스페이스엑스 주가 급락... 50% 하락은 매수 기회인가 경고 신호인가

스페이스X (SPCX) 주식은 화제를 모은 기업공개(IPO) 이후 험난한 여정을 겪고 있다. 주가는 상장 직후 225.64달러까지 치솟았지만 현재는 118달러 근처에서 거래되고 있어 고점 대비 거의 50% 하락했다. 그럼에도 월가는 여전히 낙관적이며, 평균 목표주가는 100% 이상의 상승 여력을 가리키고 있다.

그렇다면 급격한 하락이 매수 기회를 만들어낸 것일까, 아니면 SPCX 주식이 여전히 추가 하락에 직면해 있을까? 양측의 견해를 살펴본다.

스페이스X 강세론자들이 여전히 큰 상승 여력을 보는 이유

강세론자들은 스페이스X의 성장을 수년간 견인할 수 있는 여러 사업을 주목한다. 이 회사는 로켓 발사 분야의 선두주자이며, 재사용 가능한 로켓은 위성 및 기타 화물을 우주로 보내는 비용을 절감하는 데 도움을 준다.

스페이스X는 또한 가정과 기업에 고속 인터넷을 제공하는 위성 네트워크인 스타링크를 운영하고 있다. 스타링크는 회사 사업의 주요 부분으로 성장했으며, 로켓 발사를 넘어서는 또 다른 수익원을 제공한다.

그리고 인공지능(AI)이 있다. 스페이스X는 AI 컴퓨팅에 막대한 투자를 하고 있으며, 우주에 데이터센터를 설치하는 것을 포함해 훨씬 더 큰 미래 계획을 갖고 있다. 이 아이디어는 위성을 사용해 궤도에서 컴퓨팅 파워를 제공하는 것이다. 이것은 여전히 장기 계획이지만, 강세론자들은 이것이 대규모 신규 사업이 될 수 있다고 믿는다.

월가도 충분한 상승 여력을 보고 있다. SPCX는 23건의 매수, 5건의 보유, 1건의 매도를 기반으로 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 스페이스X 목표주가인 243.81달러는 최근 수준 대비 약 106%의 상승 여력을 시사한다.

스페이스X 약세론자들이 여전히 리스크를 보는 이유

약세론자들은 다른 그림을 본다. 고점 대비 가치가 거의 절반으로 떨어진 후에도 스페이스X의 시가총액은 여전히 약 1조 6000억 달러에 달한다. 우려는 회사가 신규 프로젝트에 수십억 달러를 지출하는 동안 현재 사업들이 이처럼 높은 밸류에이션을 뒷받침할 만큼 충분히 빠르게 성장할 수 있는지 여부다.

스타십은 투자자들이 면밀히 지켜보고 있는 프로젝트 중 하나다. 이 거대한 재사용 가능 로켓은 훨씬 더 많은 화물을 우주로 운반하고 발사 비용을 절감하는 데 도움을 주기 위한 것이다. 스페이스X는 많은 미래 계획을 위해 스타십이 필요하지만, 로켓은 여전히 테스트 중이다.

최근 테스트는 지연에 직면했다. 이전 Flight 13 발사 시도는 엔진 문제로 취소됐고, 악천후로 인해 다음 시도는 7월 24일로 연기됐다. 날씨 지연 자체는 큰 차질이 아니지만, 스페이스X가 여전히 스타십이 계획대로 작동할 수 있음을 보여줘야 하기 때문에 이 테스트는 중요하다. 스페이스X는 현재 Flight 13을 7월 24일로 목표로 하고 있다.

SPCX 주식에는 더 즉각적인 리스크도 있다. 스페이스X는 8월 4일 2분기 실적을 발표할 예정이다. 거래일 이틀 후, 내부자 및 기타 초기 보유자들이 보유한 최대 9억 1150만 주가 매각 가능 상태가 될 수 있다. 이 주식들이 모두 반드시 매각되는 것은 아니다. 그럼에도 많은 보유자들이 매각을 선택한다면, 추가 공급이 주가에 부담을 줄 수 있다.

SPCX 주식에 대해 누가 더 강력한 논거를 갖고 있나?

스페이스X가 큰 계획들을 수익성 있는 사업으로 전환할 수 있다면 강세론자들의 논거가 강력하다. 그러나 약세론자들은 단기적으로 더 많은 신중함의 이유를 갖고 있다.

파이퍼 샌들러의 애널리스트 알렉산더 포터는 이러한 견해를 공유한다. 그는 스페이스X의 재사용 가능 로켓과 낮은 발사 비용에서 장기적 가능성을 보고 있다. 그럼에도 그는 단기 리스크와 우주 AI 데이터센터 같은 프로젝트에 필요한 막대한 지출을 언급하며 SPCX를 중립 등급으로 평가하고 목표주가를 156달러로 제시했다.

현재로서는 투자자들이 지켜봐야 할 여러 이벤트가 있다. 스타십 Flight 13이 먼저이고, 이어서 2분기 실적과 8월 주식 락업 해제가 있다. 이러한 이벤트들은 SPCX 주식의 다음 움직임을 형성하는 데 도움이 될 수 있다.