번스타인, 오라클 주식 지지... S&P는 정크 등급 근처로 강등

오라클 (ORCL) 주가가 금요일 오전 하락세를 보였다. 이는 시장 정보 제공업체 S&P 글로벌 (SPGI)이 전날 이 거대 기술기업의 신용등급을 투기등급 바로 위 단계로 하향 조정한 데 따른 것이다. 이날 리서치 업체 번스타인 (AB)은 오라클에 대한 매수 의견과 목표주가를 재확인했다.

S&P 글로벌, 오라클의 '사업 리스크 증가' 지적

S&P 글로벌은 보고서에서 오라클의 장기 신용등급을 'BBB'에서 'BBB-'로 하향 조정했다고 밝혔다. 이는 지수 제공업체의 투자등급 중 최하위 등급이다. 여기서 한 단계 더 내려가면 오라클은 투기등급으로 전락하게 된다.

마찬가지로 S&P 글로벌은 오라클의 단기 차입 상태 등급을 'A-2'에서 'A-3'으로 하향 조정했다. 전자는 단기 부채 의무를 이행할 충분한 능력을 시사하지만, 후자는 다소 약화된 프로필을 나타낸다.

S&P 글로벌은 오라클의 "사업 리스크 증가와 현금흐름 약화"를 이유로 등급을 하향 조정했다고 밝혔다. 그럼에도 불구하고 지수 제공업체는 오라클에 대한 안정적 전망을 유지했다. 더 많은 AI 데이터센터가 가동되면서 텍사스에 본사를 둔 이 회사의 수익성이 개선될 것으로 예상하고 있다.

AI 투자로 급증하는 오라클의 부채

신용등급 하향 조정은 오라클이 AI 클라우드 인프라 확장을 위해 막대한 부채를 떠안고 있는 가운데 나왔다. 이 회사는 단순히 기업용 소프트웨어 제공업체 이상으로 알려지기를 원하고 있다.

5월에 종료된 4분기 말 기준 오라클의 총 부채는 약 1,300억 달러에 달했다. 이는 전년 대비 30% 증가한 수치다. 오라클의 자본 지출이 전년 대비 162% 급증해 약 560억 달러에 달한 데 따른 것이다.

번스타인이 오라클 주식에 낙관적인 이유

한편 번스타인의 5성급 애널리스트 마크 L. 모들러는 목요일 오라클 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다. 애널리스트는 또한 오라클에 대한 325달러 목표주가를 유지하며 132% 상승 여력을 전망했다.

모들러는 북미 데이터센터 용량에 관한 번스타인의 최신 월간 보고서에서 이 같은 의견을 제시했다. 그는 오라클이 모든 데이터센터 용량을 임차하고 있다고 지적했다.

더 중요한 것은 모들러가 오라클이 현재 모든 계약을 이행하는 데 필요한 용량이 이미 제3자가 건설 중인 임차 용량에 포함되어 있다고 지적한 점이다. 4분기 동안 오라클의 잔여 이행 의무는 거의 5배 증가해 6,380억 달러에 달했다.

오라클은 매수하기 좋은 주식인가?

월가에서 오라클 주식은 애널리스트들로부터 계속해서 강력 매수 컨센서스 의견을 받고 있다. 이는 지난 3개월 동안 31명의 애널리스트가 제시한 28건의 매수와 3건의 보유 의견으로 구성되어 있다.

또한 평균 오라클 목표주가 263.86달러는 87% 상승 여력을 시사한다 (오라클 주가 전망 참조).