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올드 세컨드(OSBC)가 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용을 정리했다.
올드 세컨드의 최근 실적 발표는 전반적으로 긍정적인 모습을 보였으며, 경영진은 강력한 수익성, 마진 확대, 대출 성장, 신용 품질 개선을 강조했다. 경영진은 자산 건전성 지표가 올바른 방향으로 움직이고 있으며, 대규모 자사주 매입 이후에도 자본이 견고하고, 수수료 사업이 모멘텀을 더하고 있다고 강조했다. 다만 지속되는 상각, 오피스 상업용 부동산 압박, 예금 경쟁 심화에 대해서는 주의를 당부했다.
올드 세컨드는 2026년 2분기 견고한 실적을 기록했으며, GAAP 기준 순이익 2,820만 달러(희석주당 0.54달러), 조정 순이익 2,870만 달러(주당 0.55달러)를 달성했다. 수익성 지표는 인상적인 수준을 유지했으며, 자산수익률(ROA)은 1.65%, 평균 유형 보통주자본 수익률은 15.58%를 기록하며 매력적인 수익 창출 능력을 입증했다.
세금 등가 기준 순이자마진은 이번 분기 5.23%로 상승했으며, 전 분기 대비 9bp, 전년 동기 대비 38bp 증가하며 업계 전반의 압박을 극복했다. 이러한 마진 확대는 순이자이익 성장을 견인해 전 분기 8,110만 달러에서 8,330만 달러로 증가했으며, 전년 동기 대비 약 1,900만 달러, 약 30% 증가했다.
총 대출은 분기 중 6,060만 달러 증가했으며, 대출예금비율은 96.4%로 상승해 전 분기 93.2%, 전년 동기 83.3%에서 증가하며 대차대조표가 더욱 완전히 활용되고 있음을 시사했다. 세금 등가 기준 대출 수익률은 전 분기 대비 12bp, 전년 동기 대비 63bp 상승하며 경쟁적인 자금 조달 환경에도 불구하고 수익 성장을 뒷받침했다.
신용 지표는 의미 있는 진전을 보였으며, 부실 대출은 1,900만 달러 감소하고 분류 자산은 1,650만 달러 감소해 분기 중 부실 자산이 25% 감소했다. 특별 관찰 대출은 약 4,000만 달러에서 2,700만 달러로 약 30% 감소했으며, 경영진은 이를 향후 신용 성과에 대한 긍정적인 선행 지표로 강조했다.
대손충당금은 분기 말 7,040만 달러로 대출의 1.34%를 차지했으며, 전 분기 7,210만 달러(1.39%)에서 소폭 감소했다. 이는 상각과 개선된 손실 가정을 모두 반영한 것이다. 대손충당금 전입액은 250만 달러 감소한 750만 달러를 기록했으며, 경영진은 이전에 적립한 충당금이 전체 커버리지를 훼손하지 않으면서 최근 상각을 흡수하기에 충분했다고 언급했다.
비이자이익은 성장 동력으로 남아 전 분기 대비 63만 1,000달러(5%), 전년 동기 대비 240만 달러(21.7%) 증가하며 수수료 기반 사업이 계속 확대되고 있음을 보여줬다. 자산관리 수익은 전 분기 대비 24만 5,000달러, 전년 동기 대비 52만 5,000달러 증가했으며, 모기지 뱅킹 수익은 전 분기 대비 9만 7,000달러, 전년 동기 대비 54만 3,000달러 개선됐다. 이는 부분적으로 유리한 서비싱 권리 평가에 힘입은 것이다.
운영 효율성은 개선됐으며, 조정 세금 등가 효율성 비율은 전 분기 51.7%에서 50.8%로 하락해 수익 대비 비용 통제가 개선됐음을 나타냈다. 주당 유형 장부가치는 14.35달러에서 14.77달러로 상승했으며, 유형 자본 비율은 11.19%로 12bp 증가해 지속적인 자본 환원에도 불구하고 전년 동기 대비 36bp 높은 수준을 유지했다.
은행은 공격적으로 자본을 환원했으며, 2분기에 73만 2,000주를 평균 21.08달러에 1,540만 달러에 매입했고, 연초 누계 190만 주를 평균 20.31달러에 매입했다. 이사회가 추가 주식에 대한 새로운 승인을 통해 연장한 이러한 자사주 매입에도 불구하고, 보통주 Tier 1 비율은 13.28%로 강력한 수준을 유지하며 경영진에게 성장과 자본 유연성 모두에 대한 확신을 주었다.
전국 특수 대출 부문은 높은 마진 엔진으로 남아 평균 연이율이 10%를 상회하고 기여 마진이 약 8.5%를 초과했으며, 손실률은 2% 이상에서 약 1.80%로 개선됐다. 파워스포츠 부문도 건강한 마진을 기록했으며, 경영진은 이 사업의 상각 실적이 예상된 계절적 패턴을 따르면서도 이전 기간보다 나은 추세를 보였다고 언급했다.
