종목예측
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바클레이스(BCS)가 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.
바클레이스의 최근 실적 발표는 강력한 매출 및 이익 성장과 함께 비용, 손상차손, 규제 역풍에 대한 명확한 인식을 결합하며 자신감 있는 어조를 보였다. 경영진은 상향 조정된 수익 목표, 견고한 유형자본이익률, 대규모 주주 환원을 강조하면서도 높은 운영 비용과 자본 요구사항이 단기적으로 부담이 될 것이라고 경고했다.
바클레이스는 2분기 수익 83억 파운드를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 12억 파운드 증가한 수치로 그룹 전체에서 약 16%의 성장을 나타냈다. 세전이익은 30% 이상 증가한 33억 파운드를 기록하며 거시경제 및 규제 환경이 어려운 가운데에도 광범위한 모멘텀을 보여줬다.
그룹 유형자본이익률은 2분기 16.1%, 상반기 14.8%를 기록하며 은행의 장기 목표를 크게 상회했다. 경영진은 2026년 12% 이상, 2028년 14% 이상의 유형자본이익률 달성에 대한 확신을 재확인하며 자본 효율적 성장에 대한 지속적인 집중을 시사했다.
경영진은 2026년 그룹 수익 목표를 약 315억 파운드로 상향 조정했으며, 이는 기존 가이던스 대비 약 5억 파운드 증가한 수치다. 이번 상향 조정은 단일 사업 부문에 의존하기보다는 프랜차이즈 전반의 성장을 반영하며 수익 다각화 서사를 강화한다.
바클레이스는 10억 파운드 규모의 자사주 매입과 함께 8억 파운드의 중간 배당을 발표했으며, 상반기 총 배분액은 23억 파운드로 전년 동기 대비 61% 증가했다. 2024년 이후 총 90억 파운드의 자본 환원이 발표됐으며, 경영진은 연말까지 100억 파운드를 초과할 것으로 예상한다.
투자은행 부문은 16%의 유형자본이익률을 달성했으며, 평균 위험가중자산 대비 수익은 100bp 상승한 7.7%를 기록했다. 이는 여러 부문에서의 두 자릿수 성장에 힘입은 것이다. 시장 수익은 미국 달러 기준 17% 증가했고, 주식 부문은 44% 급증했으며, 금융 부문은 16% 성장했다. 투자은행 수수료와 주식자본시장 수익은 각각 30%와 91% 급증했다.
바클레이스의 영국 사업 부문은 모두 분기 중 20% 이상의 유형자본이익률을 기록하며 본국 시장에서의 프랜차이즈 강점을 부각시켰다. 영국 내 대출은 전년 동기 대비 5% 성장했으며, 기업 대출은 12% 증가했다. 2024년 이후 250억 파운드의 성장 위험가중자산이 배치됐으며, 2026년 말까지 약 300억 파운드를 목표로 하고 있다.
미국에서 은행은 베스트 에그 인수를 완료하며 약 110억 파운드의 관리 잔액과 대출 조달 및 유통 역량을 추가했으며, 삼성 월렛 카드 파트너십을 발표했다. 디지털 소비자 기반은 현재 2,500만 명을 초과하며, 조정 기준 전년 동기 대비 11%의 수익 성장을 뒷받침하고 있다.
투자은행 및 본사를 제외한 그룹 순이자이익은 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 구조적 헤지는 2분기 그룹 순이자이익의 약 45%를 기여했다. 경영진은 2026년 순이자이익이 137억 파운드를 초과할 것으로 예상하며, 3.5% 재투자 수익률을 기준으로 2025년에서 2028년 사이 계획된 수익 성장의 약 절반을 헤지가 주도할 것으로 전망한다.
그룹 비용수익비율은 전년 59%에서 54%로 개선됐으며, 이는 연초 이후 약 3억 5,000만 파운드의 총 효율성 절감 효과에 힘입은 것으로 2분기에만 2억 파운드가 포함됐다. 바클레이스는 2026년 하반기에 최대 5억 파운드의 추가 구조적 비용 조치를 계획하고 있으며, 1년 내 약 100%의 투자 수익률을 목표로 하고 있다.
바클레이스는 분기 말 보통주자본비율 14.3%를 기록했으며, 발표된 자사주 매입 후 프로포마 기준으로는 14.0%를 기록했다. 위험가중자산은 3,650억 파운드로 안정적이었다. 유동성 지표는 강세를 유지했으며, 예대율 75%, 순안정자금조달비율 136%, 유동성커버리지비율 158%를 기록했다. 주당 유형순자산가치는 전년 동기 대비 39펜스 상승한 423펜스를 기록했다.
주당순이익은 전년 동기 대비 43% 증가한 16.7펜스를 기록했으며, 귀속이익은 36% 증가했고 지난 12개월간 32억 파운드의 자사주 매입으로 주식 수가 감소했다. 높은 수익과 적은 주식 수의 조합은 주당순이익 성장을 증폭시키고 주식 스토리에 추가 지원을 제공했다.
리테일 및 자산관리 부문에서 바클레이스는 선불 수수료 없는 프리미어 자산관리를 출시했으며, 2026년 5월부터 바클레이스 다이렉트 인베스팅의 보관 수수료를 폐지했다. 청소년 중심 플랫폼 고헨리 인수 발표는 차세대 고객을 유치하고 장기적 관계를 심화하기 위해 설계됐다.
