AMD와 인텔... 한 AI 칩 주식은 매수, 다른 하나는 아직 아니라고 C.J. 뮤즈 전망

2026년 상반기가 막바지에 접어들면서, 연초에 반도체 주식에 베팅한 투자자들이 상당한 수익을 거둔 것은 의심의 여지가 없다. AI 주도의 끊임없는 수요가 시장을 지배하면서, 반도체 지수인 SOX는 연초 대비 약 94% 상승했다.

하반기에 접어들면서 투자자들이 던지는 큰 질문은 이제 상승세가 한계에 도달했는지, 아니면 여전히 추가 상승 여력이 있는지다.

수천 명의 월가 전문가 중 5위에 랭크된 캔터의 C.J. 뮤즈 애널리스트에게는 답이 명확하다. "짧게 답하자면 명백한 '예스'입니다."

뮤즈는 현재의 AI 인프라 구축이 "우리 생애 최대의 제품 사이클"을 나타낸다고 말한다. 지속적인 공급망 제약을 고려할 때, 이 애널리스트는 이 사이클이 "지속 가능하고 장기화될 것"으로 예상한다. 그는 이전에 반도체 매출이 2030년까지 3조 달러에 도달할 것으로 모델링했지만, 이제는 그 수준이 2029년까지 달성 가능하며 2030년에는 3조 5천억 달러를 초과할 가능성이 있다고 본다.

따라서 하반기를 전망할 때, 컴퓨팅 분야에서 뮤즈는 현재 환경이 모든 참여자에게 "상승 기조"를 제공한다고 생각한다.

그러나 뮤즈에 따르면, 어드밴스드 마이크로 디바이시스(나스닥:AMD)만큼 유리한 위치에 있는 기업은 없다.

"우리는 AMD가 실적 발표를 앞두고 가장 지속적인 긍정적 모멘텀을 제공할 것으로 본다. 이 회사는 에이전틱 AI 주도의 CPU 성장과 함께 2027년 이후 빠르게 성장하는 XPU의 혜택을 받고 있다"고 애널리스트는 설명했다.

뮤즈의 분석에 따르면 데이터센터 매출은 2027년에 약 700억 달러에 도달할 것으로 예상되며, 이는 시장 컨센서스인 550억 달러를 크게 상회하는 수준이다. 그 중 CPU와 XPU 부문이 각각 약 350억 달러를 기여할 것으로 예상되며, 에이전틱 AI가 "핵심 동력"으로 부상하고 있다.

CPU 측면에서는 RAS와 보안에 대한 강조가 증가하면서 ARM보다 x86 아키텍처가 선호되는 것으로 보이며, AMD는 TSMC의 추가 생산 능력으로부터도 혜택을 받고 있다. 또한 베니스로부터 평균 판매 가격 상승 가능성이 있으며, 베니스는 총 1,500만~1,700만 유닛 중 약 25%를 차지할 것으로 예상되어 약 350억 달러라는 수치가 "매우 달성 가능해" 보인다.

이에 따라 뮤즈는 AMD 주식에 비중확대(매수) 등급을 부여하고 목표주가를 500달러에서 700달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 개월간 주가가 약 30% 상승할 것임을 시사한다. (뮤즈의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

인텔(나스닥:INTC)로 눈을 돌리면, 뮤즈는 회사가 2분기 실적을 발표할 때 투자자들이 경영진의 자본 지출 전망에 크게 집중할 것으로 예상한다. 2026년으로 장비 인도를 앞당기려는 노력이 기대에 미치지 못한 것으로 보인 후, 애널리스트는 더 강력한 2027년 지출 가이던스가 인텔의 14A 제조 램프에 대한 신뢰를 높이고 "주가에 추가적인 긍정 요인"이 될 것으로 믿는다.

다가오는 실적 발표에 대해 애널리스트는 더 강력한 가격 책정, 제한된 공급, 그리고 데이터센터 및 AI(DCAI) 사업의 상승세에 힘입어 "소폭의 실적 상회 및 가이던스 상향"을 예상하며, 이는 매출총이익률과 주당순이익을 모두 뒷받침할 것이다.

인텔은 이미 18A 생산을 시작했으며, 18A-P는 위험 생산에 진입하여 2027년 대량 생산을 지원하고 있고, 14A는 2027년 말 또는 2028년 초 위험 생산을 위한 계획대로 진행 중이다. 뮤즈는 투자자들이 확정되고 잠재적인 파운드리 수주와 연간 10억 달러 이상을 창출할 수 있는 첨단 패키징 기회에 대해 기대하고 있다고 생각한다.

"아직 해야 할 일이 많지만, 우리는 터널 끝의 빛을 보기 시작하고 있다(주로 에이전틱 순풍 때문이고, 부분적으로는 파운드리의 진전 때문이다)"고 뮤즈는 요약했다.

현재로서는 뮤즈가 INTC에 대해 중립 등급을 유지하며 관망하고 있지만, 목표주가는 90달러에서 150달러로 상향 조정했으며, 이는 주가가 향후 몇 개월간 14% 상승할 것임을 시사한다.

월가의 나머지 전문가들도 대체로 같은 견해다. AMD는 강력매수 컨센서스 등급을 받으며 폭넓은 지지를 받고 있다. 그러나 평균 목표주가인 503.85달러는 현재 수준에서 약 7% 하락 여력을 시사한다. 이는 회사의 펀더멘털에 대한 우려보다는 주가가 얼마나 빠르게 상승했는지를 더 많이 반영하는 것으로 보이며, 추가적인 목표주가 상향 조정이 뒤따를 가능성이 높다. 한편 인텔은 보유(중립) 컨센서스 등급으로 더 신중한 평가를 받고 있다. 게다가 평균 목표주가인 97.81달러는 현재 수준에서 약 26% 하락 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 또는 INTC 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.