`정말 대단했다`, 최고 투자자가 SMCI 주식에 대해 말하다

햇살이 빛나고 새들이 노래하는 가운데 슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI)는 이번 주 상당한 순간을 맞이했다. 회사가 2026 회계연도 4분기 잠정 실적을 공유한 후 주가가 하루 만에 20% 가까이 급등했다.

가장 큰 수치는 600억 달러의 신규 주문 수주였지만, 또 다른 흥분의 원천은 회사의 매출총이익률 가이던스인 15%에서 17%였다. 회사의 수익성은 우려의 대상이었는데, 매출총이익률이 지난 몇 년간 감소해왔기 때문이다(다만 지난 분기에는 2026 회계연도 2분기 6.3%에서 3분기 9.9%로 전분기 대비 상승했다).

이전 추세를 뒤집은 것 외에도, 새로운 수익성 전망은 이전 가이던스인 8%를 약간 넘는 수준에서 건전한 개선을 나타냈다. 회사는 또한 순매출이 110억 달러에서 125억 달러 사이의 가이던스 범위 중 하위권에 착륙할 것이라고 밝혔지만, 시장은 환호했다.

최고 투자자 마이크 자카디는 이 "낙관적인 잠정 실적"에 대해 좋아할 만한 점이 많다는 데 동의했다. 그러나 그는 이러한 수치가 전체 이야기가 아니라고 주장한다.

"기록적인 잔고와 2026~2028 회계연도를 통한 견고한 주당순이익 성장은 긍정적이지만, 마이너스 잉여현금흐름과 지배구조 우려는 여전히 남아있다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자가 밝혔다.

실제로 증가하는 잔고와 성장하는 수익의 조합은 분명히 유망하다. 그는 회사의 증가하는 수익성 추정치를 언급하며, 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 주당순이익이 앞으로 몇 년간 건전한 두 자릿수 증가를 누릴 것으로 보인다고 지적했다. 투자자는 또한 600억 달러의 신규 주문에 흥미를 느끼고 있으며, 이는 향후 분기에 강력한 매출 가능성을 반영한다.

"회사는 잠정 실적을 발표한 이력이 있으며, 이번 실적은 대단했다"고 자카디는 덧붙였다.

그러나 투자자는 아직 경계를 늦출 준비가 되어 있지 않다.

그는 여전히 수익성에 대해 우려하고 있으며, 2026 회계연도 3분기 동안 마이너스 66억 달러의 영업현금흐름을 언급했다. 또한 자카디의 지속적인 지배구조 우려가 있으며, 그는 회사가 이를 해결하는 데 더 솔직해지기를 바란다.

따라서 그는 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대해 보유(즉, 중립) 등급을 재확인하며, "강력한 잠정 4분기 실적 가이던스 이후" 주가가 공정 가치에 접근하고 있다고 믿는다. (자카디의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 거의 같은 입장이다. 매수 4개, 보유 9개, 매도 1개로 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 컨센서스 보유 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가인 37.91달러는 24%의 상승 여력을 가리킨다. (슈퍼 마이크로 컴퓨터 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.