SK하이닉스의 290억 달러 규모 나스닥 상장, 7월 10일 확정... 마이크론과의 격차 좁힐 수 있을까

한국 기반 반도체 제조업체 SK하이닉스(HXSCL)가 최근 SEC 제출 서류에 따르면 290억 달러 규모의 미국 상장을 통해 7월 10일 나스닥(NDAQ)에 데뷔할 것으로 예상된다. 이번 거래는 외국 기업의 미국 첫 상장 중 최대 규모가 될 수 있다. 그러나 이번 상장은 단순히 자금 조달 이상의 의미를 지닌다. 미국 투자자들에게 세계 최대 메모리 칩 제조업체 중 하나를 매수할 수 있는 더 쉬운 방법을 제공하며, SK하이닉스가 경쟁사 마이크론(MU)과의 밸류에이션 격차를 좁히는 데 도움이 될 수 있다.

이 회사는 AI 칩 주식에 대한 수요가 여전히 강한 시기에 미국 시장에 진출한다. 메모리 칩 제조업체들은 시장에서 가장 큰 수혜주 중 하나였다. 시노버스 트러스트의 수석 포트폴리오 매니저 대니얼 모건은 블룸버그와의 인터뷰에서 "우리는 칩 주식에 대한 극도의 열광이 있는 시기에 있다"며 "미국 투자자들을 자사 주식에 참여시키기에 좋은 시기"라고 말했다.

미국 상장이 중요한 이유

SK하이닉스는 고대역폭 메모리(HBM) 칩의 선도적 제조업체다. 이 칩들은 데이터센터에서 엔비디아(NVDA)의 AI 프로세서와 함께 작동한다. 강력한 AI 지출이 HBM 수요를 촉진했고 회사의 성장을 견인하는 데 도움을 주었다.

지금까지 많은 미국 투자자들은 SK하이닉스 주식을 매수하기 어려웠다. 한국에서 주식을 거래하거나 거래량이 적은 장외 ADR을 매수해야 했다. 나스닥 데뷔는 투자자들에게 정규 미국 시장 시간 동안 직접 접근할 수 있는 기회를 제공함으로써 이를 변화시킨다.

손버그 인베스트먼트 매니지먼트의 포트폴리오 매니저 디 저우는 "이번 공모는 현재 한국 주식시장에 접근할 수 없는 투자자들을 대상으로 한다"고 말했다. 그는 이번 상장이 투자자들에게 "AI 메모리 사이클에서 가장 매력적인 순수 투자처 중 하나에 대한 직접적이고 마찰 없는 노출"을 제공한다고 덧붙였다.

이번 조치는 또한 SK하이닉스와 마이크론 간의 밸류에이션 격차를 좁히는 데 도움이 될 수 있다. SK하이닉스는 향후 12개월 예상 수익의 약 6.2배에 거래되고 있으며, 이는 마이크론의 7배와 비교된다. 불과 몇 주 전만 해도 마이크론은 수익의 11배 이상에 거래되어 격차가 얼마나 더 컸는지를 보여준다.

AI 메모리 주식 급등

AI 붐은 업계 전반의 메모리 칩 주식을 끌어올렸다. 지난 12개월 동안 SK하이닉스의 한국 상장 주식과 마이크론은 각각 약 700% 상승하여 두 회사의 시가총액을 1조 달러 이상으로 끌어올렸다.

랠리는 SK하이닉스와 마이크론에만 국한되지 않았다. 샌디스크(SNDK)는 지난 1년간 3,758% 급등했다. 웨스턴 디지털(WDC)은 719% 상승했으며, 시게이트 테크놀로지(STX)는 449% 올랐다. 필라델피아 반도체 지수는 125% 상승했으며 최근 역대 최고의 분기 실적을 기록했다.

모든 사람이 랠리가 계속될 것이라고 믿는 것은 아니다. 일부 투자자들은 대형 기술 기업들이 데이터센터 투자를 줄일 경우 AI 지출이 둔화될 수 있다고 우려한다. 그럼에도 불구하고 많은 투자자들은 AI 메모리 시장의 가장 큰 플레이어 중 하나에 투자할 수 있는 더 쉬운 방법을 제공하기 때문에 나스닥 데뷔를 면밀히 지켜볼 것으로 예상된다.

증권가에 따르면 어떤 메모리 주식이 더 나은 매수처인가

SK하이닉스가 아직 미국에 상장되지 않았기 때문에 투자자들은 마이크론과 같은 다른 상장 메모리 칩 주식에서 유사한 노출을 찾을 수 있다. 팁랭크스 주식 비교 도구를 사용하여 주요 메모리 주식을 비교한 결과, 이들 중 NVDA 주식이 애널리스트들로부터 적극 매수 등급과 함께 59%의 가장 높은 상승 여력을 제공한다.