미즈호와 BTIG, 인수 가능성 소식 이후 페이팔 주가 전망 제시

페이팔(PYPL) 주가가 수요일 17% 급등했다. 로이터가 결제 기업 스트라이프와 사모펀드 어드벤트 인터네셔널이 이 핀테크 기업을 인수하기 위해 530억 달러 규모의 공동 인수 제안을 했다고 보도한 이후다. 투자자들이 이 소식에 환호하는 가운데, 미즈호와 BTIG의 잠재적 거래에 대한 견해를 살펴본다.

미즈호 애널리스트, 페이팔 거래의 근거 강조

미즈호의 댄 돌레브 애널리스트는 페이팔 주식에 대해 목표주가 50달러로 보유 의견을 재확인했다. 4성급 애널리스트인 그는 스트라이프가 페이팔 인수에 관심을 갖는 몇 가지 이유를 다음과 같이 제시했다.

• 페이팔의 브레인트리가 약 7,000억 달러의 총 결제 거래액(TPV)을 추가해 스트라이프의 규모를 강화하고 애디엔과의 경쟁에서 우위를 점하는 데 도움이 될 것이다.


• 스트라이프는 최종 소비자 가시성이 부족한 반면, 페이팔은 4대 글로벌 소비자 네트워크 중 하나이며 주요 소비자 간 결제 브랜드인 벤모를 포함하고 있다.


• 페이팔 인수로 스트라이프가 스테이블코인 기반 결제 분야의 주요 업체로 자리매김할 수 있다.

돌레브는 위험 요소도 강조하며, 페이팔의 약화되는 펀더멘털이 턴어라운드 비용을 높일 수 있다고 지적했다. 그는 일론 머스크의 X-머니가 높은 예금 수익률과 글로벌 입지로 벤모의 선도적 지위에 도전할 수 있다고 덧붙였다.

BTIG의 견해

페이팔 주식에 대해 보유 의견을 제시한 BTIG의 앤드류 하트 애널리스트는 회사 이사회가 약 12%의 잉여현금흐름(FCF) 수익률로 평가되는 이번 제안을 수락할 것으로 보고 있다. 그는 현재 페이팔을 둘러싼 상당한 불확실성을 고려할 때 이 같은 결정이 내려질 것이라고 판단했다. 하트는 이번 거래가 페이팔에 스트라이프의 우수한 가맹점 결제 기술에 대한 접근권을 제공하고, 공개 시장의 압박에서 벗어나 장기적인 턴어라운드를 가능하게 할 것으로 본다. 또한 하트는 약한 실적 전망에도 불구하고 주당순이익(EPS) 기준 11.5배로 합리적인 밸류에이션을 제공한다고 평가했다.

하트는 이번 거래가 스트라이프에도 의미가 있다고 본다. 페이팔과 벤모를 통해 대규모 소비자 플랫폼을 확보하고, 페이팔의 브레인트리를 통해 기업 가맹점 사업을 강화할 수 있기 때문이다. 하트는 이번 인수로 약 4조 달러의 TPV를 처리하는 결제 대기업이 탄생할 것이라고 덧붙였다. 또한 개선된 인프라로 인해 고객 유지율과 성장이 향상될 수 있다고 전망했다.

페이팔 주식, 매수·매도·보유 중 어느 쪽인가

현재 월가는 페이팔 주식에 대해 보유 18건, 매수 2건, 매도 4건을 기록하며 보유 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 평균 페이팔 목표주가는 47.80달러로 14%의 하락 여력을 시사한다.