마이크론 주식, `더 큰 고통 앞두고 있다`... 투자자 경고

불과 2주 전만 해도 마이크론(NASDAQ:MU) 주식은 거침없어 보였다. 이 메모리칩 제조업체는 또 한 번 폭발적인 실적을 발표했고, 또 다시 사상 최고치를 경신했으며, AI 투자 논리를 강화하는 듯했다. 그러나 그 이후 시장 심리가 반전됐다. 주가는 실적 발표 후 고점 대비 22% 급락했으며, 화요일에도 약 5% 추가 하락했다.

이제 일각에서는 폭발적인 실적을 고려할 때 이번 매도세가 이른바 "저점 매수" 기회를 제공할 수 있다고 말할 것이다. 그러나 팁랭크스에서 상위 3% 투자자로 평가받는 우탐 데이는 지금은 잘못된 판단이 될 것이라고 생각한다.

"저는 마이크론의 현재 수준을 적절한 매수 구간으로 보지 않으며, 다시 매수를 시작하기 전에 더 깊은 조정을 예상합니다. 저는 현재 마이크론에 대한 의견을 매수에서 매도로 하향 조정합니다"라고 이 5성급 투자자는 말했다. (데이의 투자 실적을 보려면 여기를 클릭)

데이는 주가의 큰 상승에 대한 우려 외에도 금요일 SK하이닉스의 나스닥 상장을 또 다른 잠재적 역풍으로 보고 있다. 약 280억 달러 규모의 이번 상장이 자금 흐름 이동만으로 마이크론의 1조 달러 시가총액에 실질적인 영향을 미치기에는 너무 작지만, 세계 최대 DRAM 생산업체에 대한 직접 투자 기회를 제공함으로써 투자자들의 관심을 끌 수 있다. 더 중요한 것은, 이번 상장이 월가로 하여금 마이크론과 SK하이닉스를 더욱 면밀히 비교하도록 유도할 수 있으며, 이는 잠재적으로 두 회사의 밸류에이션 프레임워크를 재편할 수 있다는 점이다.

동시에 데이는 삼성전자의 2분기 잠정 실적도 시장 심리를 약화시킬 수 있다고 본다. 영업이익은 크게 증가했지만, 매출 171조 원은 예상을 소폭 하회했다. "저는 이러한 매출 부진이 삼성뿐만 아니라 마이크론이 세 번째로 큰 업체인 메모리 산업 전체에 대한 기대치 재평가를 강제할 것이라고 강력히 의심합니다"라고 데이는 말했다.

이러한 우려는 메모리 시장 자체에서 일어나고 있는 상황으로 더욱 강화된다. DRAM 가격은 전반적으로 계속 상승 추세를 보이고 있지만, 상승 속도는 둔화되고 있다. 계약 DRAM 가격은 1분기에 약 2배 상승했고, 2분기에는 약 60% 상승한 것으로 추정되며, 3분기에는 13%에서 18%만 상승할 것으로 예상된다.

예상되는 DRAM 가격 상승 둔화는 투자자들로 하여금 마이크론에 대한 기대치를 낮추도록 만들 수 있다. 따라서 약화된 DRAM 가격 전망과 삼성의 2분기 실적 결과의 조합이 향후 몇 주 또는 몇 달 동안 마이크론 주가를 더 낮추는 최종 촉매제가 될 수 있다.

"현재로서는" 데이가 덧붙였다, "저는 마이크론의 현재 수준이 투자자들이 높은 베타 리스크를 감수하고 주식을 매수하기에 충분히 적절하다고 믿지 않습니다."

그러나 이러한 견해는 월가와 상반된다. 애널리스트들은 압도적으로 낙관적인 입장을 유지하고 있으며, 마이크론은 29건의 매수와 단 1건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이들의 평균 목표주가 1,563.93달러는 주가가 향후 1년 동안 약 67% 추가 상승할 수 있음을 시사한다. (마이크론 주가 전망 참조)

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