총 비용은 전년 동기 대비 약 3억 파운드 증가했으며, 이는 부분적으로 2분기 투자은행 부문에서 약 2억 달러의 추가 보상 적립금에 기인했다. 주요 위험 담당자에 대한 보상 구조 변경 계획은 1억~1억 5,000만 파운드의 비용을 추가할 것으로 예상되며, 규제 주도 조치 및 감독자본평가는 하반기 비용을 더욱 높일 것으로 예상된다.
2분기 손상차손은 5억 7,100만 파운드로 그룹 전체에서 51bp의 대손율에 해당한다. 경영진은 현재 2026년 대손율이 50~60bp 범위의 상단 부근이 될 것으로 가이던스를 제시했으며, 지속되는 거시경제 불확실성으로 인해 투자은행 부문에서 6,800만 파운드의 사후관리충당금을 유지했다.
아메리칸 에어라인즈 제휴 카드 사업 철수는 보고된 카드 채권을 약 65억 달러 감소시켰으며 비이자수익에 부담을 줬다. 높은 기준 금리는 대출 조달 및 판매 대출의 가격 책정을 압박했으며, 경영진은 기본 거래량 모멘텀에도 불구하고 2026년 중 분기별 수익이 1분기 수준으로 완전히 회복되지 않을 수 있다고 경고했다.
영국에서는 경쟁적인 개인저축계좌 시즌과 예금 가격 책정 압력 속에서 2분기 상품 마진 역풍이 다소 강화됐다. 동시에 2021년 초에 작성된 높은 마진의 모기지 만기가 전체 상품 마진을 예상대로 감소시키며 순이자이익에 단기적 부담을 주고 있다.
개인은행 및 자산관리 수익은 전년 동기 대비 5% 증가했지만, 바클레이스가 프랜차이즈에 투자하면서 비용은 12% 증가했다. 경영진은 현재 2026년 개인은행 및 자산관리의 비용수익비율이 70% 중반대가 될 것으로 예상하며, 이는 장기 성장 잠재력을 위한 단기 마진 희석을 의미한다.
그룹의 비용수익비율이 개선되고 있지만, 투자 및 구조적 조치가 진행되면서 올해는 50% 후반대를 유지할 것으로 예상된다. 은행은 2028년까지 50% 초반대로의 이동을 계속 목표로 하고 있으며, 하반기 추가 비용 이니셔티브는 미래 유연성을 확보하기 위해 설계됐다.
바클레이스는 2027년 규제 위험가중자산 인플레이션에 대해 190억~260억 파운드의 가이던스를 유지했으며, 이는 바젤 3.1 및 미국 소비자 사업의 내부등급법 시행을 반영한다. 이러한 변화는 위험가중자산 및 자본 계획에 불확실성을 도입하며 필러 2A 요구사항에 영향을 미쳐 은행의 미래 자본 완충에 영향을 줄 수 있다.
높은 기준 금리는 유동화 스프레드와 대출 조달 및 판매 소비자 대출에 대한 시장 전반의 가격 책정을 압박하며 비이자수익을 감소시켰다. 경영진은 기본 고객 수요가 견고함에도 불구하고 이러한 활동으로부터의 수익 회복 시기에 대한 불확실성을 지적했다.
개인은행 및 자산관리의 순신규 운용자산은 2분기 3억 파운드 유입, 상반기 18억 파운드로 상대적으로 미미했다. 이는 분기별 불규칙성에 기여했으며, 사업이 보다 안정적인 운용자산 성장에 앞서 투자하면서 70% 중반대의 비용수익비율 예상을 뒷받침했다.
계획된 10억 파운드 자사주 매입은 프로포마 보통주자본비율을 약 14.0%로 낮춰 13~14% 목표 범위 상단 대비 완충을 축소할 것이다. 경영진은 이러한 조치가 자본 계획과 일치하지만 미래 자본 요구사항에 대한 규제 명확성에 따라 달라질 수 있다고 강조했다.
향후 바클레이스는 2026년 그룹 수익이 약 315억 파운드가 될 것으로 예상하며, 이는 137억 파운드를 초과할 것으로 예상되는 순이자이익과 계획된 수익 성장의 약 절반을 뒷받침하는 구조적 헤지에 의해 지원된다. 유형자본이익률은 2026년 12% 이상, 2028년 14% 이상으로 가이던스를 제시했으며, 비용수익비율은 2026년 50% 후반대에서 2028년까지 50% 초반대로 이동할 것으로 예상된다. 다만 대손은 50~60bp 범위의 상단 부근으로 가이던스를 제시했으며, 2027년 위험가중자산 인플레이션은 190억~260억 파운드로 예상된다.
바클레이스의 실적 발표는 다각화된 수익원과 규율 있는 자본 환원을 활용하면서 미래 성장을 위해 투자하는 재무적으로 건전한 은행의 모습을 그렸다. 투자자들에게 메시지는 매력적인 현재 수익성과 견고한 주주 환원이었으며, 신중한 대응이 필요한 비용, 신용, 규제 과제에 대한 명확한 가시성으로 완화됐다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.