스페이스X 주식, 모건스탠리 "100% 상승 여력" 전망...그 이유는

오늘 우주항공 대기업 스페이스X (SPCX)에 대한 새로운 애널리스트 평가가 쏟아졌다. 이 중 모건스탠리 (MS)가 가장 낙관적인 전망을 내놨다. 실제로 이 투자은행은 스페이스X에 대해 매수 등급과 목표주가 300달러로 커버리지를 개시했는데, 이는 월가 최고 등급은 아니지만 오늘 나온 평가 중에서는 가장 높은 수준이다. 흥미롭게도 4성급 애널리스트 애덤 조나스는 스페이스X가 세 가지 주요 강점을 보유하고 있다고 평가했다.

• 매우 효율적인 발사 운영


• 세계 최대 규모의 저궤도 위성 네트워크


• 인공지능 인프라에 집중하는 빠르게 성장하는 사업

이러한 관점을 바탕으로 모건스탠리는 스페이스X의 매출이 2026년 약 450억 달러에서 2030년 3,190억 달러로, 그리고 2040년에는 3조 3,000억 달러까지 크게 성장할 것으로 전망한다. 이러한 낙관적 전망의 핵심 요소는 AI다. 단기적으로 스페이스X의 AI 관련 매출 대부분은 AI 데이터센터 계약에서 나올 것으로 보인다. 그러나 시간이 지나면서 모건스탠리는 스페이스X가 완전한 엔드투엔드 AI 서비스를 제공할 수 있을 것으로 본다.

동시에 증권가는 투자자들이 커서 인수를 간과하고 있을 수 있다고 지적했는데, 이 사업은 이미 연간 약 40억 달러의 경상 매출을 창출하고 있는 것으로 추정된다. 더 나아가 조나스는 스페이스X의 수직 통합 구조가 전력 비용을 낮추고 경쟁사보다 빠르게 인프라를 구축할 수 있게 해줄 것이라고 강조했다. 실제로 그는 스페이스X의 와트당 비용이 칩을 제외하고 업계 평균의 절반 수준이며, 배치 속도는 6~8배 빠를 수 있다고 추정했다.

스페이스X는 여전히 리스크 존재

그러나 이 모든 잠재력에도 불구하고 스페이스X 투자에는 상당한 리스크가 따른다. 모건스탠리의 기본 시나리오 목표주가는 주당 300달러지만, 증권사는 불확실성을 고려해 의도적으로 넓은 밸류에이션 범위를 제시했다. 구체적으로 약세 시나리오는 75달러, 강세 시나리오는 600달러다. 궁극적으로 스페이스X의 스타십이 장기 계획의 핵심 요소가 될 것이다. 만약 스페이스X가 스타십 로켓의 두 단계를 모두 완전히 재사용할 수 있다면, 발사 비용을 극적으로 낮추고 더 많은 화물을 궤도에 보낼 수 있을 것이다.

SPCX 주식은 매수 적기인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 21건, 보유 5건, 매도 1건의 평가를 내놓으며 SPCX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 SPCX 목표주가는 주당 218.08달러로 44%의 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조).