골드만삭스, 금 가격 상승 여력 여전히 충분하다

금(XAUUSD)은 지난 3개월간 약 12% 하락했지만, 골드만삭스(GS)는 여전히 이 귀금속에 대해 낙관적 전망을 유지하고 있다. 골드만삭스는 2026년 말 금 가격 목표치를 온스당 4,900달러로 제시했으며, 이는 현재 수준 대비 17% 상승 여력을 의미한다.

골드만삭스의 낙관적 전망을 뒷받침하는 주요 요인은 신흥시장 중앙은행들의 지속적인 수요다. 2월부터 5월 사이 실시된 세계금위원회 조사에 따르면, 전 세계 76개 중앙은행 중 기록적인 45%가 향후 12개월 동안 금 보유량을 늘릴 것으로 예상했다.

불확실성이 금 가격 지지, 연준 정책은 압박 요인

또한 골드만삭스는 미국-이란 전쟁과 기타 잠재적 지정학적 사건들이 금에 대한 민간 수요를 증가시킬 수 있다고 보고 있다. 금은 안전자산으로 간주되며 불확실성이 높은 시기에 좋은 성과를 내는 경향이 있다.

그러나 연준의 매파적 행보가 금 가격 상승을 저해할 수 있다. CME 페드워치 도구에 따르면, 연준이 연말까지 금리를 25bp 인상할 확률은 41.9%로 예상된다. 두 차례 인상 가능성은 26.7%다. 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 일반적으로 저금리 시기에 더 나은 성과를 낸다. 다시 말해, 국채와 같은 이자 지급 자산 대비 금 보유의 기회비용은 금리가 낮을수록 줄어든다.