최고 투자자, 인텔 주식에 대해 "함께 가는 중"이라고 말해

대부분의 평가에 따르면, 인텔(NASDAQ:INTC)은 지난주 긍정적인 실적을 발표했다. 매출이 증가했고, 마진이 확대됐으며, 무엇보다 중요한 AI 부문의 매출이 계속 성장했다.

실제로 2분기 매출 161억 달러는 전년 동기 대비 25.4% 증가했고, 비GAAP 주당순이익 0.42달러는 4월 가이던스의 두 배 이상이었으며, 데이터센터 및 AI 부문 매출은 전년 대비 59% 성장했다. 이러한 수치들을 보면 인텔이 올바른 방향으로 나아가고 있는 것처럼 보인다.

하지만 이것만으로는 충분하지 않았다. 실적 발표 이후 며칠간 INTC 주가는 하락세를 보였다. 이번 실적 시즌에서 일관된 추세가 있다면, 그것은 지출 증가에 대한 전반적인 우려다. 마치 예정된 것처럼 인텔은 2026년 예상 자본지출을 180억 달러에서 200억 달러 이상으로 상향 조정했다.

그럼에도 불구하고 회사의 개선된 수치, 특히 DCAI 매출은 상승세에 있는 기업을 반영하는 것 아닌가? 최고 투자자 제프리 세일러는 이러한 낙관적 시각을 받아들이지 않는다.

"인텔이 AI 인프라 파티에 합류했지만, 그렇다고 해서 주식을 매수할 이유가 되지는 않는다"고 5성급 투자자이자 팁랭크스가 다루는 증권 전문가 중 상위 4%에 속하며 모틀리 풀의 기고가인 그는 지적했다.

그렇다고 세일러가 전적으로 부정적인 것은 아니다. 그는 회사의 매출 성장, 특히 "수요가 폭발적인" 서버 CPU를 기꺼이 인정한다.

회사의 파운드리 사업도 성장하고 있으며, 지난 분기 매출이 31% 증가했다. 하지만 그것이 전부는 아니라고 세일러는 지적하며, 2분기 해당 부문의 21억 달러 영업 손실도 언급했다.

게다가 세일러는 인텔이 경쟁사들과 차별화됐다고 확신하지 못한다. 사실 그는 인텔이 대부분 흐름에 편승하고 있을 뿐이라고까지 주장한다.

"인텔이 데이터센터 및 AI 부문에서 강력한 모멘텀을 보이기 시작했지만, 이는 회사가 취한 큰 움직임보다는 에이전틱 AI를 처리하기 위해 하이퍼스케일러들이 갑자기 확보할 수 있는 서버 CPU를 무엇이든 확보해야 하는 필요성에 더 기인한 것으로 보인다"고 그는 주장한다.

최근 하락 이후에도 투자자는 INTC 주가가 여전히 고평가돼 있다고 본다. 요컨대 그는 AI 주식을 찾는다면 다른 곳을 살펴보라고 제안한다.

"시장을 주도하는 기업이라기보다는 승객에 가까워 보이는 회사치고는 주식 밸류에이션이 부풀려져 보인다"고 세일러는 결론짓는다. (세일러의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 신중한 입장을 유지하고 있다. 매수 8건, 보유 23건, 매도 2건으로 INTC는 컨센서스 보유(즉, 중립) 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 119.04달러는 30%의 상승 여력을 시사한다. (INTC 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.