에버코어, 엇갈린 2분기 실적에도 넷플릭스 목표가 하향 조정하며 "여전히 고품질 자산"

에버코어 ISI의 애널리스트 마크 마하니는 넷플릭스(NFLX)에 대한 매수 의견을 유지했지만, 회사의 엇갈린 2분기 실적 발표 이후 목표주가를 115달러에서 100달러로 하향 조정했다. 소폭의 매출 부진과 약한 3분기 가이던스에도 불구하고, 마하니는 장기 투자 논리가 여전히 유효하다고 밝혔다. 수정된 목표주가는 현재 수준 대비 34.5%의 상승 여력을 반영한다.

마찬가지로 피보탈 리서치의 애널리스트 제프리 블로다르작은 NFLX에 대한 목표주가를 월가 최저치인 70달러로 대폭 낮추면서도 보유 의견을 유지했다. 이 목표가는 현재 수준 대비 5.9%의 하락 가능성을 시사한다.

블로다르작은 넷플릭스의 예상보다 약한 3분기 가이던스와 참여도 공개 축소 결정에 실망감을 표했다. 그는 구독자 증가 둔화를 이유로 구독자 전망치를 낮추고 비용 추정치를 높였다. 또한 숏폼 동영상 플랫폼과 무료 광고 지원 스트리밍 서비스와의 경쟁이 넷플릭스의 신규 사용자 유치를 더욱 어렵게 만들 수 있다고 경고했다.

넷플릭스의 2분기 실적

넷플릭스는 7월 16일 장 마감 후 엇갈린 2분기 실적을 발표했다. 이 스트리밍 대기업은 조정 주당순이익 0.80달러를 기록하며 증권가 전망치 0.79달러를 상회했다. 매출은 전년 동기 대비 13.4% 증가한 125억 6,000만 달러를 기록했지만, 시장 컨센서스인 125억 8,000만 달러를 소폭 하회했다. 넷플릭스 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 9% 이상 하락했다.

마하니가 NFLX에 낙관적인 이유

마하니는 넷플릭스를 "고품질 자산"이자 글로벌 비디오 스트리밍 분야의 선두주자로 평가했다. 그는 넷플릭스가 타의 추종을 불허하는 규모와 방대한 콘텐츠 라이브러리로부터 혜택을 받고 있다고 본다. 또한 넷플릭스의 콘텐츠 제작 엔진이 점점 더 현지화되어 글로벌 시청자들에게 더 나은 서비스를 제공하는 데 도움이 되고 있다고 믿는다. 더불어 그는 프리미엄 구독, 광고 지원 스트리밍, 라이브 이벤트, 게임을 아우르는 넷플릭스의 다각화 전략을 긍정적으로 평가한다.

마하니는 넷플릭스가 꾸준한 매출 증가, 마진 확대, 지속적인 자사주 매입에 힘입어 견고한 이익 성장을 이어갈 것으로 전망한다. 단기 모멘텀이 제한적임에도 불구하고, 마하니는 NFLX 주식의 현재 밸류에이션이 여전히 매력적이라고 본다. 그는 투자자들이 넷플릭스의 장기 성장 전망에 대한 신뢰를 회복하면서 시간이 지남에 따라 의미 있는 밸류에이션 재평가가 이루어질 수 있다고 덧붙였다.

마하니는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,381명의 애널리스트 중 662위를 기록하고 있다. 그의 적중률은 55%이며 평균 수익률은 11.80%다.

NFLX는 매수할 만한가

증권가는 넷플릭스의 장기 전망에 대해 신중한 낙관론을 유지하고 있다. 팁랭크스에서 NFLX는 16건의 매수와 7건의 보유 의견을 바탕으로 중간 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 넷플릭스의 평균 목표주가 106.11달러는 현재 수준 대비 42.7%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 NFLX 주가는 20.7% 하락했다.