골드만삭스, 주가 급등한 SMCI에 대한 의견 제시

슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)가 화요일 장 마감 후 반가운 깜짝 실적을 발표하며 시간외 거래에서 주가가 19% 급등했다. 투자자들은 경영진의 기존 가이던스 하단에 도달할 것으로 예상되는 매출보다는 훨씬 강력한 수익성 전망에 주목했다.

이 AI 서버 전문업체는 이제 4분기 매출총이익률이 15%에서 17%에 이를 것으로 예상하는데, 이는 기존 전망치인 8.2%에서 8.4%를 크게 상회하는 수치다. 또한 분기 중 600억 달러 이상의 AI 서버 주문을 받았다고 밝혔다. 이러한 업데이트는 수요 둔화에 대한 우려를 완화시켰고, 회사의 수익 구조가 많은 이들이 예상했던 것보다 빠르게 개선되고 있음을 시사했다.

매출 전망이 많은 투자자들이 기대했던 것보다 다소 약했지만, 골드만삭스의 캐서린 머피 애널리스트는 마진 실적이 훨씬 더 중요하다고 본다. 이 애널리스트는 분기 중 출하될 것으로 예상됐던 마진 희석 거래가 지연되면서 보고된 매출에는 부담을 주었지만 더 강력한 매출총이익률 결과에 기여했다고 설명했다. 그녀는 이것이 회사의 장기 전망을 바꾸는 데는 거의 영향을 미치지 않는다고 본다.

머피는 또한 슈퍼 마이크로의 주문 모멘텀에 고무되었는데, 특히 최근 몇 달간 일부 투자자들이 제기한 의문들을 고려할 때 더욱 그렇다. 이 애널리스트는 분기 중 600억 달러 이상의 AI 서버 주문을 받은 것을 강조하며, "기업 시장에서 SMCI의 경쟁력에 대한 투자자들의 논쟁을 배경으로" 특히 "SMCI의 주문 모멘텀에 고무되었다"고 말했다. 그녀는 증가하는 수주잔고가 슈퍼 마이크로가 좁은 고객 기반에 의존하기보다는 기업 고객들로부터 계속해서 사업을 따내고 있다는 견해를 뒷받침한다고 믿는다.

분기를 넘어서 보면, 머피는 슈퍼 마이크로가 성장하는 주권 AI 클라우드 사업과 더 광범위한 인프라 제공을 통해 기업 고객들과 진전을 이루고 있다고 본다. 현재 회사의 기업용 AI 서버 시장 점유율은 상대적으로 작지만, 그녀는 최근 주문 추세가 회사가 "고객 기반을 확대하고 있음"을 나타낸다고 믿으며, 이러한 변화가 "시간이 지남에 따라 매출총이익률에 도움이 될 것"이라고 덧붙였다.

흥미롭게도, 잠정 실적에 대한 낙관적인 평가에도 불구하고 머피는 SMCI 주식에 대해 계속 매도 의견을 유지하고 있다. 회사의 전망이 얼마나 더 강력해 보이는지를 고려할 때, 골드만삭스가 가까운 미래에 그 추천을 재검토하는 것을 보게 되어도 놀랍지 않을 것이다. (머피의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

SMCI는 현재 4건의 매수, 9건의 보유, 1건의 매도 의견을 바탕으로 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 그럼에도 불구하고 애널리스트들은 추가 상승 여력이 있다고 보는데, 평균 12개월 목표주가 37.91달러는 화요일 종가 대비 거의 49%의 상승 여력을 시사한다. (SMCI 주가 전망 참조)

슈퍼 마이크로는 8월 11일에 4분기 전체 실적을 발표할 예정이며, 이는 투자자들에게 고무적인 초기 수치들이 똑같이 강력한 실적 보고서로 이어지는지 확인할 또 다른 기회를 제공한다.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.