI에 관한 논의는 일반적으로 가속기, 모델 크기, 대규모 훈련 클러스터에 초점을 맞춘다. 그러나 CPU는 이러한 시스템이 대규모로 작동할 수 있도록 하는 핵심 구성 요소다.

에이전틱 AI가 클라우드 및 기업 배포 전반으로 확장되면서 CPU는 시스템의 중앙 조율 계층 역할을 하고 있다. CPU는 스토리지, 메모리, 가속기 간의 데이터 전송을 감독하고, 안전한 워크로드 격리를 시행하며, 분산 인프라 전반에 걸친 세부 스케줄링을 조정한다.

최근 수천 명의 증권가 전문가 중 2위에 랭크된 UBS의 티모시 아르쿠리 애널리스트는 CPU 시장이 2030년까지 1,700억 달러에 달할 수 있다는 전망을 제시했다. 지난 두 달 동안 그는 수요 신호가 더욱 강화되는 것을 목격했지만, 메모리 수요가 여전히 병목 현상의 원인이 될 것으로 보고 있다.

그럼에도 불구하고 이 애널리스트는 "독립형 CPU 랙의 견인력이 가속화되고 있다"고 보며, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)가 "독립형 CPU 및 헤드 노드 배포의 주요 수혜자 중 하나"가 될 수 있다고 믿고 있다.

이에 따라 아르쿠리는 AMD에 매수 등급을 부여하면서 목표주가를 455달러에서 증권가 최고치인 670달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 달 동안 주가가 약 26% 상승할 것임을 시사한다. (아르쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

"독립형 CPU 랙이 견인력을 얻으면서 AMD에 대해 점진적으로 더 긍정적으로 보고 있다. 코어 수, 멀티스레딩, 그리고 현재 에이전틱 AI 워크로드의 일부인 전통적인 소프트웨어 워크로드에 대한 x86의 역사적으로 강력한 소프트웨어 생태계에서의 우위를 고려할 때 그렇다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다.

아르쿠리는 이제 독립형 시장을 x86 60%, ARM 40%로 분할하여 모델링하고 있으며, AMD가 증분 수요의 불균형적인 점유율을 차지할 준비가 되어 있다고 믿는다. 특히 인텔의 로드맵 실행과 지속적인 공급 제약을 고려할 때 그렇다. 이러한 견해를 반영하여 그는 AMD의 장기 서버 CPU 매출 전망도 상향 조정했으며, 이제 회사가 2030년까지 약 500억 달러의 서버 CPU 매출을 창출할 것으로 예상하고 있다. 이는 이전 추정치인 410억 달러에서 증가한 것이다.

아르쿠리는 인텔이 최근 출시한 288 E-코어 클리어워터 포레스트 CPU가 약 165개 코어의 AMD P-코어 베니스 플랫폼 하위 제품과 성능 면에서 대체로 비슷하며, 베니스는 최대 256개 코어까지 확장된다고 생각한다. 인텔은 여전히 자체 제조를 통한 선택권을 가지고 있지만, 중기적 상승 여력은 고코어 수 로드맵 강화에 달려 있다. 따라서 아르쿠리는 시장 점유율이 "AMD로 계속 크게 기울 것"으로 예상한다.

아르쿠리의 대부분의 동료들도 AMD 강세론자다. 이 주식은 28건의 매수 대 7건의 보유를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 그러나 평균 목표주가 497.79달러는 주가가 6.5% 과대평가되어 있음을 시사한다. 이러한 명백한 불일치는 신뢰 상실보다는 주가의 맹렬한 랠리에 대해 더 많은 것을 말해주며, 또 다른 목표주가 상향 조정이 임박했음을 의미할 수 있다. (AMD 주가 전망 참조)

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