순 대출 상각은 분기 중 920만 달러를 기록했으며, 이는 상업 및 소비자 포트폴리오 전반의 특정 문제 여신이 혼합된 것을 반영한다. 주요 항목으로는 창고 및 유통 차입자와 관련된 300만 달러의 상업 및 산업 대출 상각, 오피스 부동산에 대한 상업용 부동산 투자자 B-노트에 대한 280만 달러 상각, 파워스포츠 장부에서 280만 달러의 상각이 포함됐다.
경영진은 오피스 부문에서 지속적인 스트레스를 인정했으며, 가파른 평가 하락과 임대료 압박을 언급했다. 다만 오피스 대출은 포트폴리오의 약 3%에 불과하고 현재 분류된 것이 없다고 밝혔다. 상각된 오피스 B-노트는 담보 가치가 크게 하락한 인수 포지션을 반영한 것으로, 제한적인 광범위한 익스포저에도 불구하고 단호한 상각을 촉발했다.
경쟁이 심화되고 유출이 예상을 초과하면서 예금은 초점이 됐으며, 향후 자금 조달의 비용과 구성에 대한 의문이 제기됐다. 예금 비용은 실제로 전 분기 105bp에서 100bp로 감소했지만, 경영진은 더 많은 도매성 예금을 대체하는 것이 시간이 지남에 따라 마진에 일부 압박을 가할 수 있다고 경고했다.
보통주 Tier 1 비율은 전년 대비 49bp 하락한 13.28%를 기록했으며, 이는 주로 2026년에 실행된 약 4,020만 달러의 자사주 매입 때문이다. 이는 설계상 규제 자본을 감소시킨다. 경영진은 이를 의도적인 자본 배분 선택으로 규정하며, 은행이 여전히 초과 자본을 보유하고 있으며 자사주 매입이 주주 가치를 높이는 매력적인 방법으로 남아 있다고 주장했다.
비용은 상승했으며, 총 비이자비용은 전 분기 대비 100만 달러 증가했다. 이는 주로 높은 임원 인센티브 적립금과 직원 보험 비용 증가에 기인하며, 실적과 비용 추세를 모두 반영한다. 추가적인 부담은 높은 기타 부동산 소유 비용과 레거시 에버그린 관련 GAAP 보험 환급에서 발생했으며, 경영진은 이것이 기본 런레이트를 왜곡한다고 밝혔다.
헤드라인 신용 지표가 개선되고 있음에도 불구하고, 은행은 여전히 몇 가지 어려운 여신을 처리하고 있다. 여기에는 상각 중 언급된 대규모 상업 및 산업 관계가 포함되며, 추가 해결이 필요할 수 있다. 경영진은 또한 파워스포츠 포트폴리오가 계절적 상각을 계속 경험할 것으로 예상하지만, 추세가 관리 가능하며 현재 가정에 포함돼 있다고 강조했다.
2분기 순이자마진이 긍정적으로 놀라웠지만, 경영진은 자금 조달 역학이 진화하고 금리 경로가 불확실한 상태로 남아 있어 일부 반납이 가능하다고 시사했다. 내부 추정치는 예금 이탈 속도와 대체 자금 조달 비용에 따라 3분기 순이자마진이 약 5.18%, 4분기에는 5.15%로 소폭 하락할 것으로 예상한다.
경영진은 2026년 가이던스를 재확인했으며, 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수의 대출 성장, 완만한 비용 증가, 기존 자사주 매입 프로그램을 통한 지속적인 자본 환원을 요구했다. 이 모든 것은 현재 수준 부근에서 일반적으로 안정적으로 유지될 것으로 예상되는 순이자마진에 의해 뒷받침된다. 그들은 또한 건설적인 신용 가이던스를 제시하며, 부실 자산 감소, 특별 관찰 잔액 축소, 견고한 충당금 커버리지, 강력한 자본 및 효율성 비율을 프랜차이즈가 변동성이 있지만 관리 가능한 운영 환경을 헤쳐 나갈 수 있다는 증거로 언급했다.
올드 세컨드의 실적 발표는 신흥 리스크, 특히 신용 핫스팟과 예금 자금 조달에 대해 경계를 늦추지 않으면서 수익성 있는 성장에 기대고 있는 은행을 강조했다. 투자자들은 마진 강화, 신용 정화, 적극적인 자본 관리 스토리를 얻었으며, 오피스 평가, 예금 경쟁, 몇 가지 남은 워크아웃 여신이 향후 분기에 여전히 실적을 시험할 수 있다는 경영진의 솔직한 인정으로 완화됐다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.